每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 文多    

9月13日上午，龍?bào)纯萍迹⊿H603906，股價(jià)31.35元，市值177.2億元）召開了2022年第三次臨時股東大會。

龍?bào)纯萍寂R時股東大會現(xiàn)場  圖片來源：每經(jīng)記者 黃鑫磊 攝

在會后交流環(huán)節(jié)，就近期公司與寧德時代方面合作建設(shè)年產(chǎn)3萬噸碳酸鋰項(xiàng)目等事項(xiàng)，龍?bào)纯萍级貜堲嘞颉睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這是龍?bào)纯萍家惑w化的戰(zhàn)略方向，即向上游資源性產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局和探索。

另外，對于客戶關(guān)注度極高的“鐵鋰一號”5萬噸/年產(chǎn)能項(xiàng)目，張羿介紹項(xiàng)目正在建設(shè)中，預(yù)計(jì)將于2023年2月~3月建成，按照公司業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的產(chǎn)能爬坡速度，大概建成后一個月內(nèi)就可滿產(chǎn)。

回應(yīng)與寧德時代合作：鎖定了銷路

9月7日，龍?bào)纯萍脊娣Q，公司與唐山鑫豐鋰業(yè)有限公司（以下簡稱“唐山鑫豐鋰業(yè)”）、宜春時代新能源資源有限公司（以下簡稱“宜春時代”）和宜豐時代新能源材料有限公司（以下簡稱“合資公司”）簽訂了《關(guān)于宜豐時代新能源材料有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

其中主要內(nèi)容為，龍?bào)纯萍?、唐山鑫豐鋰業(yè)和宜春時代擬就年產(chǎn)3萬噸碳酸鋰項(xiàng)目開展合作，該項(xiàng)目將由合資公司負(fù)責(zé)具體實(shí)施。其中，宜春時代為寧德時代（SZ300750，股價(jià)456.91元，市值1.12萬億元）全資子公司，寧德時代也是龍?bào)纯萍剂姿徼F鋰正極材料第一大客戶。

不過，消息公布后，9月8日至今的3個交易日內(nèi)，龍?bào)纯萍脊蓛r(jià)三連跌，至9月13日收盤時累計(jì)跌幅達(dá)9.73%。

對此，董秘張羿在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時表示：“大家（投資者）的確存在不理解的情況，認(rèn)為我們只是賺了個加工費(fèi)，但在加工環(huán)節(jié)其實(shí)也有相當(dāng)不錯的利潤，更重要的是，我們是把磷酸鐵鋰正極材料的銷路鎖定了。”

據(jù)張羿透露，在碳酸鋰的加工環(huán)節(jié)，目前行情下有3萬~4萬元/噸的利潤，少一些的也有1萬~2萬/噸的加工費(fèi)，雖然相對于碳酸鋰現(xiàn)在50萬元/噸的價(jià)格是不高，但在正極材料中能表現(xiàn)出8000元~10000元/噸的凈利潤增加，而龍?bào)纯萍寄壳傲姿徼F鋰正極材料的凈利潤不過6000元/噸，相當(dāng)于凈利潤增厚了一倍以上。

據(jù)龍?bào)纯萍?022年半年報(bào)和2022年上半年度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)的公告，公司實(shí)現(xiàn)營收60.10億元，同比增長371.12%，歸母凈利潤為4.33億元，同比增長196.32%；磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)量為4.51萬噸，銷量為3.98萬噸，營業(yè)收入為50.83億元。

張羿認(rèn)為，寧德時代在宜春有9億噸的鋰礦石儲量，拿到合資公司進(jìn)行加工后，每年3萬噸的碳酸鋰產(chǎn)能，能夠帶來8億~10億元的凈利潤，按照龍?bào)纯萍嫉某止杀壤?，可以拿?億~5億元的并表利潤，已經(jīng)相當(dāng)不錯了。

拓展上游產(chǎn)業(yè)鏈能解放資金流動性

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年5月，龍?bào)纯萍紨M與鑫豐鋰業(yè)共同投資9億元在湖北省或河北省唐山市投資開發(fā)建設(shè)年產(chǎn)3萬噸氫氧化鋰/碳酸鋰項(xiàng)目，其中龍?bào)纯萍紨M出資1.41億元。若疊加9月的合作項(xiàng)目，公司未來或可實(shí)現(xiàn)6萬噸/年產(chǎn)能的氫氧化鋰/碳酸鋰。

對此，張羿表示，目前磷酸鐵鋰電池的需求量非常大，國內(nèi)龍頭企業(yè)都在擴(kuò)大產(chǎn)能，公司在其中只算是中等規(guī)模，除了頭部企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，大量新進(jìn)入者也在“上項(xiàng)目”，但受限于工藝、技術(shù)、團(tuán)隊(duì)、渠道、客戶等，即使有了產(chǎn)量，在打通渠道和客戶認(rèn)證方面還需要很長時間。

“包括一些產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)，如掌握鋰礦、磷礦的企業(yè)，都想要介入，打通下游渠道做一體化，這些‘家里有礦’的企業(yè)現(xiàn)在利潤太好了，一噸（碳酸鋰）要掙幾十萬元。”張羿說道。

然而，張羿認(rèn)為，這些企業(yè)以一貫的資源型經(jīng)營模式往下游延伸時，尤其是延伸到磷酸鐵鋰正極材料、延伸到電池廠甚至于面向各大車廠時，其經(jīng)營模式需要經(jīng)歷重大轉(zhuǎn)變，轉(zhuǎn)為以客戶為中心、控制成本的精細(xì)化管理，這個過程是非常困難的。

“公司作為現(xiàn)有頭部正極材料企業(yè)，已經(jīng)完全熟悉了精細(xì)化管理的經(jīng)營模式，在往上游資源布局后，能夠整體打通產(chǎn)業(yè)鏈，表現(xiàn)在利潤上就非?？捎^了。所以雖然一個自上而下，一個自下而上，我們能夠更加容易一點(diǎn)。”張羿介紹稱，龍?bào)纯萍?023年將有15萬噸/年的磷酸鐵自建產(chǎn)能，加上15萬噸/年的合資工廠，未來磷酸鐵的自供比例可能達(dá)到80%~90%。

另外，張羿表示，龍?bào)纯萍奸_展自下而上的一體化戰(zhàn)略，既降低了寧德時代采購成本，還解放了自家公司的資金流動性，包括外購碳酸鋰進(jìn)行1個月的庫存和銷售磷酸鐵鋰正極材料后1個月的賬期，這些都是財(cái)務(wù)成本。

“已經(jīng)一年掙上百億的公司，再去干一噸掙個幾千塊的產(chǎn)業(yè)，其實(shí)是很難干的；而我們一噸掙個幾千塊的公司，有了客戶和出路后，再往上游延伸，每多延伸一道，利潤就能增厚一點(diǎn)。”張羿總結(jié)道。

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