每經(jīng)編輯 段煉    

昔日芯片大牛股，官宣退市！

6月28日晚，深交所宣布*ST左江（300799，下稱左江科技）終止上市。“史上最貴ST股”，號稱“對標英偉達”的左江科技，最終黯然離場。

據(jù)悉，左江科技2019年10月登陸創(chuàng)業(yè)板。作為一家國家高新技術企業(yè)，其自2021年起，就開始不斷披露“可編程網(wǎng)絡數(shù)據(jù)處理芯片”的研發(fā)，作為稀缺的DPU（數(shù)據(jù)處理器）概念股，即使業(yè)績下滑嚴重，股票披星戴帽，股價也一路看漲，去年7月一度漲到299.8元。

然而，2023年11月24日，證監(jiān)會宣布對退市風險公司左江科技立案調(diào)查。今年1月30日，證監(jiān)會通報左江科技2023年披露的財務信息嚴重不實，涉嫌重大財務造假。于是左江科技股價迅速跳水，截至其停牌前最后一個交易日，左江科技股價只剩6.94元，總市值7.08億元，還有1.2萬戶股東。股價較去年7月的最高點已跌了97%。

值得一提的是，左江科技在去年第四季度股東戶數(shù)增長超過1.3萬戶，而這正是*ST左江股價從高位轉(zhuǎn)跌的時候。進入2024年后，這些新進入的股東無論何時退出，都難逃脫被深套的結局。

據(jù)大眾證券報，上海市信本律師事務所趙敬國律師根據(jù)已有公開信息初步判斷，凡于2023年12月4日之前買入*ST左江股票且有持倉，無論在2023年12月4日及之后是否賣出該股票的受損投資者，或可向公司索賠。

“史上最貴ST股”被終止上市

涉重大財務造假被證監(jiān)會調(diào)查

6月28日晚，深交所發(fā)布公告，決定*ST左江（300799，下稱左江科技）終止上市，7月8日進入退市整理期交易。

具體來看，深交所公告稱，*ST左江2022年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元，公司股票交易自 2023年5月4日起被實施退市風險警示。

今年4月29日，公司披露被實施退市風險警示后的首個年度財務會計報告顯示，2023年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤為-2.23億元，且扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入為5217.27萬元；同時公司2023年財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告。公司觸及相關規(guī)定的股票終止上市情形。

28日晚，左江科技公告稱，公司股票進入退市整理期交易。退市整理期起始日為7月8日，預計最后交易日為7月26日。公司股票于退市整理期屆滿的次一交易日摘牌，股票終止上市。

去年A股市場誕生了“史上最貴ST股”的神話，左江科技股價從不到百元上漲至最高299.8元。因為左江科技搭上了DPU（注：以數(shù)據(jù)為中心的專用處理器）芯片的概念。在芯片業(yè)內(nèi)，DPU被認為是新的“第三顆主力芯片”，DPU主力廠商是以英偉達為代表的國際巨頭。自2021年起，左江科技不斷披露“可編程網(wǎng)絡數(shù)據(jù)處理芯片”的研發(fā)。左江科技切入DPU芯片，這為股價提供了巨大想象力。

然而，就在2023年11月24日，證監(jiān)會卻宣布對左江科技立案調(diào)查。2024年1月30日，證監(jiān)會的通報顯示，現(xiàn)已初步查明，左江科技2023年披露的財務信息嚴重不實，涉嫌重大財務造假。該案目前正在調(diào)查過程中，證監(jiān)會表示將盡快查明違法事實，依法嚴肅處理。

從證監(jiān)會的表述看，主要涉及公司2023年披露的財務信息嚴重不實。從2023年左江科技披露的信息看，最重要的是5100萬元網(wǎng)卡合同履行情況，收入確認與否對其保殼至關重要。這“5100萬元合同”的網(wǎng)卡是慶陽市眾源時空云科技有限公司（以下簡稱眾源時空）通過旭輝科技從左江韶關采購的2萬套網(wǎng)絡適配設備。

在此之前，左江科技向深交所報備了旭輝科技與左江韶關簽訂的采購合同，明確旭輝科技以5100萬元向左江韶關采購2萬套2*25G網(wǎng)卡。在2023年12月左江科技三季報問詢函回復中，公司稱已按《服務器網(wǎng)卡采購合同》約定將2萬套網(wǎng)卡發(fā)貨至旭輝科技，旭輝科技已簽收，但尚未確認收入。

研制芯片號稱“對標英偉達”

