每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 葉峰    

在當(dāng)下市場整體回暖的背景下，卻有私募量化大廠遭遇“巨額贖回”？

近日，北京一家量化私募大廠遭遇“巨額贖回”的消息引發(fā)市場關(guān)注。

據(jù)《中國證券報》報道，消息中所涉私募為北京涵德投資，遭遇“巨額贖回”的產(chǎn)品為旗下涵德金選量化混合1期私募證券投資基金。

為此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者的身份電話采訪了北京涵德投資，公司相關(guān)人員告訴記者：“我們合同中約定，贖回占比達(dá)到20%以上，就被認(rèn)定是巨額贖回，之后向協(xié)會正常報備，但是不影響產(chǎn)品的運(yùn)作。”

本次贖回金額500余萬

2月以來A股市場強(qiáng)勢反彈，3月雖然各大指數(shù)處于震蕩區(qū)間，但一季度百億私募已經(jīng)接近收復(fù)年內(nèi)失地。

近日，一家量化私募大廠遭遇巨額贖回的消息在私募圈不脛而走。據(jù)《中國證券報》報道，消息中所涉私募為北京涵德投資，遭遇“巨額贖回”的產(chǎn)品為旗下涵德金選量化混合1期私募證券投資基金。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者的身份電話采訪了北京涵德投資，公司相關(guān)人員告訴記者：“目前公司產(chǎn)品運(yùn)營正常，根據(jù)基金合同中的約定，贖回占比達(dá)到20%以上，就被認(rèn)定是巨額贖回，之后向協(xié)會正常報備，但是不影響產(chǎn)品的運(yùn)作。”

另外，涵德投資也發(fā)布公告回應(yīng)稱，傳聞中提及的私募基金在日常運(yùn)作過程中自然發(fā)生贖回，公司按照標(biāo)準(zhǔn)流程進(jìn)行信息披露，本次贖回金額為500余萬元，對公司日常經(jīng)營運(yùn)作沒有影響。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，涵德金選量化混合1期成立于2021年11月24日，投資策略是多資產(chǎn)策略-復(fù)合策略，不過該產(chǎn)品一直沒有業(yè)績數(shù)據(jù)在私募排排網(wǎng)上展示。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，多資產(chǎn)策略-復(fù)合策略結(jié)合了多種資產(chǎn)類別和投資策略，旨在通過分散化投資來降低風(fēng)險并提高收益潛力。這種策略通常涉及到股票、債券、商品、貨幣等不同類型的資產(chǎn)以及長期投資、短期交易、市場中性、對沖等多樣化的投資手段。

預(yù)警線和止損線比較高

值得注意的是，涵德投資旗下產(chǎn)品的預(yù)警線和止損線都設(shè)置得比較高，相比傳統(tǒng)的預(yù)警線止損線來說，可謂“嚴(yán)苛”。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，涵德投資代表產(chǎn)品涵德楨誠量化1號截至4月3日的單位凈值為1.0875元，成立以來收益為129.91%。但是該產(chǎn)品設(shè)置了較高的預(yù)警止損線，涵德楨誠量化1號的預(yù)警線是0.92元，止損線是0.9元。另外涵德盈沖量化CTA3號私募投資基金的預(yù)警線為0.83元，止損線為0.8元，也明顯高于傳統(tǒng)的預(yù)警線0.8元，止損線0.7元。

這么高的預(yù)警止損線，對于基金經(jīng)理而言，在沒有安全墊的前提下，提高了操作難度。對此，排排網(wǎng)財富合伙人團(tuán)隊負(fù)責(zé)人孫恩祥告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，較高的預(yù)警止損線的優(yōu)勢可以提前防范風(fēng)險，當(dāng)產(chǎn)品觸及到止損線時就會及時止損，能夠更好地保護(hù)本金安全，避免遭受重大損失。但是劣勢就是提高了產(chǎn)品的操作難度，基金經(jīng)理在操作的時候需要額外謹(jǐn)慎，力爭避免產(chǎn)品觸碰到止損線，因此可能會影響基金經(jīng)理策略的正常發(fā)揮，同時也可能會導(dǎo)致基金經(jīng)理在操作中過于謹(jǐn)慎而錯過很多投資機(jī)會。

據(jù)公司官網(wǎng)介紹，涵德投資是總部在北京的量化對沖基金，專注于通過系統(tǒng)性的量化分析進(jìn)行投資。公司利用統(tǒng)計方法分析市場趨勢和套利機(jī)會并建立交易策略獲利。現(xiàn)有交易模型主要包括期貨CTA策略、股票Alpha策略，股票套利策略，交易標(biāo)的為中國國內(nèi)商品期貨、股指期貨、股票和ETF?；饦I(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，北京涵德投資的管理規(guī)模為50億~100億元，在量化私募行業(yè)中屬于中大型私募。

涵德投資的法定代表人、總經(jīng)理秦志宇曾效力于美國頂級對沖基金Millennium Management量化交易團(tuán)隊，歷任高級研究員、副總，主要方向為美國股票和期貨市場的中高頻量化策略開發(fā)，2013年創(chuàng)辦涵德投資。顧小軍曾效力于美國頂級對沖基金Millennium Management量化交易團(tuán)隊，主要方向為歐洲和日本股票和期貨市場的中低頻量化策略開發(fā)。