本周A股市場(chǎng)稍顯疲態(tài)，沒(méi)有了之前的迅猛態(tài)勢(shì)。不過(guò)本周發(fā)生的大事可不少，重要數(shù)據(jù)也挺多，從宏觀到地產(chǎn)，從能源到科技。

那么，該如何理解當(dāng)前的地產(chǎn)板塊？科技總龍頭英偉達(dá)大跌，又該如何理解？又有哪些其他的消息應(yīng)該關(guān)注？對(duì)長(zhǎng)線和中短期行情怎么看？今天，牛博士和達(dá)哥就大家關(guān)心的問(wèn)題展開討論。

牛博士：你好，達(dá)哥。從本周市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，確實(shí)如你之前的判斷，大盤總體表現(xiàn)就是反復(fù)及震蕩。但我發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于股票走勢(shì)的反復(fù)，地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬(wàn)科的債券走勢(shì)更是吸引了市場(chǎng)的目光，這意味著什么？

道達(dá)：萬(wàn)科的債券，被市場(chǎng)玩成了股票，本周大幅震蕩。萬(wàn)科這件事，是在房地產(chǎn)行業(yè)整體銷售規(guī)模下滑的背景下發(fā)生的：中指院數(shù)據(jù)顯示，1-2月TOP100房企銷售總額為4762.4億元，同比下降51.6%。

有意思的是，雖然銷售依舊低迷，但房企的拿地意愿一點(diǎn)都不弱。2024年1-2月，百?gòu)?qiáng)房企拿地總額1577億元，同比大幅增長(zhǎng)30.6%。

這個(gè)數(shù)據(jù)就有意思了，一方面房子銷量依然起不來(lái)，另一方面，房企卻在加大力度拿地。達(dá)哥覺(jué)得，地產(chǎn)商之所以敢真金白銀拿地，應(yīng)該是看到了一些我們看不到的東西。百?gòu)?qiáng)房企大幅出手，這是否意味著行業(yè)反轉(zhuǎn)要來(lái)了嗎？我們先觀察著。

另外，現(xiàn)在的房地產(chǎn)行業(yè)，有個(gè)比較明顯的現(xiàn)象是大家形成了普遍的悲觀預(yù)期。這個(gè)現(xiàn)象值得重視。達(dá)哥記得，2014年的時(shí)候，對(duì)房地產(chǎn)也是這種普遍的悲觀預(yù)期。但2014年之后，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)生了什么，大家應(yīng)該都看到了。

當(dāng)然，達(dá)哥看到了房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)的一些積極現(xiàn)象，但最為穩(wěn)妥的做法還是等待銷售數(shù)據(jù)的回暖，尤其是對(duì)準(zhǔn)備買房的朋友而言。

不過(guò)，雖然房地產(chǎn)行業(yè)目前看起來(lái)不是那么樂(lè)觀，但高增的拿地?cái)?shù)據(jù)背后，對(duì)建材行業(yè)的利好卻是相對(duì)確定的。

就在這個(gè)周末，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)倪虹表示，今年計(jì)劃再改造5萬(wàn)個(gè)老舊小區(qū)，繼續(xù)加大城市的燃?xì)?、供水、污水、供熱等老舊管網(wǎng)的改造力度，今年再改造10萬(wàn)公里以上。

拿地?cái)?shù)據(jù)的高增和老舊小區(qū)的改造，對(duì)建材行業(yè)具有相對(duì)確定的提振作用。建材行業(yè)，曾因地產(chǎn)周期而一度下殺，目前這個(gè)板塊的有利因素在積聚，還沒(méi)有怎么被炒過(guò)，達(dá)哥認(rèn)為是個(gè)值得挖掘的方向。

牛博士：非常感謝達(dá)哥對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)以及建材板塊的分享。英偉達(dá)股價(jià)周五大跌，引發(fā)了不小的關(guān)注度，對(duì)此你怎么看？

道達(dá)：這個(gè)周末，英偉達(dá)的大跌走勢(shì)，引起了不少朋友的擔(dān)憂。周五，英偉達(dá)盤中最高漲幅超過(guò)5%，收盤的時(shí)候卻跌了5.55%，盤后又跌了接近3%，一夜之間蒸發(fā)了9000多億元。對(duì)于大跌原因，有的人說(shuō)是因?yàn)槊绹?guó)和歐洲對(duì)AI的監(jiān)管，還有人說(shuō)是對(duì)國(guó)內(nèi)閹割版的銷量不及預(yù)期。

