每經(jīng)記者 李碩 黃辛旭 北京、上海報(bào)道    每經(jīng)編輯 孫磊    

4月，新能源汽車銷量與相應(yīng)板塊股價(jià)的表現(xiàn)并不樂(lè)觀。

受疫情影響，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量約為29.9萬(wàn)輛，環(huán)比下降38.3%，同比增長(zhǎng)44.6%。受物流運(yùn)輸受阻等因素影響，4月新能源車出口約1.1萬(wàn)輛，占出口總量的7.8%，同比下降53.7%。同樣呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)的還有動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，4月，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量共計(jì)13.3GWh，環(huán)比下降38%，同比上升58.1%。

歐洲市場(chǎng)方面，4月，德國(guó)、法國(guó)、挪威、英國(guó)、瑞典、意大利、西班牙、荷蘭等8國(guó)純電動(dòng)車銷量合計(jì)約12.82萬(wàn)輛，環(huán)比降35.9%。

在資本市場(chǎng)，4月新能源汽車的表現(xiàn)與終端銷售市場(chǎng)同頻。其中4月，特斯拉市值減少了2115.9億美元；寧德時(shí)代市值環(huán)比減少超20%。但值得注意的是，進(jìn)入5月以來(lái)，新能源板塊在資本市場(chǎng)正逐步“回暖”。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，一方面，影響到生產(chǎn)與終端銷售的疫情已經(jīng)逐步得到控制，上海汽車產(chǎn)業(yè)鏈和整車廠在逐步啟動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)5月有望恢復(fù)到往期水平。另一方面，影響動(dòng)力電池企業(yè)和主機(jī)廠的動(dòng)力電池原材料價(jià)格已開(kāi)始回落，預(yù)計(jì)下半年供需關(guān)系將得到較好扭轉(zhuǎn)。新能源汽車行業(yè)已迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

比亞迪月銷破10萬(wàn)輛 特斯拉產(chǎn)量跌八成

受當(dāng)前疫情波及，新能源車細(xì)分市場(chǎng)在4月盡管實(shí)現(xiàn)同比上升，但環(huán)比3月仍出現(xiàn)不小降幅。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，4月新能源乘用車零售銷量為28.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)78.4%，環(huán)比下降36.5%，異于歷年4月走勢(shì)。1~4月新能源乘用車國(guó)內(nèi)累計(jì)零售135.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)128.4%。

“4月的新能源車與傳統(tǒng)燃油車環(huán)比走勢(shì)都受到生產(chǎn)影響，新能源車供不應(yīng)求加劇，導(dǎo)致未交付訂單拖期嚴(yán)重。疫情下私車出行拉動(dòng)新能源車強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，家庭第二輛車的安全出行意義重大，呼應(yīng)了城鎮(zhèn)居民在短途出行中對(duì)新能源車型的進(jìn)一步認(rèn)可和適應(yīng)。”全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示。

值得一提的是，4月新能源乘用車國(guó)內(nèi)零售滲透率為27.1%，較去年同期9.8%的滲透率提升了17.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，自主品牌新能源車滲透率為54.4%，豪華品牌新能源車滲透率為5.5%，而主流合資品牌新能源車滲透率僅為3.7%。

分品牌看，4月國(guó)內(nèi)新能源乘用車市場(chǎng)僅比亞迪“一枝獨(dú)秀”，逆勢(shì)保持高速增長(zhǎng)，以10.55萬(wàn)輛的成績(jī)穩(wěn)坐榜首寶座。其他銷量破萬(wàn)的企業(yè)還有上汽通用五菱、奇瑞汽車和廣汽埃安，銷量分別約為3.00萬(wàn)輛、1.56萬(wàn)輛和1.02萬(wàn)輛。

造車新勢(shì)力在4月的銷量同比和環(huán)比表現(xiàn)同樣艱難，僅零跑、小鵬、哪吒交付新車量在8500輛以上，理想、蔚來(lái)則環(huán)比降幅較大。合資品牌中，“南北大眾”受長(zhǎng)春與上海疫情影響，新能源車批發(fā)銷量環(huán)比下降50%至6307輛，不過(guò)仍占主流合資品牌新能源車總銷量的47%，而其他合資與豪華品牌在新能源車領(lǐng)域則仍待發(fā)力。

