每經(jīng)AI快訊，5月30日中金公司有色研究團(tuán)隊(duì)“中金有色研究”公眾號(hào)發(fā)布了有色行業(yè)研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)如下，鎳供需格局演變：需求側(cè)從不銹鋼到三元?jiǎng)恿﹄姵兀?yīng)側(cè)從硫化鎳到紅土鎳。紅土鎳礦逐步替代硫化鎳的過(guò)程，即是低成本供應(yīng)逐步對(duì)接和激發(fā)新興需求的產(chǎn)業(yè)變革；需求：動(dòng)力電池領(lǐng)域需求迅速增長(zhǎng)，不銹鋼等傳統(tǒng)領(lǐng)域穩(wěn)中有進(jìn)，2021-2025年全球鎳需求CAGR為9.3%；供給：關(guān)注印度尼西亞紅土鎳礦項(xiàng)目放量；價(jià)格：我們判斷中長(zhǎng)期鎳價(jià)中樞在1.5-2萬(wàn)美元/噸。

研報(bào)認(rèn)為，未來(lái)鎳行業(yè)的關(guān)鍵變化在于紅土鎳礦在硫酸鎳領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)對(duì)硫化鎳礦的變革性替代，這意味著三元?jiǎng)恿﹄姵氐拟掓嚬?yīng)將迎來(lái)資源可得性更好、綜合成本更低的時(shí)代。同時(shí)，在俄烏沖突的供給沖擊下，鎳價(jià)中樞的回落過(guò)程料將延緩。

風(fēng)險(xiǎn)：印尼鎳項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期；新能源產(chǎn)銷不及預(yù)期；金屬價(jià)格超預(yù)期下跌。

(記者 湯輝)

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