達(dá)哥看了下，好像都不是。在達(dá)哥看來(lái)，可能和美聯(lián)儲(chǔ)降息有關(guān)。之前美聯(lián)儲(chǔ)加息，引發(fā)全球的美元流向美國(guó)，推升美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格，而現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，降息也不遠(yuǎn)了，美元面臨流出美國(guó)的局面，對(duì)美國(guó)資產(chǎn)是形成比較大的壓力。不過(guò)，英偉達(dá)股價(jià)大跌，更多的可能是一種情緒上的宣泄，而且英偉達(dá)漲了這么多，還是有不少恐高情緒在里面。

至于對(duì)A股AI方向的影響，達(dá)哥前幾天提及了反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，以及周二專門說(shuō)了幾只AI龍頭股的長(zhǎng)上影線，相信看過(guò)的朋友，應(yīng)該是可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的。

其實(shí)，相比英偉達(dá)的大跌，達(dá)哥更關(guān)心的是，華為在巴塞羅那舉行的移動(dòng)通信大會(huì)上表示，新型磁電存儲(chǔ)產(chǎn)品要在2025年發(fā)布。這是一種新型的存儲(chǔ)產(chǎn)品，可以降低20%的總連接成本，與硬盤相比，其能耗可以降低90%。這無(wú)疑是一款革命性的產(chǎn)品，又將激起市場(chǎng)的無(wú)限遐想。

牛博士：非常感謝達(dá)哥的解讀，我們看到你之前的文章，又是樂(lè)觀，又是讓大家保持謹(jǐn)慎的，這是基于什么呢？對(duì)大家的交易有什么建議呢？

道達(dá)：長(zhǎng)線行情的話，達(dá)哥的觀點(diǎn)很明確，始終保持樂(lè)觀。樂(lè)觀的原因有三點(diǎn)：

首先，過(guò)去幾周的周度成交額是創(chuàng)了近幾年的新高的，我們?cè)谏现苣┑奈恼隆?a href="http://m.japandaiwa.com/articles/2024-03-03/3264972.html" target="_blank">賣爆了！總龍頭創(chuàng)歷史！新一輪AI大行情來(lái)了？》專門分析過(guò)。

其次是資金面的寬松，也是歷次牛市起點(diǎn)重要的現(xiàn)象之一，我們?cè)凇?a href="http://m.japandaiwa.com/articles/2024-03-06/3269871.html" target="_blank">十年期國(guó)債走牛！A股重大信號(hào)》里分析過(guò)。

最后，就在這個(gè)周末，達(dá)哥又看到了一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)層面的支撐。據(jù)海關(guān)總署，以美元計(jì)，中國(guó)1-2月出口金額同比增長(zhǎng)7.1%，漲幅較12月回升4.8個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)口同比增長(zhǎng)3.5%，漲幅比12月擴(kuò)大3.3個(gè)百分點(diǎn)。而2月，全國(guó)CPI環(huán)比上漲1.0%，漲幅比上月擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)；同比由上月下降0.8%轉(zhuǎn)為上漲0.7%，回升較多。這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)說(shuō)明經(jīng)濟(jì)基本面在回升，而且是超出預(yù)期的。

當(dāng)然了，我們長(zhǎng)線樂(lè)觀，但中短期亦要謹(jǐn)慎，因?yàn)楫?dāng)前的盤面確實(shí)也發(fā)生了一些調(diào)整信號(hào)，比如走勢(shì)、成交量背離等。

此外，在一個(gè)大級(jí)別的上升行情中，也會(huì)出現(xiàn)若干個(gè)中期、短期的調(diào)整行情。就像2020年年初至2021年年初的那波大級(jí)別上升行情，在2020年的5月份，以及后面的7-9月份，都可以說(shuō)是調(diào)整行情。

而當(dāng)前的大盤，達(dá)哥認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)更多的是類似于這種調(diào)整行情。

行情級(jí)別的問(wèn)題，這對(duì)于我們的交易特別重要。如果你是一個(gè)長(zhǎng)線投資者，類似于上面說(shuō)的這種調(diào)整行情，根本就無(wú)須關(guān)注。如果你是一個(gè)中短線投資者，在這種調(diào)整行情中產(chǎn)生的股價(jià)下跌，你可能會(huì)無(wú)法忍受。

所以，對(duì)于漲幅過(guò)大的板塊，則要謹(jǐn)慎對(duì)待，倉(cāng)位要切換到漲幅較小且有概念的潛力板塊。因?yàn)樵谶@種調(diào)整行情中，表現(xiàn)的特征就是板塊間的輪動(dòng)與反復(fù)。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