值得注意的是，插電混動(dòng)車型在4月銷量實(shí)現(xiàn)148.1%的同比增長(zhǎng)，成為受疫情影響最小的細(xì)分市場(chǎng)。雖然其單月零售量只有7萬(wàn)輛，但在純電動(dòng)車型增速下降至63.3%的情況下，有效減緩了新能源車整體增速收窄的幅度。同時(shí)，插電混動(dòng)車型在新能源車市場(chǎng)中的銷量占比，也首次突破20%，達(dá)到24.8%。

崔東樹(shù)認(rèn)為，“插電混動(dòng)車型因其便利性優(yōu)勢(shì)，具備替代燃油車的特性，所以近期表現(xiàn)比較好。而純電動(dòng)車銷量不及預(yù)期，很大原因出在特斯拉身上。”數(shù)據(jù)顯示，特斯拉4月在中國(guó)僅生產(chǎn)了1.08萬(wàn)輛新車，較3月的5.55萬(wàn)輛暴跌80.6%。

中金公司分析認(rèn)為，疫情影響了4月汽車行業(yè)產(chǎn)銷，降幅大但基本符合預(yù)期，汽車及零部件行業(yè)被動(dòng)去庫(kù)存。當(dāng)前復(fù)工復(fù)產(chǎn)如期推進(jìn)，5月批發(fā)銷量有望環(huán)比高增。上汽系目前已逐步恢復(fù)單班生產(chǎn)，月底前有望逐步加至雙班，其他減產(chǎn)幅度較大的車企產(chǎn)能已恢復(fù)至60%~70%，有望于5月中下旬完全恢復(fù)。

電池裝機(jī)量環(huán)比降38% 比亞迪市占率上升

4月，我國(guó)新能源車出口同樣受到疫情沖擊。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月汽車企業(yè)共出口14.1萬(wàn)輛，同比下降6.6%，環(huán)比下降17.2%。其中，新能源車出口1.1萬(wàn)輛，占出口總量的7.8%，同比下降53.7%。

車企層面看，4月未有企業(yè)新能源乘用車出口量過(guò)萬(wàn)輛，排名靠前的車企分別為東風(fēng)易捷特（3433輛）、神龍汽車（805輛）、比亞迪（705輛）和愛(ài)馳汽車（168輛）。

值得注意的是，受疫情影響，本月特斯拉出口量為0。對(duì)于出口情況，特斯拉方面稱，目前企業(yè)生產(chǎn)了一些出口車輛，已有部分車輛正運(yùn)往亞太地區(qū)，另有大批量產(chǎn)品也于近期裝載，將出口發(fā)運(yùn)至歐洲等地。復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，尤其是在跨境物流效率大幅降低、運(yùn)輸受阻的情況下，該部分車輛尚未記為完成出口。

中汽協(xié)方面表示，從目前情況看，汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢(shì)正在逐步好轉(zhuǎn)，企業(yè)奮力搶抓5月和6月關(guān)鍵窗口期，彌補(bǔ)損失的產(chǎn)銷量。

受下游需求走弱及上游原材料物流運(yùn)輸受阻影響，4月動(dòng)力電池裝機(jī)量同樣出現(xiàn)不小降幅。據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，4月，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量共計(jì)13.3GWh，同比上升58.1%，環(huán)比下降38%。

其中，三元鋰電池裝車量為4.4GWh，同比下降15.6%，環(huán)比下降46.9%，占總裝車量的32.9%；磷酸鐵鋰電池裝車量為8.9GWh，繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)三元鋰電池的優(yōu)勢(shì)地位，同比上升177.2%，環(huán)比下降32.6%，在總裝車量中的占比為67%。

具體到動(dòng)力電池供應(yīng)商來(lái)看，4月，我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量排名前三的企業(yè)分別是寧德時(shí)代（300750。SZ）、比亞迪（002594。SZ）和中創(chuàng)新航。不過(guò)值得注意的是，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)量市占率較上月下降了約12個(gè)百分點(diǎn)。相較而言，比亞迪則“異軍突起”，市占率較上月提高約13個(gè)百分點(diǎn)。

