每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍

昨日政策打出“組合拳”，今日大盤小幅高開后震蕩走高，滬指漲勢(shì)強(qiáng)勁，創(chuàng)業(yè)板指受權(quán)重拖累略有落后。截至上午收盤，上證指數(shù)漲2.06%報(bào)2878.83點(diǎn)，深證成指漲1.27%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.63%，北證50漲1.41%。A股半日成交5428.9億元，環(huán)比再度明顯放量；北向資金凈買入44億元。

流動(dòng)性方面，央行公告稱，為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)，1月25日以利率招標(biāo)方式開展了央行開展4660億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.8%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日1000億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈投放3660億元。另外，當(dāng)日有50億元央票互換（CBS）到期，央行同時(shí)開展50億元3個(gè)月期CBS操作。

消息面，美聯(lián)儲(chǔ)提高緊急貸款計(jì)劃利率以阻止套利，立即生效；新的銀行定期融資計(jì)劃（BTFP）貸款利率“不低于”準(zhǔn)備金利率，BTFB將于3月11日結(jié)束；銀行業(yè)仍然可以通過(guò)貼現(xiàn)窗來(lái)滿足流動(dòng)性需求。

昨天央行宣布降準(zhǔn)的消息引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，天風(fēng)證券稱，降準(zhǔn)傳遞了積極信號(hào)，提振當(dāng)前市場(chǎng)信心。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)今年基本面預(yù)期偏弱，這也體現(xiàn)在了年初以來(lái)的股票市場(chǎng)上。1月以來(lái)，上證指數(shù)累計(jì)下跌5.2%，深證成指累計(jì)下跌8.9%。在這樣的情況下，貨幣政策積極主動(dòng)釋放提振市場(chǎng)預(yù)期的信號(hào)。

國(guó)金證券也表示，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)降準(zhǔn)，或旨在提振市場(chǎng)信心、強(qiáng)化政策靠前等。此次降準(zhǔn)或體現(xiàn)穩(wěn)定市場(chǎng)信心的迫切性，當(dāng)前內(nèi)生動(dòng)能有待增強(qiáng)，或需政策進(jìn)一步呵護(hù)，對(duì)流動(dòng)性環(huán)境邊際影響或相對(duì)較小。

板塊方面，上海本地股題材持續(xù)發(fā)酵，中華企業(yè)、光大嘉寶、暢聯(lián)股份等多只個(gè)股漲停，“中字頭”攻勢(shì)如潮，北交所中紡標(biāo)30CM兩連板，中鐵裝配、中信出版雙雙20%漲停，算力概念盤中走強(qiáng)，鴻博股份漲停，中貝通信、金橋信息、深科技漲幅居前。下跌方面，新能源獨(dú)自下跌，清源股份觸及跌停，石英股份跌超6%。

在“數(shù)字中國(guó)”框架下，擁有優(yōu)質(zhì)教育內(nèi)容的版權(quán)方持續(xù)受益于教育數(shù)字化戰(zhàn)略方向，積極將教育同新技術(shù)結(jié)合探索智慧教育變現(xiàn)模式，智慧教育平臺(tái)等落地項(xiàng)目商業(yè)模式逐漸清晰，AI+教育精準(zhǔn)契合個(gè)性化教育需求，對(duì)標(biāo)海外教育公司C端增值變現(xiàn)成功案例，出版公司有望構(gòu)筑知識(shí)付費(fèi)場(chǎng)景，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供新動(dòng)能。

另外，出版公司擁有海量?jī)?yōu)質(zhì)IP資源，現(xiàn)有線下書店再利用是拓展課后教育的良好基礎(chǔ)，在研學(xué)市場(chǎng)景氣度回暖、老年教育市場(chǎng)需求旺盛情況下，看好出版公司憑借內(nèi)容、渠道等優(yōu)勢(shì)挖掘新變現(xiàn)路徑。出版板塊經(jīng)歷過(guò)前期調(diào)整后，目前板塊內(nèi)頭部公司2024年P(guān)E僅處于8-10倍，安全邊際明顯。 

這里，通過(guò)整合多家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、中信出版

公司AIGC數(shù)智出版平臺(tái)輔助出版的《血與銹》科幻系列小說(shuō)面市，出版效率大幅提高。此外，2023Q3公司以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)和技術(shù)應(yīng)用提質(zhì)增效，毛利率同比提升2.46個(gè)百分點(diǎn)。公司與主要AIGC模型技術(shù)公司積極開展合作，加快打造智能閱讀品牌。（招商證券） 

2、中國(guó)科傳

公司堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先，強(qiáng)化精品出版，每年輸出圖書版權(quán)數(shù)量均位居全國(guó)科技出版社之首。公司與愛思唯爾（Elesvier）合資創(chuàng)辦的科愛公司共有38種期刊獲得影響因子，其中21種SCIE期刊全部進(jìn)入Q1區(qū)。權(quán)威性、專業(yè)性的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資源優(yōu)勢(shì)，疊加強(qiáng)大的內(nèi)容產(chǎn)品策劃生產(chǎn)能力，為公司未來(lái)持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。（招商證券） 

3、南方傳媒

公司深耕廣東省市場(chǎng)，2022年廣東省內(nèi)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)總營(yíng)收超九成，毛利率高于省外12.4pct，成為貢獻(xiàn)公司業(yè)績(jī)的中堅(jiān)力量。廣東省區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，具備規(guī)模大、素質(zhì)高、在校中小學(xué)生人數(shù)多的特征，為圖書消費(fèi)市場(chǎng)提供堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。公司持股廣東新華發(fā)行集團(tuán)，且受益于廣東省在校學(xué)生人數(shù)穩(wěn)定性，預(yù)計(jì)發(fā)行與出版業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。（招商證券） 

4、讀客文化

公司在自有渠道建設(shè)初期投資較多、業(yè)務(wù)模式成熟度較低，導(dǎo)致初期毛利率較低，隨著短視頻帶貨逐漸發(fā)力、自營(yíng)業(yè)務(wù)不斷成熟，以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)作用逐漸加強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來(lái)通過(guò)自營(yíng)模式驅(qū)動(dòng)公司圖書銷售規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐步復(fù)蘇以及自營(yíng)渠道加速發(fā)展，圖書策劃發(fā)行業(yè)務(wù)有望恢復(fù)較快增長(zhǎng)。（東興證券）

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