每經(jīng)編輯 趙云    

今日A股低開高走，上證指數(shù)收漲1.84%報(bào)3275.93點(diǎn)，盤中創(chuàng)出兩個(gè)月新高；深證成指漲1.62%報(bào)11100.4點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.62%報(bào)2219.54點(diǎn)；萬(wàn)得全A漲1.6%。盤面上，大金融爆發(fā)，證券、金融拉漲；房地產(chǎn)、新能源車、大消費(fèi)持續(xù)走強(qiáng)。

市場(chǎng)情緒提振，大金融板塊繼續(xù)高漲，證券ETF（512880）漲8.65%、金融ETF（510230）漲4.45%。

上漲原因分析：近期政策利好助力市場(chǎng)情緒回暖，大金融板塊繼續(xù)高漲

近期政策利好助力市場(chǎng)情緒回暖，大金融板塊繼續(xù)高漲。7月政治局會(huì)議提及“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，相關(guān)表述為首次出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)配套政策有所期待。

此外27日科技部副部長(zhǎng)吳朝暉、央行副行長(zhǎng)張青松和工信部有關(guān)負(fù)責(zé)人集體發(fā)聲“金融支持科技創(chuàng)新、做強(qiáng)做優(yōu)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”；國(guó)家金融監(jiān)督管理總局在7月27日的銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)2023年上半年數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上表示“將抓好前期出臺(tái)的各項(xiàng)政策落實(shí)，加大對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需的金融支持力度，強(qiáng)化重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，全力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好”，均表示出政策端重視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、大力支持促內(nèi)需的態(tài)度，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及資本市場(chǎng)向好的預(yù)期均有所抬升，對(duì)于“股市旗手”的證券板塊構(gòu)成一定利好。

量能上看交投情緒有所回暖，一定程度上拉動(dòng)證券板塊上行。今日兩市放量成交，兩市成交額達(dá)9496.1億元；北向資金也大幅買入，Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天大幅凈買入164.03億元，其中滬股通凈買入83.82億元，深股通凈買入80.21億元。北向資金本周第二次單日加倉(cāng)超百億，累計(jì)凈買入345億元，單周凈買入額創(chuàng)1月20日以來(lái)新高。

數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND

后市展望：

基本面上看，政策基調(diào)偏積極，監(jiān)管層也將把維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行作為工作重點(diǎn)，后續(xù)有望進(jìn)一步提振交投情緒。且宏觀經(jīng)濟(jì)方面悲觀預(yù)期或已體現(xiàn)，當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)估值較低，后續(xù)有望回暖，拉動(dòng)證券板塊上行。此前證券市場(chǎng)改革不斷推進(jìn)，全面注冊(cè)制+退市機(jī)制完善+機(jī)構(gòu)投資者培育+引導(dǎo)長(zhǎng)線資金入市等多措并舉依然有望為證券公司帶來(lái)新一輪的業(yè)務(wù)發(fā)展和機(jī)會(huì)。

此前宏觀數(shù)據(jù)有所承壓，弱復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)下，A股持續(xù)盤整；但6月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)均環(huán)比好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步回暖，資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不變。大金融板塊當(dāng)前估值較低；目前金融180指數(shù)PB估值為0.70倍，處于2007年12月21日上市以來(lái)6.51%位置；而證券指數(shù)PB估值為1.34倍，處于2013年7月19日上市以來(lái)14.4%位置，均為歷史較低水平。

且從基金持倉(cāng)角度看，長(zhǎng)江證券研究所統(tǒng)計(jì)，23Q2非銀整體持倉(cāng)仍處低位，主動(dòng)型基金重倉(cāng)非銀板塊市值為127.67億元，環(huán)比回落8.2%，占比為0.8%（歷史0.6%-15.3%左右）；其中證券板塊基金持股市值占股票投資市值比例為0.41%，創(chuàng)階段新低，后續(xù)若二季報(bào)披露業(yè)績(jī)，疊加資本市場(chǎng)出現(xiàn)回暖，具有較大的加倉(cāng)空間，可能會(huì)帶來(lái)反彈彈性。

考慮到大金融板塊在融資服務(wù)經(jīng)濟(jì)的職能、以及財(cái)富管理促進(jìn)內(nèi)循環(huán)的作用，后續(xù)在流動(dòng)性相對(duì)寬松及資本市場(chǎng)改革政策紅利下，大金融板塊有較強(qiáng)的估值修復(fù)動(dòng)力及修復(fù)彈性。當(dāng)前板塊具備一定的中長(zhǎng)期投資布局價(jià)值，感興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注金融ETF（510230）、證券ETF（512880），把握市場(chǎng)回暖時(shí)的投資機(jī)會(huì)；但也需警惕短期市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的調(diào)整。

數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND

風(fēng)險(xiǎn)提示：

本速評(píng)已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場(chǎng)行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買過(guò)程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。