每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

緊接中秋小長(zhǎng)假，本周A股僅三個(gè)交易日，各大股指以小幅上漲為主。上證綜指本周勉強(qiáng)拉出“三連陽(yáng)”，累計(jì)上漲1.21%至2736.81點(diǎn)。深綜指全周上漲1.25%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.39%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.02%，北證50指數(shù)漲0.01%。

因國(guó)內(nèi)外消息相對(duì)不太多，本周三市場(chǎng)主要圍繞著中秋小長(zhǎng)假期間國(guó)內(nèi)的消費(fèi)情況展開(kāi)交易。早盤(pán)時(shí)段A股各大股指進(jìn)一步下跌，滬指一度失守2700點(diǎn)大關(guān)，但午后各大股指均有所回升；午后股指之所以回升，或與當(dāng)晚美聯(lián)儲(chǔ)將降息相關(guān)。

美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息50基點(diǎn)，降幅應(yīng)超乎預(yù)期，故周四A股顯著上漲，且明顯放量。

周五A股上午回落，一個(gè)明顯的原因是預(yù)期之中的“LPR利率下調(diào)”落空。在收盤(pán)前一小時(shí)護(hù)盤(pán)資金疑似出手，所以股指最終跌幅有所縮窄，滬指甚至還收出第三根陽(yáng)線(xiàn)。

周五滬指之所以能漲，很大一部分原因是當(dāng)天銀行股明顯上漲，上證銀行指數(shù)周五漲0.71%。

央行暫緩“降息”肯定不會(huì)是無(wú)緣無(wú)故的，個(gè)人感覺(jué)能解釋的原因有：

首先是市場(chǎng)關(guān)注度較大的“房屋轉(zhuǎn)按揭”可能會(huì)有新進(jìn)展，這個(gè)節(jié)骨眼上如果降LPR利率，即意味著商業(yè)銀行所謂“讓利”變得更多，其本已存在的凈息差壓力會(huì)更大。

其次是美聯(lián)儲(chǔ)即使大幅降息，中美利差仍大，這個(gè)時(shí)候我們?nèi)暨^(guò)早跟進(jìn)降息，或許不利于資金回流。

值得一提的是，在美元周五小漲前提下，當(dāng)天離岸人民幣匯率大漲，最高時(shí)升至7.0399，最終收于7.0413。

某種程度上說(shuō)，追漲殺跌是人的本能，所以人民幣的持續(xù)升值對(duì)出口商應(yīng)有“擠壓”作用，一旦其受不了手中美元貶值時(shí)或許就會(huì)結(jié)匯。

以上只是個(gè)人推斷，真相仍有待后續(xù)消息驗(yàn)證。

下周是國(guó)慶長(zhǎng)假前的最后交易周，如果還有重磅政策，搶在節(jié)前推出的概率應(yīng)該不會(huì)太小，故操作方面建議投資者繼續(xù)持股等待。

外圍方面，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)余下還有兩次降息，分別于11月上旬及12月中旬。當(dāng)前市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25基點(diǎn)的概率約六成，降息50基點(diǎn)概率約四成。若未來(lái)數(shù)周市場(chǎng)降息預(yù)期不變或有所加重，那么人民幣匯率及A股都會(huì)得到些支撐。