每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 趙云    

今年的IPO市場(chǎng)出現(xiàn)明顯降溫，其中有一些不尋常的現(xiàn)象值得關(guān)注。

以往每年12月都是IPO受理旺季，不過(guò)截至目前，今年12月滬深A(yù)股僅受理了1家IPO。事實(shí)上，最近3個(gè)月，滬深A(yù)股IPO的受理基本處于停滯狀態(tài)。

另外，據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)，今年內(nèi)，A股IPO撤回公司擬募資金額連續(xù)3年近2000億元。值得注意的是，截至12月25日，超80家滬深A(yù)股IPO為今年受理今年撤回，占今年滬深A(yù)股受理項(xiàng)目的比例為16%，如此規(guī)模的年內(nèi)受理年內(nèi)撤回的現(xiàn)象自2020年以來(lái)還是首次。此外，今年還有多家擬IPO公司連首輪問(wèn)詢都未回復(fù)就直接撤回了IPO申請(qǐng)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這些現(xiàn)象是今年一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)，IPO審核全面收緊的表現(xiàn)。

IPO寒冬下 三大“不尋常”

今年IPO市場(chǎng)融資總額，較去年出現(xiàn)了明顯降溫。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2019年至2023年A股IPO募資額分別為2489.81億元、4847.93億元、5426.68億元、5868.28億元、3541.48億元（截至目前）。盡管2023年還剩余幾日，不過(guò)2023年是注冊(cè)制試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)首次IPO募資下降已幾成定局。

尤其進(jìn)入四季度以來(lái)，滬深A(yù)股IPO市場(chǎng)逐步步入冰點(diǎn)。截至目前，今年四季度A股IPO募資額為305.1億元，環(huán)比三季度大幅下降了73%。從單季度IPO融資規(guī)模來(lái)看，今年四季度A股IPO融資規(guī)模排在2019年以來(lái)的倒數(shù)第二，僅高于2019年一季度的254.7億元。

此外，滬深交易所網(wǎng)站顯示，今年9月28日以來(lái)，滬深A(yù)股IPO新增受理寥寥。以往每年12月都是IPO受理的傳統(tǒng)旺季，而截至目前，今年12月滬深A(yù)股僅新增受理了1家IPO。相比之下，2022、2021、2020年12月滬深A(yù)股IPO受理量分別為48個(gè)、52個(gè)、137個(gè)。

另?yè)?jù)Choice統(tǒng)計(jì)，以終止審核公告發(fā)布計(jì)算，截至12月25日，今年內(nèi)撤回IPO的公司擬募資金額合計(jì)2177億元。這也是A股IPO撤回公司擬募資金額連續(xù)第3年近2000億元。

去年撤回IPO的公司擬募資金額為1810億元，不過(guò)去年部分撤回的IPO項(xiàng)目未公開擬募集資金，如中投租賃、萬(wàn)聯(lián)證券、廈門農(nóng)商等，預(yù)計(jì)去年撤回IPO的實(shí)際擬募資金額可能同樣接近2000億。而2021年撤回IPO的擬募資金額超2000億，明顯多于此前幾年。2018、2019、2020年撤回IPO的擬募資金額都在幾百億元的水平。

值得注意的是，以終止審核公告發(fā)布計(jì)算，截至12月25日，有84家滬深A(yù)股IPO為今年受理今年撤回，占今年滬深A(yù)股518個(gè)受理項(xiàng)目的比例為16%，相比之下，2022年獲受理的386家滬深A(yù)股IPO中，有31家IPO在2022年撤回IPO申請(qǐng)，占比8%；2021年獲受理的468家滬深A(yù)股IPO中，有29家IPO在2021年撤回IPO申請(qǐng)，占比6.2%；2020年獲受理的870家滬深A(yù)股IPO中，有47家IPO在2020年撤回IPO申請(qǐng)，占比5.4%。

兩相對(duì)比，今年如此規(guī)模的年內(nèi)受理年內(nèi)撤回的現(xiàn)象自2020年以來(lái)還是首次，也在一定程度上表明今年擬IPO企業(yè)從受理到撤回的頻率出現(xiàn)明顯加快。

對(duì)此現(xiàn)象，某大型券商資深保代認(rèn)為，這是今年一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)，IPO審核全面收緊的一種表現(xiàn)，“今年IPO市場(chǎng)較以往有些異常，之前12月份都是申報(bào)高峰，今天都12月26日了，市場(chǎng)還沒(méi)有以6月30日基準(zhǔn)日新申報(bào)的項(xiàng)目。”（隨后上交所于今日新增了一家IPO受理企業(yè)）

