每經(jīng)AI快訊，中信證券認為，2023年初至今（10月10日），恒生科技指數(shù)/中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)累計-6.2%/-5.6%，顯著落后于全球主要資產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)。板塊估值重回歷史低位，截至10月10日，恒生科技指數(shù)未來12個月Forward PE為19x，低于歷史平均水平超1個標準差，而納斯達克未來12個月Forward PE為29x（彭博一致預期）。我們認為，今年以來板塊表現(xiàn)較弱主要系市場對經(jīng)濟周期、外資流出、海外流動性預期等存在較多擔憂，而當前，美聯(lián)儲年內(nèi)加息預期緩和、8月以來主要經(jīng)濟指標好轉(zhuǎn)等積極因素有望推動四季度板塊的價值重估。從基本面來看，頭部互聯(lián)網(wǎng)公司保持業(yè)績改善趨勢，建議關注低估值、現(xiàn)金流穩(wěn)健、股東回報較高的頭部互聯(lián)網(wǎng)公司；在宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)明顯修復的背景下，建議關注順周期方向的高增長公司；同時，建議關注AI大模型商業(yè)化落地進展帶來的潛在催化。