每經(jīng)記者 唐元    每經(jīng)編輯 楊歡    

8月11日，由成都市文產(chǎn)辦指導(dǎo)，成都市文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)中心主辦，成都天府文創(chuàng)金融科技有限公司承辦的“2022年度文創(chuàng)金融在線大講堂”舉行，合鯨資本董事總經(jīng)理陳川進(jìn)行了《從VC視角看時(shí)尚產(chǎn)業(yè)升級(jí)》的主題分享。

陳川，合鯨資本董事總經(jīng)理，穿基金負(fù)責(zé)人，畢業(yè)于哈爾濱工業(yè)大學(xué)和上海財(cái)經(jīng)大學(xué)，曾任職上海報(bào)業(yè)集團(tuán)，從事傳媒產(chǎn)業(yè)投資及新媒體項(xiàng)目孵化，后加入合鯨資本負(fù)責(zé)VC投資業(yè)務(wù)，重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)賽道，專注于技術(shù)驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)投資機(jī)會(huì)，主導(dǎo)投資了輕鏈、心咚科技、集餐廚、點(diǎn)滴能源等優(yōu)秀項(xiàng)目，覆蓋了時(shí)尚產(chǎn)業(yè)、供應(yīng)鏈、文化消費(fèi)等領(lǐng)域。合鯨資本創(chuàng)立于2009年，2015年正式涉足風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)，是一家由產(chǎn)業(yè)老兵創(chuàng)立、快速成長(zhǎng)和進(jìn)化的精品VC。

“VC投資即‘風(fēng)險(xiǎn)投資’，不同于PE以及其他二級(jí)市場(chǎng)基金，其擁有自己獨(dú)特的屬性，并十分追求利潤(rùn)增長(zhǎng)，而且是要高速地增長(zhǎng)，因?yàn)橹挥羞@樣才能覆蓋整個(gè)基金的回報(bào)。”陳川說道。接著，他以時(shí)尚產(chǎn)業(yè)中的服裝產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)，介紹了他眼中的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)升級(jí)模式。

“新的技術(shù)可以革新新的生產(chǎn)關(guān)系，從而重構(gòu)或壓縮產(chǎn)業(yè)鏈條，重塑商業(yè)模式，讓企業(yè)獲得新的生命力；此外，新的人群也能催生一些新需求，而新需求對(duì)應(yīng)著新的供給模式，在這其中，給新玩家便能提供一些新的機(jī)會(huì)。”

陳川認(rèn)為，純To C的產(chǎn)品很難真正滿足消費(fèi)升級(jí)，需要探索到消費(fèi)產(chǎn)品或服務(wù)背后的產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)，才能把更具性價(jià)比的商品傳遞給消費(fèi)者。

如何看？服裝產(chǎn)業(yè)擁有“隱形天花板”

復(fù)雜的供需匹配以及高懸的庫存風(fēng)險(xiǎn)，讓服裝產(chǎn)業(yè)擁有了“隱形天花板”， 據(jù)統(tǒng)計(jì)，在A股和港股市場(chǎng)，市值超過一億美金的上市服裝產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司僅有150家左右，而其中超過四分之三的企業(yè)市值不到十億美金，與食品飲料行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)形成了天然的對(duì)比。

“現(xiàn)在的年輕人對(duì)服裝的要求更高了，不喜歡撞衫，追求差異化、個(gè)性化，而這對(duì)服裝企業(yè)SKU的多樣性提出了更高的要求。”陳川說到，以食品、飲料等行業(yè)為例，其擁有數(shù)個(gè)品類即可滿足消費(fèi)者需求，而服裝行業(yè)則需要成百上千個(gè)品類才能滿足消費(fèi)者需求，“好比一副撲克牌，以前只有4個(gè)花色，現(xiàn)在如果擁有的花色變?yōu)?0個(gè)，那么‘這副牌’變得更難打了。”

其次，服裝產(chǎn)業(yè)擁有不可預(yù)測(cè)性。從服裝設(shè)計(jì)的企劃、備料、生產(chǎn)、訂貨再到分發(fā)，服裝的產(chǎn)業(yè)鏈條相當(dāng)長(zhǎng)：短則幾個(gè)季度，長(zhǎng)則超過一年。陳川用電影拍攝的流程類比服裝產(chǎn)業(yè)鏈條，他介紹到，“服裝類產(chǎn)品類似電影產(chǎn)品，需求具有抽象性以及延遲性，只有被消費(fèi)時(shí)才知道是否‘賣座’。”而反饋鏈條太長(zhǎng)導(dǎo)致的直接結(jié)果便是對(duì)消費(fèi)者喜好的命中率的不可控。

