近期，有觀點(diǎn)說(shuō)中國(guó)股市總市值占GDP的比重偏高，引發(fā)市場(chǎng)熱議。

申萬(wàn)宏源發(fā)布的研報(bào)顯示，以11月18日的數(shù)據(jù)為樣本，A股總市值目前占GDP的比重為76%，而美國(guó)為285%，德國(guó)為255%，日本和韓國(guó)分別為162%和92%，走出大牛市的印度高達(dá)394%。

達(dá)哥也查了一下滬深京三個(gè)交易所披露的數(shù)據(jù)，截至11月19日，在這三個(gè)交易所上市的公司，總市值為86.62萬(wàn)億元。而2023年中國(guó)GDP為126.06萬(wàn)億元。由此可以算出，三大交易所上市公司總市值占GDP的比例為68.71%。

▲圖片來(lái)源：截圖自滬深京三大交易所網(wǎng)站

不論是申萬(wàn)宏源的數(shù)據(jù)，還是達(dá)哥計(jì)算的數(shù)據(jù)，都算是相對(duì)較低的。當(dāng)然，這不能和年初上證指數(shù)處于2635點(diǎn)時(shí)比較。

從A股歷史來(lái)看，2007年、2015年兩輪牛市的高位，A股總市值占GDP的比例均超過(guò)100%。2007年牛市高位時(shí)，該比例超過(guò)160%。

所以，對(duì)于總市值占GDP的比重偏高的話題，可以休矣。

我們回到市場(chǎng)。

今天，A股三大指數(shù)集體上漲，截至收盤(pán)，上證指數(shù)上漲0.66%，深證成指上漲0.78%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.50%。

滬深兩市成交額達(dá)到1.61萬(wàn)億元，較昨日放量562億元。滬深京三市共有4572只個(gè)股上漲，713只個(gè)股下跌，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為上漲1.71%。

昨天達(dá)哥提到，經(jīng)過(guò)周二的V形反彈后，大盤(pán)大概率會(huì)震蕩反彈1-2個(gè)交易日，今天的表現(xiàn)符合預(yù)期。

今天上證指數(shù)突破了達(dá)哥提到的3360點(diǎn)附近的壓力，但上方依然有3391點(diǎn)附近、3400點(diǎn)附近的壓力，尤其是3400點(diǎn)附近的壓力較大。

主要原因在于，11月11日-12日，上證指數(shù)均在3400點(diǎn)附近獲得支撐，破位之后，支撐位轉(zhuǎn)換為壓力位。

總體來(lái)說(shuō)，上證指數(shù)短期的上方壓力區(qū)間在3391點(diǎn)-3400點(diǎn)，只有突破這個(gè)區(qū)間才能算走好。短線下方支撐，在昨天下午最后一根30分鐘K線的低點(diǎn)3328點(diǎn)。

其他指數(shù)方面，上證50指數(shù)今天表現(xiàn)落后。由于權(quán)重藍(lán)籌是市場(chǎng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)，所以上證50指數(shù)的走勢(shì)非常關(guān)鍵。

市場(chǎng)要真正結(jié)束調(diào)整，關(guān)鍵還是要看上證50指數(shù)能否真正企穩(wěn)走好。

從中證1000、國(guó)證2000、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的30分鐘K線圖來(lái)看，距離上方壓力位均不遠(yuǎn)，如下圖所示。另外，主要指數(shù)的上方，均面臨10日均線的壓力。

從上證指數(shù)的歷史來(lái)看，在一輪調(diào)整過(guò)程中，要判斷調(diào)整是否結(jié)束，一般都要觀察能否反彈2-4天。如果反彈無(wú)法維持3-4天，那么反彈要大打折扣，會(huì)出現(xiàn)橫盤(pán)震蕩，甚至再度展開(kāi)調(diào)整。

比如2022年7月18日-20日，上證指數(shù)僅反彈了3天；2023年12月27日-29日，上證指數(shù)反彈了3天。

歷史是最好的老師，這方面大家可以翻看上證指數(shù)的歷史K線圖，一看就明白。

達(dá)哥始終認(rèn)為，國(guó)慶節(jié)后至今的行情，是牛市初期的寬幅震蕩。上述對(duì)于短線走勢(shì)的思考，并不是看空，只是想說(shuō)不宜盲目追高。

