每經(jīng)編輯 畢陸名

2月6日，人保財(cái)險(xiǎn)黨委辦公室近日發(fā)布《關(guān)于印發(fā)“禁酒令”的通知》，對(duì)公司各級(jí)機(jī)構(gòu)和全體員工發(fā)布6條“禁酒令”。對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就“禁酒令”等內(nèi)容采訪(fǎng)人保財(cái)險(xiǎn)方面，對(duì)方表示，目前無(wú)可回應(yīng)的內(nèi)容，如果有具體消息將會(huì)公開(kāi)發(fā)布。

受上述消息影響，白酒股今天開(kāi)盤(pán)集體走弱，五糧液一度跌近5%，舍得酒業(yè)、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、酒鬼酒等跌幅居前。

人保財(cái)險(xiǎn)發(fā)布6條“禁酒令”

據(jù)報(bào)道，今天早盤(pán)，一份署名人保財(cái)險(xiǎn)的禁酒令文件也在網(wǎng)上傳播開(kāi)來(lái)。

圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)流傳截圖

流傳文件的內(nèi)容顯示：為深入貫徹落實(shí)中央八項(xiàng)規(guī)定精神，進(jìn)一步推動(dòng)全面從嚴(yán)治黨向縱深發(fā)展、向基層延伸，現(xiàn)面向公司各級(jí)機(jī)構(gòu)和全體員工發(fā)布“禁酒令”如下：

一、嚴(yán)禁在內(nèi)部公務(wù)活動(dòng)期間飲酒。

二、嚴(yán)禁在工作日(含上班時(shí)間、下班時(shí)間)和其他工作時(shí)間飲酒：外事工作確需飲酒的，須嚴(yán)格按照外事工作制度執(zhí)行。

三、嚴(yán)禁違規(guī)使用公款宴請(qǐng)和飲酒。

四、嚴(yán)禁參加可能影響公正執(zhí)行公務(wù)的宴請(qǐng)和飲酒。

五、嚴(yán)禁在任何時(shí)間、任何地點(diǎn)、任何場(chǎng)合酗酒。

六、嚴(yán)禁酒后駕車(chē)、尋釁滋事等違法行為。

對(duì)于違反上述“禁酒令”的，公司將依據(jù)《中國(guó)共產(chǎn)黨紀(jì)律處分條例》、公司內(nèi)部行政處罰相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處分、問(wèn)責(zé)。各級(jí)黨委要切實(shí)加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，不斷強(qiáng)化對(duì)本單位、本部門(mén)員工的教育管理，確保“禁酒令”令行禁止。各級(jí)紀(jì)委要切實(shí)加強(qiáng)監(jiān)督，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，堅(jiān)決予以糾正，對(duì)頂風(fēng)違紀(jì)的依規(guī)依紀(jì)進(jìn)行嚴(yán)肅處理。各級(jí)“一把手”和領(lǐng)導(dǎo)班子要模范遵守、嚴(yán)格執(zhí)行“禁酒令”，并自覺(jué)接受監(jiān)督。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就“禁酒令”等內(nèi)容采訪(fǎng)人保財(cái)險(xiǎn)方面，對(duì)方表示，目前無(wú)可回應(yīng)的內(nèi)容，如果有具體消息將會(huì)公開(kāi)發(fā)布。有從業(yè)人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，沒(méi)聽(tīng)說(shuō)行業(yè)有強(qiáng)制禁酒的說(shuō)法，應(yīng)該是單個(gè)機(jī)構(gòu)的行為，自己所在的公司內(nèi)部只是設(shè)定了酒水標(biāo)準(zhǔn)。

據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，原保監(jiān)會(huì)在2017年曾正式發(fā)布過(guò)“禁酒令”文件，截至目前再無(wú)公開(kāi)的相關(guān)消息。有業(yè)內(nèi)人士表示，央企和國(guó)企一直有“禁酒令”的相關(guān)要求，此次“禁酒令”是個(gè)別公司要求，對(duì)行業(yè)預(yù)計(jì)不會(huì)有太大影響。

