每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜葉峰    

美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)，今日A股三大指數(shù)集體高開(kāi)后震蕩回落一度翻綠，隨后有所回升。截至上午收盤(pán)，上證指數(shù)午盤(pán)漲0.3%報(bào)2977.56點(diǎn)，深證成指漲0.23%報(bào)9498.37點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.18%報(bào)1875.68點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.18%報(bào)862.84點(diǎn)，北證50漲2.15%。市場(chǎng)成交額4696.6億元，北向資金實(shí)際凈買(mǎi)入33.3億元。市場(chǎng)逾3600股上漲。

流動(dòng)性方面，央行公告稱(chēng)，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，12月14日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了2620億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.8%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日3630億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈回籠1010億元。

消息面，華為終端BG CEO、智能汽車(chē)解決方案BU董事長(zhǎng)余承東通過(guò)其個(gè)人微博宣布，備受期待的年終巨獻(xiàn)問(wèn)界M9，將在12月26日正式與大家見(jiàn)面。

國(guó)家醫(yī)保局、人力資源社會(huì)保障部印發(fā)《國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄（2023年）》。而包括健康元、信立泰等20多家A股上市公司集中披露產(chǎn)品被納入國(guó)家醫(yī)保目錄的相關(guān)公告。

板塊方面，國(guó)企改革概念為最大熱點(diǎn)，南寧百貨、博信股份、上海建科等多只個(gè)股漲停，白酒行業(yè)再度走弱，巖石股份逼近跌停，今世緣、迎駕貢酒、古井貢酒等紛紛下挫。

出版產(chǎn)業(yè)是國(guó)家許可業(yè)務(wù)，大部分為國(guó)有企業(yè)，具有較高的準(zhǔn)入門(mén)檻，根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于非公有資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)的若干決定》，非公有資本可以投資參股出版物印刷、發(fā)行等國(guó)有文化企業(yè)，但文化企業(yè)國(guó)有資本必須控股51%以上。此外，教材的出版尚未開(kāi)放給民營(yíng)企業(yè)，一般由頭部地方國(guó)有公司負(fù)責(zé)，資質(zhì)壁壘具有唯一性。

需求端來(lái)看，教材教輔的核心目標(biāo)群體為在校學(xué)生，屬于剛需市場(chǎng)，受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的影響較小。近年來(lái)在校人數(shù)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，在需求端穩(wěn)定的情況下，出版公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較高。2018-2022年，出版行業(yè)整體毛利率和凈利率基本維持在30%和5%以上，盈利能力穩(wěn)定。

政策方面，此前教育部等十八部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)新時(shí)代中小學(xué)科學(xué)教育工作的意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)要探索利用人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)等技術(shù)手段改進(jìn)和強(qiáng)化實(shí)驗(yàn)教學(xué)，彌補(bǔ)優(yōu)質(zhì)教育教學(xué)資源不足的狀況。國(guó)有出版公司擁有大量的教材教輔資源，能與生成式AI結(jié)合后推出新的智慧教育產(chǎn)品，并帶來(lái)新的增長(zhǎng)空間。

這里，通過(guò)整合多家券商最新研報(bào)信息，介紹4家公司，僅供參考。

1、新華文軒

新華文軒在一般圖書(shū)市場(chǎng)的戰(zhàn)略整體理解為向上整合IP，和眾多頂級(jí)作者以及包括迪士尼在內(nèi)的海外機(jī)構(gòu)形成的各種合作；向下進(jìn)一步整合和優(yōu)化門(mén)店，包括團(tuán)集文化MALL、大中型書(shū)店、專(zhuān)業(yè)書(shū)店、社區(qū)書(shū)店、商超書(shū)店，以及線(xiàn)上閱讀平臺(tái)相互融合，通過(guò)上游和下游的有機(jī)互動(dòng)，來(lái)應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)閱讀行業(yè)的沖擊，從目前的情況來(lái)看，已經(jīng)取得了比較好的市場(chǎng)反饋。

2、中信出版

公司為大眾出版領(lǐng)域龍頭，在多細(xì)分賽道市占率保持行業(yè)領(lǐng)先，以AIGC數(shù)智出版業(yè)務(wù)與智慧閱讀數(shù)字平臺(tái)打造全新增長(zhǎng)點(diǎn)。

3、鳳凰傳媒

中移資本成為學(xué)科網(wǎng)的戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化了學(xué)科網(wǎng)股權(quán)結(jié)構(gòu)，為學(xué)科網(wǎng)續(xù)辦網(wǎng)絡(luò)出版許可證掃清了障礙。此外公司旗下“鳳凰慧學(xué)”推出“文小慧”，這是一款教寫(xiě)作文的AI產(chǎn)品，是公司在A(yíng)I與自身優(yōu)勢(shì)內(nèi)容結(jié)合上的探索之一。

4、龍版?zhèn)髅?/p>

公司出版業(yè)務(wù)具備完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，相關(guān)資質(zhì)齊全。公司擁有出版物（圖書(shū)、電子音像制品、期刊與報(bào)紙等）“編、印、發(fā)”完整的產(chǎn)業(yè)鏈，具備出版物的編輯和出版、印刷、批發(fā)及零售、物資貿(mào)易等資質(zhì)，同時(shí)融合數(shù)字出版等新興業(yè)態(tài)于一體，構(gòu)建了圖書(shū)、期刊、數(shù)字出版等各種傳媒業(yè)態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展、相互補(bǔ)充的良好格局。