每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

隨著向可再生能源和清潔能源轉(zhuǎn)型成為全球共識(shí)，環(huán)境、社會(huì)和公司治理（下稱ESG）投資和相關(guān)實(shí)踐、理念在全球的影響力日益提升。近些年來，全球各大國家和地區(qū)紛紛出臺(tái)金融市場ESG投資相關(guān)的政策和法規(guī)。這當(dāng)中，歐盟在立法進(jìn)度和深度目前都處于領(lǐng)先，給其他地區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供了可參照的立法基準(zhǔn)和觀察樣本。

歐洲市場ESG發(fā)展進(jìn)程中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷補(bǔ)充完善ESG政策法規(guī)，對上市公司和金融市場參與主體產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。從時(shí)間上來看，歐盟最早以上市公司為監(jiān)管對象，以公司治理為切入點(diǎn)，要求企業(yè)以統(tǒng)一規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)對外披露公司的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息，并要求企業(yè)“不遵循就解釋”。在這一階段，歐盟已明確對于ESG的監(jiān)管不只側(cè)重于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，同樣也重視企業(yè)非財(cái)務(wù)信息中的ESG理念。

那么，在歐盟的ESG政策法規(guī)之下，歐洲市場的大型基金的投資理念是怎樣的？歐洲市場的基金又怎樣去看待ESG投資？可再生能源、清潔能源領(lǐng)域的增長前景如何？他們在ESG投資的過程中，面臨著怎樣的風(fēng)險(xiǎn)，又該怎樣看待這些風(fēng)險(xiǎn)？

9月20日~22日，挪威最大養(yǎng)老基金Kommunal Landspensjonskasse（下稱KLP）負(fù)責(zé)任投資主管Kiran Aziz在成都參加由中國五礦化工進(jìn)出口商會(huì)主辦的“2023年可持續(xù)礦產(chǎn)供應(yīng)鏈國際論壇”間隙，接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（下稱NBD）記者的專訪。

KLP成立于1949年，是挪威最大的養(yǎng)老基金，由擁有公共部門職業(yè)養(yǎng)老金的市政當(dāng)局、公司和衛(wèi)生機(jī)構(gòu)所有。據(jù)KLP2023年半年報(bào)，截至二季度末，該集團(tuán)的總資產(chǎn)為9563億挪威克朗（約884億美元、約6462億元人民幣）。

Aziz在采訪中認(rèn)為，ESG是社會(huì)責(zé)任的一部分，也是公司被社會(huì)認(rèn)可的一部分，他們的資產(chǎn)配置邏輯與這些因素息息相關(guān)。她指出，ESG已成為許多投資的驅(qū)動(dòng)力，KLP也越關(guān)注這些投資的實(shí)體，但每家公司都有特有的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿鐣?huì)當(dāng)下正在解決環(huán)境和氣候方面的挑戰(zhàn)。

圖片來源：主辦方供圖

ESG已成為許多投資的驅(qū)動(dòng)力

NBD：作為挪威最大的養(yǎng)老基金，同時(shí)也是全球最具社會(huì)責(zé)任感的投資者之一，KLP如何定義負(fù)責(zé)任投資？為什KLP認(rèn)為負(fù)責(zé)任投資是一種重要的投資方式？

Kiran Aziz：一方面，KLP有特殊的股東，例如挪威市政當(dāng)局和國家衛(wèi)生保健實(shí)體，另外還有機(jī)構(gòu)投資者，負(fù)責(zé)任投資是我們這些股東的明確期望。另一方面，是我們對所做的投資有長遠(yuǎn)的眼光，因?yàn)檫@些錢是人們的養(yǎng)老金和儲(chǔ)蓄。

我們一直被問到的問題是：價(jià)值創(chuàng)造的長期驅(qū)動(dòng)力是什么？我們認(rèn)為ESG是社會(huì)責(zé)任的一部分，也是公司被社會(huì)認(rèn)可的一部分，我們的資產(chǎn)配置與這些因素息息相關(guān)。

在ESG投資策略下，我們還有更為廣泛的主題，這是我們投資策略的一個(gè)完整部分。其次，歐盟要求成員國所有的基金經(jīng)理將ESG納入他們的投資策略。我們也看到ESG成為許多投資的驅(qū)動(dòng)力，因?yàn)檫@正是成為基金經(jīng)理的競爭優(yōu)勢。我們也越關(guān)注這些投資的實(shí)體。除此之外，每家公司都有特有的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿鐣?huì)當(dāng)下正在解決環(huán)境和氣候方面的挑戰(zhàn)。

最后，我們其實(shí)是拿人們的養(yǎng)老金來投資，他們已經(jīng)工作了三四十年了。如果我們今天不解決氣候和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，他們的養(yǎng)老金價(jià)值就會(huì)因?yàn)闅夂蚝铜h(huán)境問題所帶來的社會(huì)層面的挑戰(zhàn)而“崩潰”。因此，對我們來說，社會(huì)朝著（解決氣候和環(huán)境問題的）正確方向前進(jìn)比每家公司都盈利更為重要。