投資逾10億元的項目地塊雜草叢生

2023年以來，GPU憑人工智能“起飛”，A股一度“聞AI即漲”，不少投資者因此看好左江科技。然而，左江科技下場參與的DPU產(chǎn)業(yè)、業(yè)內(nèi)人士口中的“第三顆主力芯片”，與CPU和GPU相比，還是個新詞，應用場景上也有不小的差距。芯謀研究高級分析師張彬磊對DPU概念做了進一步介紹：由于數(shù)據(jù)傳輸速率越來越高，傳統(tǒng)CPU在處理數(shù)據(jù)、圖像等內(nèi)容時壓力更大，效率也受到影響，能卸載CPU部分負擔的GPU應運而生。在市場對算力需求逐步擴大的背景下，給CPU卸載更多任務的DPU開始受到關注。

2021年起，左江科技便不斷披露“可編程網(wǎng)絡數(shù)據(jù)處理芯片”的相關研發(fā)信息。作為左江科技DPU研發(fā)的主力軍，左江科技控股子公司成都北中網(wǎng)芯科技有限公司（以下簡稱北中網(wǎng)芯）還在2023年接連迎來了新的投資方。2023年2月7日，左江科技公告稱，同意公司控股子公司北中網(wǎng)芯通過增資擴股方式引入海南量子永昌創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、成都鼎興量子投資管理有限公司等新投資方。三個月后，青島鼎量數(shù)芯私募股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）及青島芯啟萬聯(lián)股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）也成為了北中網(wǎng)芯的投資方。

左江科技成都創(chuàng)新基地 圖片來源：每經(jīng)記者 梁梟 攝

資本助力下，DPU被左江科技造了出來。根據(jù)左江科技官方微信消息，2022年11月，鯖鯊NE6000系列網(wǎng)絡數(shù)據(jù)處理芯片（DPU）研制成功，NE6000是國內(nèi)首顆可提供25G和100G接口能力的自主可控芯片，也是國內(nèi)首顆擁有200Gbps的數(shù)據(jù)平面可編程的網(wǎng)絡數(shù)據(jù)處理芯片。同時，左江科技還在回復2022年年報問詢函時稱，NE6000與國外同類產(chǎn)品的差異主要體現(xiàn)在芯片工藝不同，NE6000研制對標英偉達（Nvidia）2020年推出的上一代Bluefield2 DPU。

左江科技在年報中表示，基于可編程網(wǎng)絡數(shù)據(jù)處理芯片的高速網(wǎng)卡開展了與CPU廠商、操作系統(tǒng)廠商及服務器廠商的生態(tài)適配，并通過多項兼容性認證，取得了部分國內(nèi)服務器大廠的物料編碼，標志著以公司可編程網(wǎng)絡數(shù)據(jù)處理芯片為底層支撐的高速網(wǎng)卡產(chǎn)品在行業(yè)兼容和適配上邁上了新的臺階。同時基于可編程網(wǎng)絡數(shù)據(jù)處理芯片為客戶進行了多款高速網(wǎng)絡設備的研制，配合多家央企開展了基于NE6000芯片的網(wǎng)絡安全平臺的研制，其中部分已完成研制，項目實施落地并完成驗收。

手握幾個“首顆”還號稱對標英偉達相關產(chǎn)品，左江科技股價一路“狂飆”，最高漲至近300元/股。然而，流片將近一年，截至2023年三季度末，除了一筆尚不知能否在2023年度確認的交易外，左江科技的DPU芯片銷售收入就再無其他。

2023年12月，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，左江科技控股子公司的第二大股東法定代表人與客戶股東同名，背后有一張犬牙交錯的商業(yè)關系網(wǎng)。這張復雜的商業(yè)關系網(wǎng)指向韶關市算力產(chǎn)業(yè)協(xié)會、其主要會員單位廣東寶華農(nóng)業(yè)科技股份有限公司，以及當?shù)卮笮徒ㄖ?mdash;—韶關市住宅建筑工程有限公司。

《每日經(jīng)濟新聞》記者趕到“5100萬元合同”網(wǎng)卡終端項目地——眾源時空大數(shù)據(jù)云中心，發(fā)現(xiàn)公告中投資逾十億元的項目地塊雜草叢生，尚無開工的跡象。

記者在北京實地探訪左江科技芯片銷售客戶，發(fā)現(xiàn)其公開的通信地址，有的已是別家企業(yè)入駐，有的深藏住宅區(qū)且無人響應；接聽公開聯(lián)系電話的人士稱其已不在該公司。

（本文不構成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）

編輯|段煉 杜恒峰

校對|孫志成

封面圖片：視覺中國（圖文無關）

每日經(jīng)濟新聞綜合自左江科技公告、每經(jīng)網(wǎng)、證券時報、大眾證券報、公開資料等