每經(jīng)編輯 趙云    

摘要：

1、當(dāng)前基本面上，金價(jià)觸及歷史高位，短期市場(chǎng)交易層面的波動(dòng)可能放大，可能依然有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；中期美聯(lián)儲(chǔ)大方向上維持寬松+經(jīng)濟(jì)滾動(dòng)式交替下行對(duì)金價(jià)構(gòu)成的利好趨勢(shì)不變，加上地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，特朗普目前的加征關(guān)稅、降低利率等政策主張對(duì)金價(jià)中期構(gòu)成一定利好，可持續(xù)關(guān)注、考慮逢低布局黃金基金ETF(518800)。

2、紅利風(fēng)格出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)一方面是A股年報(bào)派息日集中在5月中旬至7月中旬，在持倉(cāng)浮盈較大且派息兌現(xiàn)的情況下，容易出現(xiàn)止盈。另一方面，中報(bào)季市場(chǎng)對(duì)于銀行、煤炭等相對(duì)順周期板塊基本面存在擔(dān)憂，而7月中下旬衰退交易發(fā)酵，資源品價(jià)格下跌同樣對(duì)于相關(guān)板塊基本面預(yù)期造成沖擊。隨著7月金融、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)政策落地期待強(qiáng)化，有望促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。目前紅利仍有較好的配置價(jià)值，國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中期來(lái)看依然易下難上?？梢岳^續(xù)關(guān)注紅利國(guó)企ETF(510720)的投資機(jī)會(huì)。

3、在國(guó)產(chǎn)替代浪潮的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)廠商加速布局算力芯片全產(chǎn)業(yè)鏈。國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政策，為相關(guān)方向上的企業(yè)提供良好的政策環(huán)境。LightCounting預(yù)計(jì)用于AI集群的以太網(wǎng)光模塊在2024年將翻一番以上，并一直延續(xù)到2025年-2026年，因此未來(lái)三年內(nèi)光模塊市場(chǎng)的增長(zhǎng)依然有較強(qiáng)的動(dòng)力。目前AI應(yīng)用逐步爆發(fā)，龍頭公司業(yè)績(jī)高增已持續(xù)驗(yàn)證產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，感興趣的投資者可以關(guān)注通信ETF（515880）的布局機(jī)會(huì)。

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