每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股三大指數(shù)集體收漲，納指漲2.03%，上周累計(jì)漲4.23%；標(biāo)普500指數(shù)漲1.02%，上周累計(jì)漲2.67%；道指漲0.4%，上周累計(jì)漲0.67%。其中標(biāo)普500和納斯達(dá)克100指數(shù)創(chuàng)11月份以來(lái)最大單周漲幅。谷歌漲超10%，創(chuàng)歷史新高，總市值2.13萬(wàn)億美元，谷歌市值一夜暴漲1975億美元。英偉達(dá)漲超6%，市值暴增1276億美元，上周漲超15%，創(chuàng)2023年5月以來(lái)最大單周漲幅。英特爾跌超9%，創(chuàng)2023年7月以來(lái)收盤(pán)新低。特斯拉跌超1%，奈飛、蘋(píng)果小幅下跌。中概股普漲，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲2.45%，上周累計(jì)漲幅達(dá)8.84%。小鵬汽車(chē)漲超10%，蔚來(lái)漲超8%。

2、國(guó)際油價(jià)小幅上漲，美油6月合約漲0.11%報(bào)83.66美元/桶，周漲1.75%；布油7月合約漲0.33%報(bào)88.06美元/桶，周漲0.88%。國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨收漲0.3%報(bào)2349.6美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)跌2.66%；COMEX白銀期貨收跌0.47%報(bào)27.225美元/盎司，當(dāng)周累計(jì)跌5.61%。日元對(duì)美元匯率繼續(xù)大幅下跌，盤(pán)中接連跌破156、157和158關(guān)口，尾盤(pán)報(bào)158.35，續(xù)創(chuàng)1990年來(lái)新低。

（二）宏觀新聞

據(jù)中國(guó)央行官網(wǎng)，為落實(shí)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》要求，4月26日，央行、國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、金融監(jiān)管總局聯(lián)合召開(kāi)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新金融工作推進(jìn)會(huì)。會(huì)議要求，各金融機(jī)構(gòu)要增強(qiáng)責(zé)任意識(shí)，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，確保政策落實(shí)落細(xì)。要盡快建立行內(nèi)工作機(jī)制，細(xì)化實(shí)化目標(biāo)任務(wù)，完善配套制度措施，優(yōu)化業(yè)務(wù)辦理流程。要加強(qiáng)與行業(yè)主管部門(mén)溝通，找準(zhǔn)工作重點(diǎn)，加快項(xiàng)目對(duì)接，積極滿(mǎn)足重點(diǎn)領(lǐng)域融資需求。要不斷完善綜合金融服務(wù)，推動(dòng)金融支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新工作取得實(shí)效。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

復(fù)勝資產(chǎn)：市場(chǎng)在4月延續(xù)了震蕩走勢(shì)。我們認(rèn)為在宏觀形勢(shì)與經(jīng)濟(jì)基本面沒(méi)有明顯信號(hào)之前，市場(chǎng)可能大概率還將延續(xù)這種存量博弈的態(tài)勢(shì)。在這個(gè)邏輯出發(fā)點(diǎn)下，我們將更加注意在行業(yè)之間進(jìn)行一定的切換與輪動(dòng)。市場(chǎng)的投資主線(xiàn)在4月向偏“紅利穩(wěn)健”的方向轉(zhuǎn)變。我們密切關(guān)注著行業(yè)層面“供需錯(cuò)配”的邊際變化，以及去動(dòng)態(tài)評(píng)估市場(chǎng)整體“一致預(yù)期”的風(fēng)險(xiǎn)程度。結(jié)合一季報(bào)的披露情況，我們也開(kāi)始有意識(shí)的尋找一些新的方向作為投資組合的有效補(bǔ)充。展望未來(lái)，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象愈發(fā)明顯，下一個(gè)階段應(yīng)該將更多精力著眼于有盈利增長(zhǎng)的新方向。同時(shí)，對(duì)于之前關(guān)注的“紅利穩(wěn)健”行業(yè)，我們認(rèn)為需要花更多精力進(jìn)行區(qū)分。伴隨著股價(jià)不斷上漲，關(guān)注度的升高，后續(xù)博弈性會(huì)加劇“紅利穩(wěn)健”風(fēng)格內(nèi)部進(jìn)行分化，還是要以“供需錯(cuò)配”的思路理解盈利邊際的變化趨勢(shì)，以“穩(wěn)健”作為出發(fā)點(diǎn)判斷這類(lèi)資產(chǎn)的投資價(jià)值。