白酒股集體下跌

受上述消息影響，今天早上市值近5萬(wàn)億的白酒板塊全線(xiàn)殺跌。酒ETF一度大幅殺跌超3%，后有所收窄。

五糧液直接低開(kāi)于200元以下，最高跌逾6%；

貴州茅臺(tái)開(kāi)盤(pán)亦跌破1800元，盤(pán)中一度跌逾3%；山西汾酒日K線(xiàn)連續(xù)10根陰線(xiàn)；洋河股份、水井坊、瀘州老窖等紛紛創(chuàng)春節(jié)后新低。市場(chǎng)擔(dān)心，此通知若非偽造，極有可能會(huì)被市場(chǎng)預(yù)期為更廣泛動(dòng)作的前兆。

截至發(fā)稿，五糧液跌幅為3.86％，洋河股份跌幅達(dá)2.65％，水井坊、山西汾酒、貴州茅臺(tái)均跌超1.5%。

白酒行業(yè)庫(kù)存壓力激增

今年春節(jié)期間，白酒銷(xiāo)量提升，市場(chǎng)回暖跡象明顯。近日多家網(wǎng)上酒行透露，平臺(tái)走貨量明顯高于去年同期。其中，國(guó)內(nèi)最大的專(zhuān)業(yè)酒類(lèi)電商平臺(tái)1919酒類(lèi)直供披露，年貨節(jié)期間平臺(tái)白酒銷(xiāo)量同比增36%。

但在繁榮的背后，白酒行業(yè)也存在一大隱憂(yōu)，庫(kù)存壓力激增。中酒展發(fā)布的《2022年度酒商現(xiàn)狀及發(fā)展報(bào)告》顯示，受特殊事件影響，白酒線(xiàn)下消費(fèi)受阻，自2019年起，主流白酒品牌普遍庫(kù)存壓力明顯增大。33.6%的酒商庫(kù)存在3-5個(gè)月，近40%的酒商庫(kù)存甚至在5個(gè)月以上，庫(kù)存周期拉長(zhǎng)，現(xiàn)金流壓力明顯變大。

從上市酒企業(yè)績(jī)來(lái)看，截至目前，共有8家白酒上市公司發(fā)布了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，一線(xiàn)品牌貴州茅臺(tái)等均預(yù)計(jì)凈利呈正增長(zhǎng)。但順鑫農(nóng)業(yè)、金種子酒等二、三線(xiàn)酒企則現(xiàn)嚴(yán)重虧損，酒企業(yè)績(jī)兩極分化嚴(yán)重。

而即使盈利增長(zhǎng)的良好的一線(xiàn)品牌，也面臨經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額同比大幅下降的難題。如貴州茅臺(tái)和五糧液2022年三季度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額分別下滑74.4%和30%。

東北證券在近日對(duì)各白酒廠(chǎng)商的春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)情況整理數(shù)據(jù)也顯示，多家酒企開(kāi)始趨向減少囤貨、守住現(xiàn)金流的輕庫(kù)存運(yùn)營(yíng)模式。

雖然白酒行業(yè)暫時(shí)受庫(kù)存壓力困擾，但對(duì)中長(zhǎng)期，絕大部分機(jī)構(gòu)仍看好行業(yè)的發(fā)展。中信證券指出，2023年春節(jié)消費(fèi)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)較高景氣度，白酒動(dòng)銷(xiāo)表現(xiàn)優(yōu)秀，預(yù)計(jì)五糧液等名酒動(dòng)銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)20%以上增長(zhǎng)?？紤]到2月—3月商務(wù)宴請(qǐng)、聚餐場(chǎng)景還將持續(xù)修復(fù)，同時(shí)在估值合理、行業(yè)基本面長(zhǎng)期穩(wěn)健、短期景氣向上的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)任何邊際的抬升均將推動(dòng)板塊表現(xiàn)。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合每經(jīng)網(wǎng)（記者：袁園）、上海證券報(bào)、券商研報(bào)

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封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