每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜趙云    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

昨天A股氣勢(shì)如虹，上證指數(shù)反彈創(chuàng)新高。為啥到了今天，上海“重啟”了，大盤(pán)卻跌了？

這種表現(xiàn)確實(shí)有些讓人看不懂，要知道昨天北向資金全線(xiàn)做多A股，凈買(mǎi)入金額高達(dá)142.68億元。怎么到了今天，剛剛有了點(diǎn)情緒，剛剛讓人有點(diǎn)興奮了，突然大盤(pán)又不行了？

其實(shí)，有一個(gè)神奇的短線(xiàn)賣(mài)出信號(hào)，被很多人忽視。今天，Z哥要給大家分享一下——讓人歡喜讓人憂(yōu)的北向資金。

2016年、2017年以來(lái)，北向資金對(duì)A股市場(chǎng)的影響越來(lái)越大，不僅影響市場(chǎng)情緒，同時(shí)也是市場(chǎng)價(jià)值取向的代表。

按照過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，北向大手筆凈買(mǎi)入，那就是股市走好的信號(hào)；北向資金大舉賣(mài)出，大盤(pán)就陷入低谷。北向資金抄底某一類(lèi)股票，這些股票就可能迎來(lái)上漲。如果北向資金砸盤(pán)，那多半就不妙了。

但是，去年以來(lái)，這種經(jīng)驗(yàn)突然就變成了反向指標(biāo)：一旦北向資金大舉凈買(mǎi)入A股超過(guò)100億，兩三個(gè)交易日以?xún)?nèi)，必然迎來(lái)短線(xiàn)高點(diǎn)，市場(chǎng)即將陷入調(diào)整。而昨天，剛好北向資金又過(guò)百億了，那么今天短線(xiàn)的大盤(pán)的走弱，也就說(shuō)得過(guò)去了。

那么，北向資金凈買(mǎi)入過(guò)百億，大盤(pán)必然短線(xiàn)見(jiàn)頂，這究竟是巧合，還是已經(jīng)成為反向指標(biāo)？

之所以人們忽略了這個(gè)變盤(pán)信號(hào)，一個(gè)很重要的原因是，北向資金凈買(mǎi)入過(guò)百億這種情況，其實(shí)本身是很少出現(xiàn)的，但是如果稍微細(xì)心一點(diǎn)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，如果你信了這個(gè)反向指標(biāo)，往往就能躲過(guò)短線(xiàn)變盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)。

接下來(lái)，我們就來(lái)看看去年以來(lái)，每次北向資金凈買(mǎi)入超過(guò)百億后，大盤(pán)的表現(xiàn)。

今年以來(lái)，北向資金凈買(mǎi)入A股金額超過(guò)100億的情況并不多。

5月20日，北向資金凈買(mǎi)額143.56億；

3月30日，北向資金凈買(mǎi)入128.8億；

1月20日，北向資金凈買(mǎi)額128.07億。

再看此后幾天，上證指數(shù)的表現(xiàn)。

先看1月20日，北向資金大舉買(mǎi)入A股之后，1月21日，1月24日兩個(gè)交易日，北向資金依然還在凈買(mǎi)入A股，大盤(pán)下跌還不明顯。但此后第三個(gè)交易日，也就是1月25日，上證指數(shù)大跌91.05點(diǎn)，跌幅高達(dá)2.58%，此后市場(chǎng)開(kāi)啟了大跌模式。

再看3月30日，當(dāng)天北向資金凈買(mǎi)過(guò)百億之后，3月31日滬指下跌14.40點(diǎn)，跌幅0.44%，盡管此后一個(gè)交易日，也就是4月1日，滬指還漲了近1%，但的第三個(gè)交易日（間隔清明節(jié)假期），4月6日短線(xiàn)見(jiàn)頂，滬指從3280多點(diǎn)開(kāi)始下跌，一只跌到4月27日2863點(diǎn)才反彈。