某券商投行部門相關(guān)負(fù)責(zé)人則向記者表示，“今年受理今年撤回的這些企業(yè)我大致看了下，應(yīng)該跟行業(yè)有關(guān)，因?yàn)榻衲暌恍┬袠I(yè)的企業(yè)都勸退了，加上8月27日新規(guī)一出，創(chuàng)業(yè)要求提高，所以不符合相關(guān)要求的創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)不少都撤了。另外，現(xiàn)在科創(chuàng)板基本只看第一套標(biāo)準(zhǔn)，那些未盈利的企業(yè)現(xiàn)階段在科創(chuàng)板上市面臨限制。”

值得一提的是，記者注意到，今年有多家擬IPO公司連首輪問(wèn)詢都未回復(fù)就匆匆撤回IPO申請(qǐng)。今年12月18日，深交所網(wǎng)站顯示，因優(yōu)邦科技和保薦機(jī)構(gòu)華泰聯(lián)合證券撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，深交所決定終止對(duì)優(yōu)邦科技IPO上市的審核。優(yōu)邦科技上市申請(qǐng)于今年9月6日獲受理，隨后于9月22日收到了首輪問(wèn)詢，但公司一直沒(méi)有回復(fù)問(wèn)詢，直至此次撤回。類似的情形在高信技術(shù)、浙城設(shè)計(jì)、明喆集團(tuán)等多家今年獲受理的擬IPO公司上也有出現(xiàn)。

對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述首輪問(wèn)詢不回復(fù)就撤回的情況在以往較罕見(jiàn)。上述某券商資深保代則表示，這反映了今年IPO整體趨嚴(yán)，“（上述情況）應(yīng)該是企業(yè)存在敏感股東、客戶，板塊定位，以及被督導(dǎo)、檢查等問(wèn)題，干脆就撤掉IPO申請(qǐng)了。”

多家券商主動(dòng)撤回?cái)?shù)量同比翻倍

近2年各大券商IPO項(xiàng)目撤否率、主動(dòng)撤回?cái)?shù)量對(duì)比（2023、2022年數(shù)據(jù)都截至12月25日）

近年來(lái)，從提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量出發(fā)，監(jiān)管加大了券商投行項(xiàng)目主動(dòng)撤回情況的考核力度。據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)，截至12月25日，今年來(lái)多家券商IPO主動(dòng)撤回?cái)?shù)量同比翻倍，相關(guān)券商包括中信證券、國(guó)金證券、招商證券、東吳證券、財(cái)通證券等。

其中，“一哥”中信證券今年來(lái)主動(dòng)撤回26家次IPO項(xiàng)目，去年同期主動(dòng)撤回13家次。中信證券今年撤回的IPO中不乏蜂巢能源、正大股份等擬募資額過(guò)百億的大項(xiàng)目。

而從IPO撤否率來(lái)看，今年各大券商的撤否率大多在兩位數(shù)。投行業(yè)務(wù)排名行業(yè)前列的券商今年的撤否率大多較去年有所增長(zhǎng)。

明顯降溫的IPO市場(chǎng)也給券商的投行業(yè)務(wù)收入帶來(lái)負(fù)面影響。據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)，券商行業(yè)今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)承銷保薦收入243.7億元，而去年全年為337億元。今年承銷保薦收入排名前十券商依次是中信證券（32.5元）、中信建投（26.1億元）、海通證券（20億元）、民生證券（16.9億元）、華泰聯(lián)合（16.3億元）、國(guó)泰君安（16.2億元）中金公司（13.4億元）、國(guó)金證券（7.98億元）、國(guó)信證券（6.9億元）、申萬(wàn)宏源（6.65億元），這些券商的承銷保薦收入大多較去年有較大幅度的下降。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，今年四季度滬深A(yù)股持續(xù)不新增IPO受理以及撤回量持續(xù)增加，將使未來(lái)券商的投行業(yè)務(wù)受到影響。

此外，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年IPO輔導(dǎo)備案企業(yè)數(shù)為834家，比去年減少了300余家，這也是2019年以來(lái)首次出現(xiàn)輔導(dǎo)備案企業(yè)數(shù)量減少。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211366289309