每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

人在景中游，心在A股牛。這可能是很多股民國(guó)慶假期的真實(shí)寫(xiě)照。經(jīng)過(guò)7天假期的漫長(zhǎng)等待，A股將在10月8日開(kāi)盤(pán)交易。節(jié)前創(chuàng)紀(jì)錄的大漲勢(shì)能仍在，疊加國(guó)慶期間積累的利好消息，8日A股延續(xù)強(qiáng)勁走勢(shì)已成為一致預(yù)期：在假期的4個(gè)交易日中，盡管沒(méi)有南向資金助力，恒生指數(shù)累計(jì)漲幅仍達(dá)到9.30%，恒生科技指數(shù)漲幅更是高達(dá)13.36%；假期券商開(kāi)戶數(shù)據(jù)反饋積極，有券商日均開(kāi)戶數(shù)是日常的1.5倍，還有券商能達(dá)到平時(shí)的三四倍；國(guó)際大行對(duì)A股態(tài)度也更趨積極，比如高盛近日在最新報(bào)告中上調(diào)中國(guó)股市至“超配”；作為拖累經(jīng)濟(jì)最核心的因素，國(guó)慶假期房地產(chǎn)市場(chǎng)也明顯回暖。

牛市的成因大抵相同，但投資者的悲歡卻并不一致，低位重倉(cāng)甚至滿倉(cāng)者歡喜鼓舞，多年被套者為虧損明顯縮小甚至轉(zhuǎn)為盈利而感到欣慰，踏空者在懊惱，尚未進(jìn)場(chǎng)者急切想要一試身手。然而，審視A股30多年來(lái)的發(fā)展歷程，短期大漲并不稀缺，A股要成為創(chuàng)造財(cái)富而非財(cái)富轉(zhuǎn)移的市場(chǎng)，各參與方保持理性至關(guān)重要。

個(gè)人投資者需要理性投資。據(jù)媒體引用某券商的內(nèi)部數(shù)據(jù)，新開(kāi)戶投資者當(dāng)中，00后90后占比超過(guò)一半，這些欠缺經(jīng)驗(yàn)的投資者，應(yīng)高度關(guān)注本金的安全，本金安全才能確保投資的可持續(xù)性，本金虧蝕過(guò)多再回本的難度極大，對(duì)投資信心的打擊也很大。

券商、基金等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)需要理性展業(yè)。面對(duì)“潑天富貴”，各路機(jī)構(gòu)在開(kāi)門(mén)迎客的同時(shí)，要做好投教工作，讓投資者既知道投資的機(jī)會(huì)，也要知曉其中的風(fēng)險(xiǎn)；以投資者為本做好投顧工作，不簡(jiǎn)單追求規(guī)模和短期效益，讓投資者進(jìn)得來(lái)，更要留得住。

市場(chǎng)需要理性的聲音。市場(chǎng)情緒高漲之時(shí)，也往往是各種消息被過(guò)度解讀之時(shí)，對(duì)央行針對(duì)A股創(chuàng)設(shè)的兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性工具，一些人將其解讀為央行直接為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，這顯然是錯(cuò)誤的。上交所將接受指定交易申報(bào)指令的時(shí)間延長(zhǎng)5分鐘，就有人將其解讀為“取消集合競(jìng)價(jià)”，這也是錯(cuò)誤的。對(duì)可能影響市場(chǎng)的錯(cuò)誤言論，相關(guān)方面要及時(shí)澄清，確保市場(chǎng)運(yùn)行在理性的軌道上。

“一根陽(yáng)線改變心情，兩根陽(yáng)線改變觀點(diǎn)，三根陽(yáng)線改變信仰。”這句“股諺”非常流行，但股市能否走牛不應(yīng)當(dāng)由少數(shù)幾根陽(yáng)線決定，而應(yīng)由更多更小的陽(yáng)線決定。牛市需要小步慢走，因?yàn)楦L(zhǎng)的時(shí)間跨度意味著投資者有更多理性決策的時(shí)間，買(mǎi)賣雙方的博弈更為充分，股價(jià)上漲的紅利能惠及更廣泛的投資者，宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)周期、企業(yè)業(yè)績(jī)等影響因素也能有效地反映到股票定價(jià)上。如此，規(guī)模龐大的長(zhǎng)期資金才能更為從容地進(jìn)場(chǎng)或是調(diào)整倉(cāng)位，更好地充當(dāng)A股“壓艙石”，真正夯實(shí)資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。