第三，天然的劣勢(shì)狀態(tài)。從投資的成本出發(fā)，服裝產(chǎn)業(yè)不同于其他行業(yè)，其需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者提前付出巨大的成本，但獲得的收益具有不確定性。目前現(xiàn)有的推式供應(yīng)鏈好比“盲注”，創(chuàng)業(yè)者需要為幾個(gè)月后未知結(jié)果的“賭局”提前下注，而其自身面對(duì)市場(chǎng)變化也缺少應(yīng)對(duì)的對(duì)沖手段。

最后，服裝產(chǎn)業(yè)還存在不斷貶值的籌碼。潮流時(shí)刻在變化，對(duì)于服裝產(chǎn)業(yè)來說，積壓的庫存成為了不可避免的問題存在。潮流的變化使得商品從一面市開始便進(jìn)入生命倒計(jì)時(shí)周期，而服裝企業(yè)也通常只能通過打折等促銷手段以解決此類問題。

如何破？抓住時(shí)代紅利并創(chuàng)新模式

科技是第一生產(chǎn)力，新的科技可以帶來新的生產(chǎn)力工具，從而使得創(chuàng)業(yè)者或從業(yè)者能夠獲得新的“武器”，如何優(yōu)化生產(chǎn)要素的配置以設(shè)計(jì)出好的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，是一直以來人們所關(guān)注的話題，而這其中，“尋找行業(yè)中的變量”尤為重要。

“回顧歷史，有一些大公司突破了行業(yè)天花板，做到了千億美金級(jí)體量，這需要時(shí)代紅利和模式創(chuàng)新。”陳川以四家服裝（電商）行業(yè)巨頭為例，從“人口”和“模式”變量出發(fā)，做了詳細(xì)梳理。

以NIKE為例，其抓住了上世紀(jì)70年代美國(guó)嬰兒潮的這一波人口紅利，此外也趕上了“全民慢跑熱”的浪潮。此后，電影《阿甘正傳》里，阿甘穿著跑鞋帶領(lǐng)大家一起跑步，在某種意義上，這也是那個(gè)時(shí)代精神的一種體現(xiàn)。

而除了人口紅利以外，基于技術(shù)上的模式創(chuàng)新也“助推”了NIKE一把。隨著計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的搭建擁有了初步雛形，NIKE在全球范圍內(nèi)率先建立起外包體系，從而使得遠(yuǎn)程管理生產(chǎn)變?yōu)榭赡堋?/span>

憑借快速反應(yīng)且低成本的供應(yīng)鏈體系，NIKE因此可以獲得相較于其他企業(yè)更多的毛利空間去支撐其自身的廣告投放。“1991年，NIKE的市值為50億美金，而目前的市值為2400億美金左右，30年左右的時(shí)間市值有了50倍的增長(zhǎng)。”陳川補(bǔ)充道。

圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝 （資料圖）

目光轉(zhuǎn)到快時(shí)尚品牌ZARA，在上世紀(jì)80-90年代，歐美經(jīng)濟(jì)繁榮，失業(yè)率較低，消費(fèi)者擁有了更強(qiáng)的購(gòu)買力，人們對(duì)于時(shí)尚的追求超過以往，而對(duì)于包括ZARA在內(nèi)的快時(shí)尚品牌來說，也需要不斷推出新品以契合消費(fèi)者需求。

做快時(shí)尚品牌的企業(yè)不在少數(shù)，為什么ZARA能夠有巨大突破？在陳川看來，ZARA在技術(shù)方面的突破在于其率先把豐田的JIT（JUST IN TIME，即“準(zhǔn)時(shí)生產(chǎn)”）系統(tǒng)引入到服裝領(lǐng)域。

在當(dāng)時(shí)，服裝領(lǐng)域還屬于一個(gè)相當(dāng)傳統(tǒng)的行業(yè)，而汽車領(lǐng)域里，豐田卻擁有當(dāng)時(shí)十分先進(jìn)的管理技術(shù)，強(qiáng)調(diào)的是按時(shí)、按量地生產(chǎn)客戶需要的產(chǎn)品。通過引入此系統(tǒng)，ZARA打造了全產(chǎn)業(yè)鏈的快反體系，在當(dāng)年，快時(shí)尚品牌的產(chǎn)品上新均是按季度計(jì)。而ZARA新品的規(guī)劃則達(dá)到了“以周為計(jì)”，該系統(tǒng)能夠更好輔助服裝領(lǐng)域面對(duì)市場(chǎng)，做出快速反應(yīng)。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

