每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

8月27日，睿遠基金旗下四只基金發(fā)布今年中報，就知名基金經(jīng)理傅鵬博、趙楓目前在管情況來看，均僅在管一只基金。本次中報披露包括了上半年基金參與新股發(fā)行及定增所獲限售股明細，結(jié)果顯示，兩位基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品均在期內(nèi)認購二十余只相關(guān)個股，包括此前大漲的騰達科技等，但就配置比例看依然偏低。從中報披露的基金財務(wù)數(shù)據(jù)看來，傅鵬博管理的睿遠成長價值A(chǔ)、C上半年業(yè)績均有虧損，基金凈值增長率也較比較基準有所差距。

傅鵬博、趙楓上半年納新騰達科技

8月27日，睿遠基金旗下基金的中報披露，盡管業(yè)績早在二季報時就已揭曉，但對于當下市場的基金經(jīng)理整體配置情況，依然是外界關(guān)注的重點。

睿遠基金旗下四只產(chǎn)品中報當中列示了上半年以來參與新股的情況，雖然A股在這期間并沒有次新股行情，但為數(shù)不多的亮點卻也在這些個股當中發(fā)生。

騰達科技便是一例，Wind統(tǒng)計顯示，在今年上市的所有新股當中，截至8月26日收盤，騰達科技是少數(shù)的區(qū)間漲幅收正的次新股。該股雖已納入傅鵬博、趙楓所管理基金的組合當中，但遺憾的是，騰達科技的行情啟動于7月份，恰與此前中報披露的時間錯過。當然，該股所貢獻的價值有望在后續(xù)業(yè)績報告中有所展現(xiàn)。

但需看到的是，類似騰達科技這樣的股票在兩位經(jīng)理的配置占比中微乎其微，傅鵬博在管睿遠成長價值中報統(tǒng)計顯示，期末配置騰達科技的股份數(shù)量僅213股。

相似的情況也發(fā)生在趙楓在管的睿遠均衡價值三年當中，而納入的其他次新股表現(xiàn)則平平無奇。如前所述，僅今年上市新股來看，到目前為止區(qū)間漲跌幅收正的極少。據(jù)不完全統(tǒng)計，兩位經(jīng)理對應(yīng)基金在上半年納入的新股至少20家，但就業(yè)績的貢獻來看依然較少。

今年上半年，公募權(quán)益類基金再遇困局，除了已經(jīng)艱難的募資難、贖回壓力大之外，配置端的難度也在增加，一眾紅利、高股息品種搶足了風(fēng)頭，卻也讓越來越多的科技成長風(fēng)格配置基金深陷泥潭。

隱形重倉股仍以此前重倉品種為主

為了貼近市場以順應(yīng)新的投資路徑，兩位基金經(jīng)理在二季報中就提出了關(guān)于組合調(diào)整的思路，普遍提及面對宏觀壓力下，注重低估且具有健康現(xiàn)金流同時具備成長性企業(yè)的重要性，雖然在前十大重倉股中有變化。

但中報公布的全部持倉中，一些被調(diào)出前十大重倉股的個股配置比例也緊隨其后。以東方雨虹為例，傅鵬博管理的睿遠成長價值一季報重倉股位列第十位，中報顯示目前已在期末個股配置占比中位列第十二位；再如被趙楓一季度重倉的華潤啤酒也在中報中位列第十三位。

再如像新宙邦、碧桂園服務(wù)等兩位經(jīng)理此前配置的重倉股，也在此次中報披露中的所有個股組合中有所體現(xiàn)。當然，也并非所有在此前重倉的品種都有留存，像睿遠成長價值此前重倉的TCL中環(huán)目前已經(jīng)沒有出現(xiàn)在所有個股的配置當中。

即便如此，在兩位經(jīng)理目前的前十大重倉股當中，持倉市值占比居前的個股持有數(shù)量也在減少，特別是港股中國移動、騰訊控股以及立訊精密等，盡管有些股票在報告期內(nèi)的漲幅貢獻不菲，但客觀來看基數(shù)也在下降，而從基金整體的申贖情況來看，贖回的壓力也不小。

兩只基金二季報時就已經(jīng)顯示，所有份額季內(nèi)均出現(xiàn)了凈贖回態(tài)勢，此次中報也披露了期間基金的贖回款項，這些也都是構(gòu)成基金利潤受損的一大因素。中報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，睿遠均衡價值三年A、C當期利潤為正，但睿遠成長價值A(chǔ)、C當期利潤均告負。

不過，兩位基金經(jīng)理對接下來的權(quán)益投資也有自己的看法。趙楓指出，下半年，市場或面臨上行的驅(qū)動因素，如三中全會后相關(guān)刺激政策的逐步落地，預(yù)算內(nèi)國債和地方債發(fā)行進度加快，地產(chǎn)市場企穩(wěn)等等。那么將動態(tài)應(yīng)對市場變化，均衡組合配置，控制好組合的回撤，并在儲備的個股風(fēng)險收益比較高時適時買入。

傅鵬博表示，無論是產(chǎn)業(yè)升級還是分配調(diào)整，都會在未來總量增速下降的過程中帶來結(jié)構(gòu)性投資機會，可以順應(yīng)趨勢，從中挖掘相應(yīng)的優(yōu)秀企業(yè)和投資機會，在無風(fēng)險利率持續(xù)走低的未來，權(quán)益投資仍然大有可為。