今年，北向資金來(lái)說(shuō)給人的感覺(jué)是，它們已經(jīng)不再是做多A股的風(fēng)向標(biāo)了，反而是買(mǎi)入A股就是為了砸盤(pán)的反向指標(biāo)。

那么再看去年，是否也是如此？

去年12月9日，12月10日，連續(xù)兩個(gè)交易日北向資金凈買(mǎi)超過(guò)100億。其中，12月9日凈買(mǎi)217億，12月10日凈買(mǎi)128億，好家伙，似乎北向資金要大舉做多A股了。

結(jié)果呢，接下來(lái)的一個(gè)交易日，也就是12月13日，成為投資者最后“逃命”的機(jī)會(huì)，當(dāng)天滬指見(jiàn)頂3708點(diǎn)，然后我們的牛市行情就沒(méi)有然后了。

K線(xiàn)圖再往前走，去年10月21日，10月22日，北向資金連續(xù)兩個(gè)交易日凈買(mǎi)入過(guò)百億，此后的第二個(gè)交易日（10月26日）短線(xiàn)見(jiàn)頂，大盤(pán)陷入兩周多時(shí)間的調(diào)整。

7月15日，北向資金凈買(mǎi)入A股126.8億元，次日出現(xiàn)短線(xiàn)調(diào)整，一周之后，滬指連續(xù)大跌4天。

去年6月25日，北向資金凈買(mǎi)入141億，接下來(lái)一個(gè)交易日的6月28日，大盤(pán)短線(xiàn)見(jiàn)頂。

以上的案例，就是近一年來(lái)，北向資金大舉買(mǎi)入A股過(guò)百億之后，大盤(pán)都出現(xiàn)了短線(xiàn)變盤(pán)，或者是階段性見(jiàn)頂?shù)淖邉?shì)。

為什么突然之間，一度被看作是做多A股“旗手”的北向資金，就變成了砸盤(pán)的信號(hào)？要么當(dāng)天就見(jiàn)頂，要么兩三個(gè)交易日之后，必然會(huì)見(jiàn)頂。以下，是Z哥自己的分析看法，不一定正確，大家可以探討。

其實(shí)，自從陸港通開(kāi)通之后，以港資為主的北向資金，一度被看做是“聰明資金”，北向資金就是價(jià)值的標(biāo)桿，是市場(chǎng)的主流，而北向資金長(zhǎng)期參與的藍(lán)籌白馬股也確實(shí)一只很牛。所以，過(guò)去兩年，北向資金的喜好被市場(chǎng)認(rèn)可，當(dāng)北向資金大舉流入A股市場(chǎng)，整個(gè)市場(chǎng)做多情緒總是很高的。

但是去年以來(lái)，隨著白酒、醫(yī)藥等白馬股的紛紛重挫，“聰明資金”變得不那么聰明了。越來(lái)越多的人開(kāi)始意識(shí)到，跟著北向資金炒股，同樣是會(huì)虧錢(qián)的，甚至可能會(huì)虧大錢(qián)。久而久之，北向資金成為了某些機(jī)構(gòu)的對(duì)手盤(pán)。尤其是內(nèi)地游資，他們的炒作思路，與北向資金是完全兩個(gè)方向的。我們可以發(fā)現(xiàn)，近期市場(chǎng)妖股頻頻出現(xiàn)，在市場(chǎng)中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，而港資的股票往往表現(xiàn)不佳。

于是，北向資金虧久了，也會(huì)被游資帶節(jié)奏。當(dāng)北向資金情緒被帶起來(lái)了之后，游資這邊開(kāi)始砸盤(pán)了，于是割了“聰明資金”的韭菜。

所以，現(xiàn)在真的要好好盯住北向資金的進(jìn)出金額，這個(gè)是市場(chǎng)的明牌，買(mǎi)買(mǎi)數(shù)據(jù)每天都會(huì)公布，而游資的數(shù)據(jù)是暗牌，根本沒(méi)有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)這一說(shuō)。

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封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-401906975