板塊方面，今天玄學(xué)炒作再度出現(xiàn)。日出東方上演“地天板”行情，最近13個(gè)交易日迎來(lái)11個(gè)漲停板。

受日出東方的帶動(dòng)，今天證券簡(jiǎn)稱(chēng)中帶有“東方”二字的個(gè)股紛紛上漲。截至收盤(pán)時(shí)，東方碳素接近“30cm”漲停，恒信東方“20cm”漲停，東方國(guó)信、大東方、東方智造、東方鋯業(yè)、東方環(huán)宇、東方集團(tuán)、東方精工漲停或漲幅超10%。

A股一直以來(lái)有炒作包括“字輩”在內(nèi)的傳統(tǒng)。比如去年年末炒作“龍字輩”“鳳字輩”“麻將概念（證券簡(jiǎn)稱(chēng)中含有‘東南西北中發(fā)白’字眼）”，今年9月-11月炒作生肖“蛇”。

玄學(xué)炒作是一種無(wú)厘頭炒作，更多的是股民基于討個(gè)好彩頭的心理。很多投資者不看基本面，而且基本面越差的股票，炒作得越厲害。

在達(dá)哥看來(lái)，這種炒作純粹是一種擊鼓傳花的游戲，每個(gè)人都認(rèn)為自己不會(huì)接住“最后一棒”，但現(xiàn)實(shí)是殘酷的，玄學(xué)炒作中的絕大多數(shù)個(gè)股，最終結(jié)局都是“從哪里來(lái)，回哪里去”。

正如這一輪調(diào)整，很多人損失不少，甚至說(shuō)“牛沒(méi)了”，原因就是去接棒了漲幅較大的妖股、小盤(pán)股、并購(gòu)重組概念。

因此，盡量少參與這種玄學(xué)炒作，多一些理性投資。

今天，不僅證券簡(jiǎn)稱(chēng)中含有“東方”二字的個(gè)股活躍，市場(chǎng)投機(jī)情緒也有所修復(fù)。

原因很簡(jiǎn)單，市場(chǎng)既要容得下投資，也要容得下非過(guò)度的投機(jī)。在市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整幾天的背景下，前期大漲且近期超跌的個(gè)股，會(huì)對(duì)走勢(shì)進(jìn)行修復(fù)。

其他板塊方面，今天AI應(yīng)用方向爆發(fā)，主要是受到了美股的映射影響。

昨天，美股上市公司Vertiv漲幅超14%，公司管理層認(rèn)為2023-2029年會(huì)增加100GW的數(shù)據(jù)中心。即將在北京時(shí)間明天凌晨公布三季度財(cái)報(bào)的英偉達(dá)，股價(jià)大漲。此外，AppLovin股價(jià)再創(chuàng)歷史新高。

AI應(yīng)用方向，不少品種經(jīng)過(guò)前期的殺跌，籌碼松散了不少，持續(xù)爆發(fā)可能有一定的難度，但會(huì)有反復(fù)活躍的機(jī)會(huì)。這方面，可以關(guān)注是否有邏輯較硬且圖形較好的品種。

此外，數(shù)據(jù)中心板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，主要是受?chē)?guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布全球數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)合作倡議的影響。

數(shù)據(jù)中心板塊，每次炒作的持續(xù)性不是太強(qiáng)，能否走出持續(xù)性，還有待觀察。

今天，化工板塊超過(guò)30只個(gè)股漲?；驖q幅超10%，主要是受三維化學(xué)的上漲帶動(dòng)。

近期，正丙醇市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的上漲，而正丙醇是三維化學(xué)的化工產(chǎn)品之一。

對(duì)于跟風(fēng)的品種，只要產(chǎn)品價(jià)格沒(méi)有上漲，那么其邏輯就會(huì)大打折扣。

藍(lán)籌方向的石油、運(yùn)輸服務(wù)、煤炭、銀行、交通設(shè)施，已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)3-4天，這方面重點(diǎn)關(guān)注其能否出現(xiàn)有力度的上漲。如果出現(xiàn)，那么對(duì)整個(gè)市場(chǎng)會(huì)有較強(qiáng)的支撐作用。

最后達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：上證指數(shù)短線可能還有反彈需求，上方壓力在3391-3400點(diǎn)區(qū)間，此時(shí)不宜盲目追高；短線下方支撐在3328點(diǎn)。上證50是市場(chǎng)最重要的地基，如果它不能走好，那么大市會(huì)受到很大的影響，重點(diǎn)關(guān)注上證50指數(shù)的走勢(shì)。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