此外，陳川還就優(yōu)衣庫和SHEIN進(jìn)行了具體案例分析，他認(rèn)為，優(yōu)衣庫的出現(xiàn)契合了千禧年后日本所進(jìn)入的“第四消費(fèi)時(shí)代”，人們普遍更加追求簡(jiǎn)約、去品牌化、高性價(jià)比的產(chǎn)品。

而在技術(shù)創(chuàng)新上，優(yōu)衣庫則開始進(jìn)入到服裝生產(chǎn)鏈的上游鏈條，將面料研發(fā)和款式開發(fā)相結(jié)合，以重塑產(chǎn)品品類。陳川舉例說道，“例如搖粒絨系列，人們一聽便能夠想到它是某一種品類，而它其實(shí)已經(jīng)代表了一種創(chuàng)新，構(gòu)建出了一種非常獨(dú)特的差異化品類。”

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

而就SHEIN的發(fā)展，陳川介紹到，Z世代群體逐漸成為主流網(wǎng)購(gòu)人群，而在歐美國(guó)家的電商環(huán)境下，海外用戶的網(wǎng)購(gòu)需求并未得到很好的滿足，同時(shí)亞馬遜一家獨(dú)大的體系也長(zhǎng)期存在，SHEIN恰好抓住了其中的機(jī)會(huì)，為歐美用戶構(gòu)建了一個(gè)具有“服裝購(gòu)買體驗(yàn)”的獨(dú)特新平臺(tái)：擁有琳瑯滿目的品類、優(yōu)秀的UGC內(nèi)容貢獻(xiàn)，而這與歐美現(xiàn)有的服裝電商相比，是一個(gè)更高級(jí)的形態(tài)。

技術(shù)創(chuàng)新上，SHEIN的發(fā)展可謂“師從于ZARA，勝于ZARA”，每天高達(dá)5000款的上新速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過ZARA，而這背后是其強(qiáng)大的供應(yīng)鏈和技術(shù)能力的支撐。

從SHEIN的招聘公告中，我們也能有所啟發(fā)，其有大量的職位面向互聯(lián)網(wǎng)工程師、運(yùn)籌學(xué)專家等，此外，其與谷歌在技術(shù)方面也有較深的合作，以探索“怎樣去預(yù)測(cè)潮流趨勢(shì)，判斷消費(fèi)者需求偏好轉(zhuǎn)變”等課題；另一方面，SHEIN還聯(lián)合了數(shù)百家中小型供應(yīng)鏈企業(yè)，通過數(shù)字化連接形成了一個(gè)具有高彈性的供給，以更好地去消化前端多樣的需求變化。

圖片來源：SHEIN官網(wǎng)

如何走？這些機(jī)會(huì)被看好

陳川認(rèn)為，新一代的以服裝企業(yè)為代表的時(shí)尚企業(yè)，不應(yīng)把目光局限于內(nèi)地市場(chǎng)，而應(yīng)投向于全球市場(chǎng)。如今國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，而在這其中脫穎而出的佼佼者，是有機(jī)會(huì)走到全球舞臺(tái)的，由此而來，可以打開數(shù)倍于中國(guó)本土市場(chǎng)的一個(gè)新的機(jī)會(huì)窗口。

“而海外的需求，不同于中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)消費(fèi)者的需求，誰能滿足他們這種需求，其實(shí)就意味著有了該企業(yè)較之于其他企業(yè)有了巨大的差異化的優(yōu)勢(shì)。”陳川補(bǔ)充道。

首先是被釋放的設(shè)計(jì)創(chuàng)意。服裝品類設(shè)計(jì)擁有很強(qiáng)的內(nèi)容屬性，而這其中，創(chuàng)意變得十分重要。 

隨著平臺(tái)變得更加多元化，大量獨(dú)立設(shè)計(jì)師、小品牌、KOL甚至個(gè)人能快速把創(chuàng)意變成訂單，例如心咚科技基于物理仿真引擎開發(fā)了服裝產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同平臺(tái)Heartdub One，可連接設(shè)計(jì)師、面料商與服裝品牌，通過操作簡(jiǎn)易、直觀的設(shè)計(jì)工具， 以及平臺(tái)積累的大量的包括面料、款式、花型在內(nèi)的數(shù)字資產(chǎn)，設(shè)計(jì)師可以快速、高效地釋放想法，同時(shí)，通過系統(tǒng)無縫轉(zhuǎn)換CAD圖紙，方便直接對(duì)接生產(chǎn)。

圖片來源：“心咚科技”官網(wǎng)

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