近五個(gè)年度報(bào)告期，新華文軒（SH601811）均保持了營(yíng)收及凈利潤(rùn)的正向增長(zhǎng)。

最新發(fā)布的公司2022年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)新華文軒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入109.30億元，同比增長(zhǎng)4.49%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.97億元，同比增長(zhǎng)6.95%?；久抗墒找鏋?.13元。

其中，公司創(chuàng)收規(guī)模最大的發(fā)行板塊，貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.48億元，同比增長(zhǎng)6.94%，毛利率亦有所提升。公司方面表示，該年度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于集團(tuán)教育服務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)銷售等業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，利潤(rùn)提升則主要得益于銷售增長(zhǎng)帶來的毛利增加。

業(yè)績(jī)保持正向增長(zhǎng)發(fā)行業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步提升

3月28日晚，新華文軒發(fā)布2022年年報(bào)。年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)新華文軒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入109.30億元，同比增長(zhǎng)4.49%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.97億元，同比增長(zhǎng)6.95%?；久抗墒找鏋?.13元。

新華文軒方面表示，該年度營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于集團(tuán)教育服務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)銷售等業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，利潤(rùn)提升則主要得益于銷售增長(zhǎng)帶來的毛利增加。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近五個(gè)年度報(bào)告期，新華文軒均保持了營(yíng)收及凈利潤(rùn)的正向增長(zhǎng)。2020年至2022年，公司營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收90.08億元、104.6億元和109.3億元；歸母凈利潤(rùn)分別為12.62億元、13.05億元和13.96億元，亦保持了良好盈利態(tài)勢(shì)。

值得關(guān)注的是，新華文軒在2022年的銷售毛利率為36.75%，同比增長(zhǎng)0.81%，公司的盈利能力進(jìn)一步增厚。每股收益1.13元，同比增長(zhǎng)6.60%，綜合反映出公司獲利能力的提升。

從具體業(yè)務(wù)分類看，公司創(chuàng)收規(guī)模最大的發(fā)行板塊，貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.48億元，同比增長(zhǎng)6.94%，毛利率亦有所提升。發(fā)行類業(yè)務(wù)中，教材教輔、一般圖書營(yíng)收同比增長(zhǎng)，提振業(yè)績(jī)表現(xiàn)。雖然出版業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)營(yíng)收略有同比下降，但整體態(tài)勢(shì)較為穩(wěn)定。

出版業(yè)務(wù)中，教材教輔的毛利率超45%；發(fā)行業(yè)務(wù)中，教育服務(wù)的毛利率最高，為38.69%，其次，門店銷售業(yè)務(wù)的毛利率也高于30%。

積極適應(yīng)教育政策與圖書銷售環(huán)境變化 有望迎價(jià)值重估

作為傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，新華文化繼續(xù)深耕教材教輔、教育信息化、教育裝備等領(lǐng)域。為了適應(yīng)雙減政策等外部環(huán)境變化，新華文軒亦在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目中尋找新的增長(zhǎng)契機(jī)和動(dòng)能。

公司方面表示，2022年，通過渠道優(yōu)化和業(yè)務(wù)融合，公司適應(yīng)“雙減”政策下的課堂教學(xué)和課后服務(wù)新需求，優(yōu)化產(chǎn)品與服務(wù)結(jié)構(gòu)，持續(xù)深耕高中教育服務(wù)市場(chǎng)，逐步在職業(yè)教育服務(wù)和學(xué)前教育服務(wù)市場(chǎng)發(fā)力，實(shí)現(xiàn)教育服務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)——教學(xué)用書實(shí)現(xiàn)銷售收入59.33億元，較上年同期的53.66億元增加5.67億元，增長(zhǎng)10.56%。

2022年，新華文軒還持續(xù)推進(jìn)“優(yōu)學(xué)優(yōu)教”線上服務(wù)平臺(tái)的優(yōu)化和升級(jí)，共覆蓋學(xué)校6319所，服務(wù)學(xué)生452.58萬人。

在一般圖書方面，數(shù)據(jù)顯示，2022年受消費(fèi)需求疲軟等因素影響，圖書零售市場(chǎng)整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

開卷數(shù)據(jù)顯示，2022年圖書零售市場(chǎng)碼洋規(guī)模為人民幣871億元，同比下降11.77%。從不同渠道看，線上零售渠道所占份額大幅增加，占據(jù)圖書零售渠道主導(dǎo)地位，但線上渠道圖書銷售價(jià)格無序競(jìng)爭(zhēng)也有所加劇。

實(shí)體零售渠道圖書碼洋同比下降37.22%，平臺(tái)電商碼洋同比下降16.06%，短視頻電商碼洋實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)42.86%。2022年圖書零售市場(chǎng)新書品種數(shù)約為17.1萬種，同比下降約 11.4%。

通過上述數(shù)據(jù)不難看出，線上平臺(tái)的銷售經(jīng)營(yíng)模式持續(xù)擾動(dòng)圖書市場(chǎng)，在變革消費(fèi)方式和意識(shí)的同時(shí)，迫使圖書經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變以適應(yīng)新的銷售場(chǎng)景。疊加出版業(yè)優(yōu)質(zhì)版權(quán)資源競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素，出版業(yè)正處于從傳統(tǒng)出版到融合創(chuàng)新的轉(zhuǎn)型期、從高速度增長(zhǎng)到高質(zhì)量發(fā)展的調(diào)整期、從生產(chǎn)制造型到知識(shí)服務(wù)型的升級(jí)期，出版生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式、營(yíng)銷傳播方式快速變革，行業(yè)整體轉(zhuǎn)型升級(jí)提速。

在該背景下，新華文化持續(xù)探索新技術(shù)下的經(jīng)營(yíng)模式，加強(qiáng)業(yè)務(wù)數(shù)字化升級(jí)，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)能力得到進(jìn)一步提升，在天貓、京東、拼多多等主要電商平臺(tái)的圖書銷售額均保持同行業(yè)前列。

優(yōu)秀的公司質(zhì)地能夠穿越周期。國(guó)泰君安研報(bào)顯示，以出版為代表的傳媒國(guó)企良好地抵御了外部環(huán)境沖擊，保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)趨勢(shì)，通過較高的分紅比例持續(xù)回饋股東。

值得提到的是，除保證上市企業(yè)的優(yōu)秀盈利及回報(bào)外，新華文軒在報(bào)告期內(nèi)還實(shí)現(xiàn)了社會(huì)效益實(shí)質(zhì)性突破。如《我用一生愛中國(guó)》榮獲中宣部第十六屆精神文明建設(shè)“五個(gè)一工程”圖書獎(jiǎng)，《重返狼群背后的故事》入圍 2021年度“中國(guó)好書”?！段矣靡簧鷲壑袊?guó)》《記錄小康工程叢書》入選2022年中宣部主題出版重點(diǎn)出版物選題目錄，《古文辭類纂箋》《國(guó)語箋證》等14個(gè)項(xiàng)目入選2021—2035年國(guó)家古籍工作規(guī)劃等等。 文/陳怡然