每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

10月28日，又有多家上市公司更新旗下前十大流通股東名單，部分公募基金已在第四季度內(nèi)展開(kāi)調(diào)倉(cāng)動(dòng)作，其中包含明星基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品。截至10月21日，韻達(dá)股份前十大流通股東中，興全基金謝治宇旗下興全合潤(rùn)、興全合宜持股數(shù)量均較三季度末時(shí)有所增加，達(dá)6999.84萬(wàn)股、3811.57萬(wàn)股；此外，截至10月20日，興全合潤(rùn)已新進(jìn)玲瓏輪胎739.81萬(wàn)股。

謝治宇加倉(cāng)韻達(dá)股份、玲瓏輪胎

進(jìn)入三季報(bào)披露高峰期，上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)有序修復(fù)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月27日，A股共1348家上市公司披露2022年三季報(bào)，其中 1106家盈利，242家虧損。從營(yíng)收增幅來(lái)看，116家公司營(yíng)收增幅超50%。

企業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的改善也在加速機(jī)構(gòu)投資者有針對(duì)性地逢低布局，公募基金當(dāng)中，部分基金經(jīng)理已經(jīng)開(kāi)始第四季度的調(diào)倉(cāng)工作，興全基金旗下謝治宇近期調(diào)倉(cāng)動(dòng)作頻繁，涉及韻達(dá)股份、玲瓏輪胎等。

10月28日，韻達(dá)股份發(fā)布公告并公示最新前十大流通股東持股明細(xì)，結(jié)果顯示，興全基金、匯添富基金旗下產(chǎn)品均對(duì)該股進(jìn)行持倉(cāng)調(diào)整。其中，謝治宇管理的興全合潤(rùn)、興全合宜均對(duì)其進(jìn)行加倉(cāng)，匯添富價(jià)值精選則減持該股。

具體看來(lái)，截至10月21日，興全合潤(rùn)持有韻達(dá)股份6999.84萬(wàn)股，相較基金第三季度末持倉(cāng)6481.62萬(wàn)股有所增加；興全合宜也在三季度末的3568.97萬(wàn)股基礎(chǔ)上加倉(cāng)，最新持股數(shù)量統(tǒng)計(jì)為3811.57萬(wàn)股。

值得關(guān)注的是，謝治宇在今年三季報(bào)中多次提及A股估值問(wèn)題，在他看來(lái)，全A估值已較低，今年傳統(tǒng)能源走強(qiáng)，而新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等成長(zhǎng)性行業(yè)估值接近歷史底部位置。而韻達(dá)股份已經(jīng)在部分他管理的基金三季報(bào)中有環(huán)比加倉(cāng)的跡象。

此外，他也關(guān)注玲瓏輪胎，旗下興全合潤(rùn)在第四季度新進(jìn)該股。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月20日，興全合潤(rùn)新進(jìn)該股739.81萬(wàn)股，已是上市公司第九大流通股東。

市場(chǎng)正值低估值布局機(jī)遇期？

不難發(fā)現(xiàn)，上述兩只個(gè)股股價(jià)均處于階段性歷史低點(diǎn)，其中韻達(dá)股份近期持續(xù)在14元/股上下波動(dòng)，而近一年來(lái)股價(jià)也在每股12元到13元之間徘徊；玲瓏輪胎更是剛剛遭遇連續(xù)下跌后的短暫修復(fù)，最新股價(jià)16.87元/股也在階段性最低點(diǎn)16.44元/股附近。

然而，玲瓏輪胎三季報(bào)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)依舊不佳，凈利潤(rùn)2.16億元，同比下滑76.72%；韻達(dá)股份則還未公布最新經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。不過(guò)從謝治宇和其他機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于此類(lèi)偏制造、物流類(lèi)企業(yè)的態(tài)度來(lái)看，行業(yè)預(yù)期的改善拉動(dòng)企業(yè)盈利的修復(fù)有望帶動(dòng)先關(guān)個(gè)股估值修復(fù)，是其看好的主要邏輯。

事實(shí)上，從10月28日的行情表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)再次大跌。有分析指出，造成大跌的原因，或與疫情導(dǎo)致的消費(fèi)需求不振，白酒等權(quán)重板塊急跌；新能源汽車(chē)10月銷(xiāo)量數(shù)據(jù)較差，龍頭企業(yè)等權(quán)重遭到拋售；權(quán)重板塊基本面有瑕疵，疊加相關(guān)行業(yè)公司3季報(bào)表現(xiàn)不佳（風(fēng)電等），導(dǎo)致指數(shù)急速下跌，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)恐慌等因素。

但對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)的估值中樞評(píng)價(jià)，確與謝治宇態(tài)度相近，認(rèn)為也是低估值布局的機(jī)遇期，特別是一些基本面沒(méi)有明顯變化且相對(duì)便宜的行業(yè)，被機(jī)構(gòu)所看重。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在9月17日到10月27日，18個(gè)交易日內(nèi)，中證醫(yī)藥指數(shù)上漲13.82%，醫(yī)藥主題基金也紛紛大漲，可謂低估值板塊崛起的代表。

融通健康產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理萬(wàn)民遠(yuǎn)表示，在行業(yè)基本面沒(méi)有變化的前提下，便宜是硬道理。雖然不清楚行業(yè)什么時(shí)候以何種方式迎來(lái)催化劑，但是目前是相對(duì)底部區(qū)域。

在他看來(lái)，回顧2019、2020年，行業(yè)的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)主要來(lái)自于構(gòu)成醫(yī)藥指數(shù)的個(gè)股，處于業(yè)績(jī)成長(zhǎng)爆發(fā)期，拉動(dòng)了行業(yè)指數(shù)的上行。從現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)看，構(gòu)成指數(shù)大市值公司受限于行業(yè)天花板，估值彈性下降，但是整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的個(gè)股機(jī)會(huì)很大。

恒生前?；鸨硎荆袌?chǎng)已經(jīng)處于相對(duì)底部區(qū)間，指數(shù)下跌空間可能已經(jīng)有限，大部分行業(yè)的業(yè)績(jī)都已經(jīng)預(yù)期地較為充分，一些前期跌幅較大的行業(yè)，中樞大幅下跌的可能性已經(jīng)越來(lái)越小，若未來(lái)疫情稍微緩解，市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)修復(fù)機(jī)會(huì)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500445148