星石投資：4月股市整體表現(xiàn)震蕩，在主線(xiàn)行情相對(duì)不明的背景下，股市受業(yè)績(jī)公布的影響較大，股市結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了相對(duì)充分的調(diào)整。在“新國(guó)九條”指引資本市場(chǎng)注重投資端的環(huán)境下，隨著財(cái)報(bào)披露接近尾聲、國(guó)內(nèi)政策積極推進(jìn)，股市風(fēng)險(xiǎn)偏好或逐步回升。從近期股市表現(xiàn)來(lái)看，目前股市底部相對(duì)堅(jiān)實(shí)，經(jīng)過(guò)估值調(diào)整的成長(zhǎng)板塊表現(xiàn)偏強(qiáng)，而紅利類(lèi)價(jià)值板塊出現(xiàn)明顯調(diào)整，這暗示可能需要關(guān)注高低切換帶來(lái)的投資變化，當(dāng)前成長(zhǎng)板塊的機(jī)會(huì)相對(duì)會(huì)更好。相對(duì)價(jià)值板塊，成長(zhǎng)板塊處于低位，尤其是盈利穩(wěn)健的核心資產(chǎn)估值已經(jīng)大幅偏離基本面，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)類(lèi)資產(chǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)溢價(jià)。此外，近期多家外資機(jī)構(gòu)上調(diào)2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，疊加美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍有不確定性，外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的增持可能會(huì)成為股市重要的增量資金。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光：近一周走勢(shì)先探底而后企穩(wěn)，可算是否極泰來(lái)的一周，板塊熱點(diǎn)比較活躍，以證券、多元金融為代表的大金融方向，以及房地產(chǎn)都出現(xiàn)了久違的漲勢(shì)。同時(shí)以通信、軟件等板塊也持續(xù)的活躍，顯然市場(chǎng)的人氣在逐步的恢復(fù)，做多的信心在增強(qiáng)。經(jīng)歷了一段時(shí)間的成交量萎縮后，成交量迅速的放大，北上資金大規(guī)模的流入，總成交量過(guò)萬(wàn)億。因?yàn)獒槍?duì)量化的新規(guī)意在強(qiáng)化市場(chǎng)管理，市場(chǎng)原本預(yù)期量化規(guī)模總體萎縮后，市場(chǎng)的成交可能會(huì)下一個(gè)臺(tái)階，會(huì)影響到市場(chǎng)的活躍度。同時(shí)另一個(gè)方面海外市場(chǎng)近期表現(xiàn)比較疲弱，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期從6月推遲到9月，甚至有預(yù)期到12月的。在此背景下，海外資金對(duì) A股的認(rèn)同度不減反增，北上流入和總成交創(chuàng)階段新高，看好后市的意味十分濃厚。目前上證50、滬深300和上證綜指都已經(jīng)創(chuàng)下了春節(jié)以來(lái)的新高，兩個(gè)月來(lái)平臺(tái)有望突破，中線(xiàn)目標(biāo)可以看高一線(xiàn)。操作策略上可以保持積極看多。

