每經(jīng)編輯 趙云    

A股主要指數(shù)9月18日小幅震蕩，滬指收漲0.26%，深證成指收漲0.55%，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.89%。盤面上，醫(yī)藥、汽車概念、汽車零部件及汽車一體化等板塊全天走強(qiáng)。光刻膠、半導(dǎo)體板塊走弱，貴金屬、通信設(shè)備及房地產(chǎn)開發(fā)等板塊跌幅居前。兩市全天成交6985億元，再次回落到7000億以下，北上資金凈買入28.29億元。

來源：Wind

汽車板塊9月18日領(lǐng)漲，汽車ETF（516110）漲幅達(dá)到2.49%。

來源：Wind

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，8月乘用車產(chǎn)銷分別完成227.5萬輛和227.3萬輛，同比分別增長5.4%和6.9%，環(huán)比分別增長7.5%和8.2%。受高溫天氣等因素影響，8月是車市傳統(tǒng)消費淡季，但今年8月車市景氣度回升明顯。伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，商用車市場需求回暖，帶動銷量實現(xiàn)觸底反彈。

來源：Wind，中汽協(xié)，招商證券

相較國內(nèi)需求仍受到收入預(yù)期放緩、價格戰(zhàn)下的“持幣觀望”情緒等壓制，今年1~8月乘用車出口累計245.5萬輛，同比+69.8%。出口成為乘用車主要增量來源，對乘用車市場的穩(wěn)健發(fā)展提供重要支撐力。但上周，歐盟表示擬針對中國電動汽車發(fā)起反補(bǔ)貼調(diào)查，中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系所面臨的政治變動風(fēng)險將會提升。

消息面上，繼此前AITO汽車宣布問界新M7單日大定突破2000臺之后，9月17日問界新M7單日大定再創(chuàng)新高，短期訂單不斷超預(yù)期對市場起到了明顯的催化作用。而從中長期來看，AI智能化是本輪汽車產(chǎn)業(yè)周期的第一大投資主線。

金九銀十車市旺季將至，結(jié)合國慶假期的駕車出游需求，將推動9月汽車銷量增長。為扭轉(zhuǎn)被動趨勢，各車企推出新品并調(diào)整價格及營銷策略，帶動市場消費節(jié)奏。

在政策刺激、智能化催化、庫存周期切換三大核心因素驅(qū)動下，汽車板塊銷量、盈利、估值有望持續(xù)改善?？梢躁P(guān)注汽車ETF（516110）、智能汽車ETF（159889）。

9月18日醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢，各大子版塊均有較大漲幅。

來源：Wind

消息面上，國家藥監(jiān)局近日發(fā)布了《2022年度藥品審評報告》。《報告》顯示，2022年我國創(chuàng)新藥的新藥上市許可申請（NDA）數(shù)量從上年的65件小幅回落至61件，行業(yè)發(fā)展趨于理性。

來源：Wind，國家藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng)，天風(fēng)證券研究所

中國創(chuàng)新藥行業(yè)經(jīng)過20余年快速發(fā)展，已有多家創(chuàng)新藥公司取得了長足的發(fā)展。隨著多家創(chuàng)新藥公司擁有商業(yè)化品種，創(chuàng)新藥行業(yè)即將進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)階段。部分上市公司的商業(yè)化價值開始兌現(xiàn)，營收增長率高，和費用支出的差距大幅度縮小。

從政策端看，當(dāng)前仿制藥集采已漸入尾聲，創(chuàng)新藥談判趨于常態(tài)化，利好板塊修復(fù)。隨著逐步接近四季度，2023年創(chuàng)新藥談判即將落地，且后續(xù)將有CSCO、ESMO、ASH等行業(yè)會議陸續(xù)舉行。展望未來，創(chuàng)新藥板塊催化劑值得期待。

今年，創(chuàng)新藥板塊產(chǎn)品數(shù)據(jù)和國際化程度進(jìn)一步提升，市場情緒綜合指數(shù)已達(dá)到支撐點位，呈現(xiàn)觸底回升跡象。當(dāng)市場風(fēng)險偏好上升時，有可能會導(dǎo)致資金更樂于流向風(fēng)險和潛在收益都較高的創(chuàng)新藥板塊。

當(dāng)前板塊整體估值已經(jīng)具備吸引力，創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）基準(zhǔn)的估值位于10%分位左右，性價比較高，可以關(guān)注。此外，醫(yī)藥板塊整體長期受益于人口老齡化、消費升級等邏輯，感興趣的小伙伴同樣可以考慮逢低布局生物醫(yī)藥ETF（512290）、醫(yī)療ETF（159828）、疫苗ETF(159643)。

來源：Wind

芯片板塊9月18日受消息影響，下跌幅度居前，芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）分別收跌1.40%、1.48%。

來源：Wind

據(jù)媒體消息，由于對客戶需求的擔(dān)憂日益加劇，臺積電已通知其主要供應(yīng)商推遲高端芯片制造設(shè)備的交付。臺積電這一指令旨在控制成本，并反映出這家合同芯片制造商對需求前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。

根據(jù)美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，7月全球半導(dǎo)體當(dāng)月銷售額為432.2億美元，同比下行11.8%，但降幅較上月份收窄5.5個百分點。國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）近期表示，全球半導(dǎo)體景氣已在今年第二季度落底，但庫存去化過程比預(yù)期慢，終端市場復(fù)蘇緩慢。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)明年復(fù)蘇值得期待，估計明年二季度將會是復(fù)蘇的起點。

來源：Wind，美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會，網(wǎng)絡(luò)

SEM公布最新一季《全球晶圓廠預(yù)測報告》，預(yù)計全球晶圓廠設(shè)備支出總額將先降后升，2023年達(dá)840億美元，同比下滑15%，2024年回升15%達(dá)970億美元，好于之前的預(yù)期。整體來看，2024年半導(dǎo)體設(shè)備支出的回升力度有望較為強(qiáng)勁，一定程度上表明半導(dǎo)體行業(yè)庫存壓力持續(xù)釋放，下游需求進(jìn)一步改善，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正走出低迷。

在當(dāng)前海外對華半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)設(shè)限的大背景下，國產(chǎn)替代與自主可控是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)材料及零部件的長期主線。隨著芯片國產(chǎn)替代趨勢的顯現(xiàn)，國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈將迎來重大機(jī)遇，半導(dǎo)體設(shè)備和材料國產(chǎn)替代有望加速。預(yù)計行業(yè)整體下行空間有限，景氣周期拐點或?qū)⒌絹?，可以關(guān)注芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）的低位布局機(jī)會。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

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