每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 董興生    

位于澳大利亞的全球最大鋰礦——Greenbushes（格林布什礦）長協(xié)包銷定價模式調(diào)整引發(fā)關(guān)注。

1月29日早間，澳大利亞鋰和鎳生產(chǎn)商IGO發(fā)布公告稱，文菲爾德董事會已同意修改定價機(jī)制，該機(jī)制于2024年1月1日起生效，適用于SC6.0鋰輝石精礦的承購量。在新機(jī)制下，格林布什礦出產(chǎn)的礦價將按月重新設(shè)定，參考Fastmarkets等四家價格報告機(jī)構(gòu)的平均價格，以上月的平均價格為基礎(chǔ)。

據(jù)了解，天齊鋰業(yè)（002466.SZ，股價51.01元，市值837.19億元）和雅保公司共同擁有該礦山。天齊鋰業(yè)有關(guān)人士表示：“公告里面說的是IGO方面的理解，單方面的預(yù)計(jì)。”

有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，此舉將大幅度縮短鋰礦和鋰鹽加工之間的價格傳導(dǎo)時間，有利于增強(qiáng)鋰鹽加工端成本計(jì)量的準(zhǔn)確性和透明度，體現(xiàn)了行業(yè)進(jìn)入全球縱深發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)鏈競爭加劇趨勢。

上半年鋰輝石精礦產(chǎn)量將低于預(yù)期

1月29日早間，澳大利亞鋰和鎳生產(chǎn)商IGO發(fā)布公告稱，文菲爾德董事會已同意修改定價機(jī)制，該機(jī)制于2024年1月1日起生效，適用于SC6.0鋰輝石精礦的承購量。在新機(jī)制下，格林布什礦出產(chǎn)的礦價將按月重新設(shè)定，參考Fastmarkets等四家價格報告機(jī)構(gòu)的平均價格，以上月的平均價格為基礎(chǔ)。

公告顯示，合資伙伴還公布了其2024財(cái)年下半年（對應(yīng)2024年上半年）的鋰輝石精礦產(chǎn)量，預(yù)測產(chǎn)量低于預(yù)期。因此在此期間，格林布什礦的產(chǎn)量可能會略微減少，以有效地匹配庫存建設(shè)和產(chǎn)品物流。IGO預(yù)計(jì)，由于現(xiàn)場庫存增加，下半年的銷量將比產(chǎn)量低約20%。

IGO董事總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官Ivan Vella評論說：“盡管市場短期疲軟，但Greenbushes的合資伙伴強(qiáng)烈一致地繼續(xù)推動這一世界級業(yè)務(wù)的價值。IGO對新的安排感到高興，這些安排平衡了近期市場的疲軟，同時保持了這一世界級資產(chǎn)的領(lǐng)先地位。”

根據(jù)2022年5月Behre Dolbear Australia Pty Limited出具的《合資格人士報告》，天齊鋰業(yè)通過澳大利亞控股子公司文菲爾德?lián)碛腥騼α孔畲?、品位最高的在產(chǎn)鋰礦格林布什鋰輝石礦項(xiàng)目。結(jié)合項(xiàng)目運(yùn)營方泰利森2022年已開采礦石量進(jìn)行計(jì)算，截至2022年底，該項(xiàng)目鋰資源量約1286萬噸LCE，氧化鋰平均品位1.5%；儲量約824萬噸LCE，氧化鋰平均品位1.9%。

圖片來源：視覺中國-VCG111375422398

2020年12月，為解決債務(wù)問題，天齊鋰業(yè)引入戰(zhàn)投IGO，位于澳大利亞的全資子公司TLEA由公司與IGO以51:49股份比例共同所有，旗下包括格林布什鋰礦項(xiàng)目和奎納納工廠兩部分業(yè)務(wù)。同時，天齊鋰業(yè)通過TLEA繼續(xù)持有文菲爾德51%的股權(quán)，文菲爾德仍為公司控股子公司。2023年半年報中，天齊鋰業(yè)提到，格林布什礦年產(chǎn)能為162萬噸。