（四）行業(yè)掘金

1、北京人形機(jī)器人創(chuàng)新中心于4月27日正式發(fā)布了中國(guó)首個(gè)自主研發(fā)的通用人形機(jī)器人母平臺(tái)，命名為“天工”。該平臺(tái)標(biāo)志著中國(guó)在人工智能和機(jī)器人技術(shù)領(lǐng)域取得的又一重大進(jìn)展。該平臺(tái)的推出預(yù)計(jì)將推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，助力中國(guó)在全球機(jī)器人市場(chǎng)上占據(jù)更有利的競(jìng)爭(zhēng)地位。人形機(jī)器人是繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車(chē)后的顛覆性平臺(tái)產(chǎn)品，將成為引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展、智能化升級(jí)的新質(zhì)生產(chǎn)力，有望持續(xù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)。人形機(jī)器人由于產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，未來(lái)想象空間大，正成為全球科技類(lèi)公司關(guān)注的賽道。根據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，至2030年國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人新增市場(chǎng)空間有望達(dá)到5035億元，2030年，全球人形機(jī)器人新增市場(chǎng)空間約為1.02萬(wàn)億元，概念股包括昊志機(jī)電，漢宇集團(tuán)，漢威科技等。

2、4月27日，在中關(guān)村論壇未來(lái)人工智能先鋒論壇上，生數(shù)科技聯(lián)合清華大學(xué)正式發(fā)布中國(guó)首個(gè)長(zhǎng)時(shí)長(zhǎng)、高一致性、高動(dòng)態(tài)性視頻大模型Vidu，Vidu支持一鍵生成長(zhǎng)達(dá)16秒、分辨率高達(dá)1080P的高清視頻內(nèi)容。Vidu不僅能夠模擬真實(shí)物理世界，還擁有豐富想象力，具備多鏡頭生成、時(shí)空一致性高等特點(diǎn)，是自Sora發(fā)布之后，全球率先取得突破的視頻大模型，性能全面對(duì)標(biāo)國(guó)際頂尖水平，并在加速迭代提升中。Vidu問(wèn)世進(jìn)一步驗(yàn)證國(guó)內(nèi)科研能力，預(yù)計(jì)后續(xù)還將有其他國(guó)產(chǎn)類(lèi)SORA模型陸續(xù)發(fā)布，有望進(jìn)一步拓展多模態(tài)AI應(yīng)用的邊界。國(guó)產(chǎn)“百模大戰(zhàn)”的白熱化來(lái)臨將對(duì)訓(xùn)練端內(nèi)容數(shù)據(jù)需求增加，優(yōu)質(zhì)語(yǔ)料與視頻算料商業(yè)空間打開(kāi)，加快影視劇本IP+優(yōu)質(zhì)視頻、文字語(yǔ)料相關(guān)公司應(yīng)用端收入確認(rèn)落地。概念股包括中文在線(xiàn)，萬(wàn)興科技等。

3、28日下午，美國(guó)特斯拉公司首席執(zhí)行官埃隆?馬斯克抵達(dá)北京進(jìn)行訪(fǎng)問(wèn)，AI自動(dòng)駕駛是中國(guó)與特斯拉進(jìn)一步深化的合作的重要領(lǐng)域。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)、國(guó)家計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)急技術(shù)處理協(xié)調(diào)中心發(fā)布：特斯拉通過(guò)國(guó)家汽車(chē)數(shù)據(jù)安全要求?？梢?jiàn)雙方從上層到場(chǎng)景和細(xì)節(jié)已經(jīng)基本溝通摸索結(jié)束。據(jù)透露，馬斯克正在尋求在北京與中方高級(jí)官員會(huì)面，討論在中國(guó)推出全自動(dòng)駕駛（FSD）軟件，并尋求獲得批準(zhǔn)。馬斯克自己也在社交平臺(tái)發(fā)文表示，特斯拉今年將在AI訓(xùn)練和推理方面投入約100億美元，后者主要用于汽車(chē)。這也標(biāo)志著，汽車(chē)自動(dòng)駕駛將即將進(jìn)入殘酷的淘汰賽，很多都需要跟著馬斯克投資海量的資金，開(kāi)啟自動(dòng)駕駛的全面競(jìng)爭(zhēng)。概念股包括高鴻股份，高新興，數(shù)字政通等。