每經(jīng)編輯 何小桃    

日本出現(xiàn)了下一個“硅谷銀行”？

美國高利率愈發(fā)持久，硅谷銀行之外的另一個“受害者”出現(xiàn)了……

6月18日周二，日本第五大銀行日本農(nóng)林中央金庫（Norinchukin Bank）宣布，將在截至2025年3月的一年內(nèi)出售規(guī)模超過10萬億日元（約合人民幣4600億元）的美國國債和歐洲債券，以彌補巨額未實現(xiàn)損失。

該行表示，這筆債券的規(guī)模將占該行全球投資組合的近六分之一。目前，該行預計本財年將報告1.5萬億日元（約合人民幣700億元）的凈虧損，是先前5000億日元預估的三倍。

日本第五大銀行“割肉止損”

據(jù)財聯(lián)社報道，去年年底的時候，市場曾預期美聯(lián)儲大概今年3月份開始降息，2024全年降息5至6次。但到現(xiàn)在，市場的預期發(fā)生了翻天覆地的轉(zhuǎn)變，變成了可能9月份開始降息，全年降息次數(shù)在1至2次之間。

Norinchukin曾押注歐洲和美國利率不會在這么長時間內(nèi)保持在高位，很顯然這個預期落空了，導致其投資組合出現(xiàn)了巨大的損失。上個月，該行宣布了一項全面調(diào)整其投資組合的計劃，直至18日終于宣布“割肉”止損。

值得一提的是，Norinchukin投資美債的這波損失遠超金融危機時期。與三菱日聯(lián)金融集團等其他日本大型上市銀行不同，Norinchukin主要依靠其證券投資組合來產(chǎn)生利潤，目前其資產(chǎn)管理規(guī)模高達8400億美元（約合人民幣61000億元）。由于日本國內(nèi)的負利率環(huán)境，該行長期在海外進行投資。

根據(jù)Norinchukin上個月公布的文件，截至今年3月份，該行31.3萬億日元的債券持有量約占其整體投資組合的56%，這一部分的未實現(xiàn)虧損達到了2.19萬億日元。

該銀行還是抵押貸款債券（CLO）的主要投資者，持有價值7.4萬億日元的證券。

Norinchukin首席執(zhí)行官Kazuto Oku在接受媒體采訪時表示：

我們計劃出售10萬億日元（630億美元）或更多的低息外國債券，該銀行承認有必要大幅改變投資組合管理，以減少債券的未實現(xiàn)損失，截至3月底債券未實現(xiàn)損失總額約為2.2萬億日元。

我們將減少（主權(quán)）利率風險，并將投資分散到承擔企業(yè)和個人信貸風險的資產(chǎn)上。

拋售潮將至？

據(jù)券商中國報道，當前，市場對Norinchukin Bank拋售美債的動作高度關注，隨著其開始大規(guī)模拋售美債，日本作為美債“最大債主”，會否引發(fā)一場美債拋售潮？

因此，有分析認為，Norinchukin Bank的大規(guī)模拋售可能會對美債市場產(chǎn)生相當大的影響。

眾所周知，日本是美債“最大債主”。根據(jù)美國財政部的數(shù)據(jù)，截至3月份日本投資者持有1.18萬億美元美國國債，在外國投資者中所占比例最大。

當?shù)貢r間6月18日，美國財政部公布了2024年4月的國際資本流動報告(TIC)。報告顯示，4月份外國投資者持有的美國國債規(guī)模從3月份的創(chuàng)紀錄高位有所回落。

在前十大美債持倉最多的國家地區(qū)中，今年4月僅有四個增持美債，總持倉排名第六位且代表對沖基金興趣的開曼群島增持165億美元為增幅最多。其中，“美國最大海外債主”日本在4月減持了375億美元美國國債，持倉規(guī)模降至了11503億美元；減持排名第二位的是總持倉居于第五位的加拿大，減持美債247億美元。

日本財務省最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，日本外匯儲備余額為1.2315萬億美元，較4月底減少474億美元。其中，日本持有的外國證券減少504億美元，至9280億美元。

日本持有的海外證券規(guī)模在5月份急劇下降，表明日本政府可能通過出售包括美債在內(nèi)的證券，籌集了近期創(chuàng)紀錄的匯市干預資金。

編輯|何小桃 蓋源源

校對|孫志成

封面圖片來源：每經(jīng)特約記者 郝帥 攝

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