全球最大鋰礦山更改長協(xié)定價模式，此事關(guān)注度很高。1月29日早間，各大鋰資源交流群就在探討。當(dāng)日，記者致電天齊鋰業(yè)，有關(guān)人士表示，公司會根據(jù)相關(guān)法規(guī)政策要求來看是否公告和回復(fù)，內(nèi)部也在考量，“公告里面說的是IGO方面的理解，單方面的預(yù)計(jì)”。

業(yè)內(nèi)：將縮短鋰礦和鋰鹽加工之間的價格傳導(dǎo)時間

“這是大幅度縮短鋰礦和鋰鹽加工之間的價格傳導(dǎo)時間，有利于增強(qiáng)鋰鹽加工端成本計(jì)量的準(zhǔn)確性和透明度，體現(xiàn)了行業(yè)進(jìn)入全球縱深發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)鏈競爭加劇趨勢。”一位鋰業(yè)長期投資者就此次定價模式調(diào)整表示，這反映出當(dāng)前上游資源價格和下游應(yīng)用客戶博弈的階段結(jié)果，“要求上游材料端成本透明，全產(chǎn)業(yè)鏈各個領(lǐng)域都該有合理利潤分配”。

盡管擁有上下游垂直一體化的供應(yīng)體系，但在泰利森礦石價格處于高位時，這對天齊鋰業(yè)也不是好事。

以去年上半年為例，天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)營收248.23億元，同比增長73.64%；歸母凈利潤64.52億元，同比下滑37.52%，但少數(shù)股東損益高達(dá)100.37億元。二者出現(xiàn)“倒掛”，泰利森鋰精礦價格不降反升是其中一大原因，即“面粉”比“面包”貴。在當(dāng)時的業(yè)績說明會上，天齊鋰業(yè)董事長蔣衛(wèi)平表示，鋰精礦售價上漲導(dǎo)致公司澳大利亞控股子公司文菲爾德凈利潤增加，少數(shù)股東損益增加。

圖片來源∶財(cái)報截圖

實(shí)際上，背后邏輯是格林布什礦場為天齊鋰業(yè)提供鋰精礦，國內(nèi)加工項(xiàng)目則由天齊鋰業(yè)100%持股。根據(jù)公司去年半年報，國內(nèi)鋰鹽加工項(xiàng)目上半年大多虧損。江蘇天齊去年上半年凈利潤為-7.72億元，射洪天齊上半年凈利潤為-9.35億元，重慶天齊上半年凈利潤為-7629萬元。

“（更改定價模式）其實(shí)也是天齊自身的要求，當(dāng)時加工廠虧損的重要原因之一是高價格材料成本結(jié)算周期。”上述長期投資者分析，更為動態(tài)地建立上游礦資源和中游鋰鹽之間的價格機(jī)制，也是鋰周期波動中各方的一種選擇。

真鋰研究創(chuàng)始人、總裁墨柯表示，中國市場形成的碳酸鋰定價機(jī)制主要就是參考上月價格，目前的變化是同時在結(jié)合期貨價格變化來聯(lián)合定價。這種機(jī)制的形成是由現(xiàn)實(shí)的供需情況決定。西方企業(yè)喜歡做年度計(jì)劃（所以他們以長協(xié)價為主），而中國企業(yè)一般是這個月采購下個月所需的生產(chǎn)資料。“對于今年上半年提貨量數(shù)據(jù)相比較，雅寶會更準(zhǔn)確……IGO根據(jù)經(jīng)驗(yàn)判斷，對天齊的數(shù)值應(yīng)該要打個折扣，所以要調(diào)整定價方式以便更準(zhǔn)確反映現(xiàn)實(shí)狀況。”

另一方面，此次定價模式調(diào)整也說明中國市場的影響在增大。“作為最大的買方，之前在定價權(quán)方面沒多少話語權(quán)，現(xiàn)在事實(shí)上在改變，定價權(quán)在逐步匹配采購量。”墨柯說。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111375422398