NBD：20多年來，KLP一直將ESG納入投資戰(zhàn)略，這與全球其他風(fēng)險(xiǎn)投資者的趨勢一致。您在ESG領(lǐng)域看到了哪些具體的投資機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)，KLP是如何評估和管理這些投資的？

Kiran Aziz：我認(rèn)為有一點(diǎn)很重要，那就是不一定要挑選出最好的ESG公司，而是要去推動(dòng)整個(gè)ESG市場。KLP是一個(gè)廣泛的投資者，我們試圖廣泛參與市場，把我們的預(yù)期放在整個(gè)市場上。

我們的投資組合涵蓋了7000多家公司，因此也面臨著市場上存在的所有類型的風(fēng)險(xiǎn)。但與此同時(shí)，廣泛的投資也有好的一面，那就是投資組合非常多元化，可以映射到不同的行業(yè)。當(dāng)然，我們也必須要努力提高這些公司的門檻。

近些年來，氣候變化和環(huán)境問題確實(shí)吸引了很多市場人士的關(guān)注，這是有充分理由的，全球應(yīng)對氣候變化的努力也推動(dòng)了新一輪的能源革命。隨著新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，全球?qū)﹃P(guān)鍵礦產(chǎn)的需求呈指數(shù)級增長。盡管如此，對我們來說，有一個(gè)全面的方法來處理ESG投資是非常重要的，我們的工作方式是與公司合作，與標(biāo)的公司的董事會(huì)和管理層合作。這就是為什么我們試圖去與盡可能多的中國礦業(yè)公司高層會(huì)面，因?yàn)橹袊谶@一領(lǐng)域扮演著相當(dāng)重要的角色。

需以負(fù)責(zé)任的方式擴(kuò)大可再生能源行業(yè)規(guī)模

NBD：KLP長期在可再生能源、清潔能源領(lǐng)域進(jìn)行大量投資，您如何看待這些領(lǐng)域的增長前景？

Kiran Aziz：有很多的預(yù)測和報(bào)告顯示，如果我們要達(dá)到氣候和環(huán)境方面的全球目標(biāo)，可再生能源板塊必須大幅增長。這樣的背景下不僅可再生能源公司業(yè)績會(huì)大幅增長，還會(huì)帶來諸多的其他好處。此外，可再生能源對土地面積的要求很高，對原材料的需求也很大。在未來一段時(shí)間內(nèi)，全球的采礦業(yè)必須以指數(shù)級的趨勢增長。我們必須確保我們不會(huì)試圖通過制造另一個(gè)問題來解決當(dāng)下面臨的問題。因此，我們需要及時(shí)采取行動(dòng)，以一種負(fù)責(zé)任的方式擴(kuò)大可再生能源行業(yè)的規(guī)模，無論是在社會(huì)層面，還是在伴隨礦產(chǎn)需求增加帶來的碳排放方面。

NBD：作為長期投資者，KLP必然會(huì)面臨各種不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。您認(rèn)為當(dāng)前全球最大的風(fēng)險(xiǎn)因素是什么，KLP如何應(yīng)對和規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)？

Kiran Aziz：這就是為什么我們要分散投資的原因。從長遠(yuǎn)來看，我認(rèn)為這樣的策略就是健康的。我們投資標(biāo)的的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都非常符合我們的預(yù)期，但金融業(yè)與宏觀事件都是相互聯(lián)系的。最近幾年的國際局勢顯示，我們也可能面臨增多的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，這也表明我們面臨著需要更多合作的問題。

所以問題在于，我們?nèi)绾稳テ胶膺@些風(fēng)險(xiǎn)。我們的任務(wù)是去向各大公司施加積極的影響。因此，無論外部發(fā)生什么，我們都試圖將公司的責(zé)任分開。在金融行業(yè)生存，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)一直是我們工作的核心部分，但風(fēng)險(xiǎn)必須是我們可以接受的。

從KLP的角度來看，最大的挑戰(zhàn)是我們要實(shí)現(xiàn)我們設(shè)定的氣候目標(biāo)，我們要考慮到風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，而且要跟各方有合作，既要在政府層面，也要在投資者群體內(nèi)部。

作為一個(gè)全球性的社區(qū)，我們在減少碳排放、減少全球不平等方面仍面臨著巨大挑戰(zhàn)。如果我們不解決這些問題，所有這些風(fēng)險(xiǎn)都將隨著時(shí)間的推移而增加。然而，解決這些問題確實(shí)需要全球的合作。這也是我們今天聚在這里討論的原因，希望尋找到能共同解決這些重大問題的方案。 

封面圖片來源：主辦方供圖