游戲盤中調(diào)整，愷英網(wǎng)絡(luò)跌4%，巨人網(wǎng)絡(luò)、世紀(jì)華通、盛天網(wǎng)絡(luò)、迅游科技等多股下跌，游戲ETF（516010）跌超3%，成交額超5000萬元。

招商證券表示，部分游戲龍頭公司仍處于估值較低階段，隨著版號發(fā)放節(jié)奏進(jìn)一步穩(wěn)定，游戲公司積極投入AI應(yīng)用賦能自身業(yè)務(wù)，未來游戲板塊估值中樞有望進(jìn)一步抬升。

1、版號發(fā)放節(jié)奏平滑。今年以來，國產(chǎn)版號保持每月一次的發(fā)放節(jié)奏，共計發(fā)放428款（去年全年共計977款）；進(jìn)口版號發(fā)放兩次，共計46款。整體來看，游戲板塊利好頻出，版號發(fā)放數(shù)量及頻率相較去年均有顯著提升，未來新上線產(chǎn)品表現(xiàn)值得期待。

2、多模態(tài)大模型發(fā)展迅猛，游戲板塊AI應(yīng)用值得關(guān)注。24年多模態(tài)大模型發(fā)展持續(xù)超預(yù)期，Sora等海外工具迭代升級，Vidu等國產(chǎn)重磅產(chǎn)品也取得突破性進(jìn)展。游戲板塊作為AI重點應(yīng)用端，多家公司積極擁抱AI，將AI與公司業(yè)務(wù)深度融合，不斷推出AI應(yīng)用，如昆侖萬維旗下AI產(chǎn)品“天工”，月活數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異。

3、游戲龍頭公司仍處于估值較低階段。按照Wind一致預(yù)測的24年歸母凈利潤，A股龍頭公司24年估值較低，如三七互娛只有12.2倍、吉比特12.7倍、愷英網(wǎng)絡(luò)13.7倍、巨人網(wǎng)絡(luò)15.4倍、姚記科技16.1倍，隨著版號發(fā)放節(jié)奏進(jìn)一步穩(wěn)定，游戲公司加大投入AI應(yīng)用賦能自身業(yè)務(wù)，未來游戲板塊估值中樞有望進(jìn)一步抬升。

沒有股票賬戶的投資者可以通過游戲ETF的聯(lián)接基金（012729）把握游戲板塊的投資機(jī)會。

注：市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及個股僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。