每經(jīng)AI快訊，中國銀河07月30日發(fā)布農(nóng)牧飼漁行業(yè)研報。

6月CPI同比+0.2%，豬肉價格上漲顯著。6月我國CPI同比+0.2%，連續(xù)5個月同比轉(zhuǎn)正，其中食品項同比-2.1%，食品中豬肉同比+18.1%；CPI環(huán)比-0.2%，其中食品項環(huán)比-0.6%，食品中豬肉環(huán)比+11.4%。6月我國農(nóng)產(chǎn)品進口金額181.85億美元，出口金額86.71億美元，貿(mào)易逆差95.14億美元(同比-29%)。

7月豬價突破19元/kg，盈利能力顯著提升。根據(jù)博亞和訊，7月豬價持續(xù)回升，7月26日為19.18元/kg，較6月末上漲8.5%；7月26日自繁自養(yǎng)、外購仔豬養(yǎng)殖分別盈利459.35元/頭、374.82元/頭。24Q2末我國能繁母豬存欄量4038萬頭，季度環(huán)比+1.15%，季度同比-6.01%。我們認為短期來看Q3豬價或延續(xù)震蕩回升格局;但受二育規(guī)模影響，豬價短期波動會被加劇。此外我們考慮行業(yè)養(yǎng)殖成本相對低位且具備下行潛力，行業(yè)盈利彈性有望超預(yù)期。建議關(guān)注成本控制行業(yè)領(lǐng)先/持續(xù)向好、資金面相對健康、估值合理的豬企。

H1白雞祖代更新71萬套,7月苗價快速上行。24H1祖代更新71.03萬套，其中進口占比41%，國產(chǎn)自繁占比59%。6月30日在產(chǎn)父母代雞存欄2139萬套，處歷史高位區(qū)間，當前產(chǎn)能較充足。根據(jù)博亞和訊，7月山東煙臺雞苗價格快速上行，自月初的2.3元/羽上漲至7月26日的3.6元/羽。白雞行業(yè)產(chǎn)能調(diào)整中，同時關(guān)注海外禽類疫情發(fā)展情況，當前板塊估值處于歷史相對低位區(qū)間，可板塊性關(guān)注。

7月農(nóng)業(yè)指數(shù)表現(xiàn)弱于滬深300。7月初至26日農(nóng)林牧漁指數(shù)下跌2.67%，同期滬深300下跌1.51%。子行業(yè)中，漁業(yè)、種植業(yè)表現(xiàn)相對居前，分別為-1.14%、-2.00%，而動物保健(-8.29%)表現(xiàn)靠后。

投資建議：畜禽養(yǎng)殖鏈為當前關(guān)注點，首先我們建議重點關(guān)注生豬養(yǎng)殖行業(yè)的回調(diào)布局機會，綜合考慮行業(yè)已有的虧損時長及能繁母豬去化幅度，疊加后續(xù)供需矛盾加劇的預(yù)期以及成本下行帶來的利潤超預(yù)期,重點關(guān)注成本邊際變化顯著、資金面良好的優(yōu)質(zhì)豬企，可關(guān)注牧原股份、溫氏股份、天康生物。黃雞價格與豬價有一定相關(guān)性，且考慮自身供給端低位，后續(xù)價格存上漲可能，可關(guān)注立華股份。另外關(guān)注養(yǎng)殖鏈后周期板塊，包括飼料龍頭海大集團；同時關(guān)注動物疫苗新品上市，建議關(guān)注中牧股份、普萊柯等。白雞行業(yè)整體處于上行周期初期，可板塊性關(guān)注。

風險提示：畜禽價格不達預(yù)期的風險，動物疫病的風險，原材料價格波動的風險，政策的風險，自然災(zāi)害的風險等。

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(記者 胡玲)

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