有分析認(rèn)為，兩家企業(yè)裝機(jī)量走勢(shì)相反的原因主要在于4月各大新能源車企銷量出現(xiàn)不同程度下跌之時(shí)，只有比亞迪依舊保持10萬(wàn)輛以上的銷量，帶動(dòng)自家動(dòng)力電池裝機(jī)量高增。相較而言，作為寧德時(shí)代的第一大客戶，特斯拉4月在華僅交付1512輛，創(chuàng)國(guó)產(chǎn)以來(lái)的歷史新低，直接導(dǎo)致電池供應(yīng)商寧德時(shí)代的裝機(jī)量出現(xiàn)明顯下滑。

針對(duì)4月疫情對(duì)全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，寧德時(shí)代董事會(huì)秘書(shū)蔣理回應(yīng)稱：“疫情影響分兩部分，一部分是公司總部和主要生產(chǎn)基地所在的寧德地區(qū)近期發(fā)生疫情，在政府快速反應(yīng)和行動(dòng)下已于五一節(jié)前基本解封，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)影響較?。坏诙巧虾５鹊匾咔橹抡噺S減產(chǎn)，終端消費(fèi)可能有些影響，隨著目前已在逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體影響也不大。公司年內(nèi)產(chǎn)能預(yù)計(jì)可以滿足客戶需求。”

山西證券分析認(rèn)為，今年一季度鋰價(jià)大幅增長(zhǎng)，上游利潤(rùn)增加，但壓縮了產(chǎn)業(yè)鏈中下游利潤(rùn)，疊加疫情反復(fù)的影響，電池企業(yè)一季度利潤(rùn)增速較去年有所下滑。但目前來(lái)看，需求端新能源汽車持續(xù)熱銷，儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)加速，供給端逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，二季度末或?qū)㈤_(kāi)始回暖，積壓的電動(dòng)車消費(fèi)需求將會(huì)釋放。目前根據(jù)新能源漲價(jià)幅度測(cè)算，原材料成本基本完成逐級(jí)傳遞，預(yù)期下半年利潤(rùn)將會(huì)恢復(fù)，營(yíng)收規(guī)模增加明顯。

新能源概念股疲軟 電池原材料價(jià)格回落

4月，新能源車概念股延續(xù)了3月的疲軟態(tài)勢(shì)。

A股市場(chǎng)中，4月僅有廣汽集團(tuán)、比亞迪等個(gè)股股價(jià)實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，但漲幅也在9%以內(nèi)。長(zhǎng)城汽車、江淮汽車和北汽藍(lán)谷的股價(jià)跌幅分別為9.42%、26.41%和15.24%。

港股市場(chǎng)，傳統(tǒng)車企吉利汽車市值增加了46.85億元人民幣。造車新勢(shì)力理想汽車市值下滑4.45%，小鵬汽車市值跌幅為4.7%。

海外市場(chǎng)，特斯拉市值蒸發(fā)最多，4月市值減少了2115.9億美元。造車新勢(shì)力Rivian市值跌幅最多，為39.82%。Rivian方面稱今年第一季度的產(chǎn)量為2553輛，但交付量遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其產(chǎn)量?？紤]到交付量萎靡且不及預(yù)期，巴克萊銀行分析師Brian Johnson認(rèn)為，無(wú)論從短期還是從長(zhǎng)期來(lái)看，Rivian的產(chǎn)能爬坡“幾乎沒(méi)有估值支撐”，而且產(chǎn)能爬坡存在持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)。

主機(jī)廠在資本市場(chǎng)的走勢(shì)也影響到了新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅三花智控這一家企業(yè)市值微增，其他供應(yīng)鏈企業(yè)的市值均出現(xiàn)了不同程度的下滑。尤其是動(dòng)力電池行業(yè)寧德時(shí)代、孚能科技、國(guó)軒高科等企業(yè)市值環(huán)比減少超20%。

今年以來(lái)，動(dòng)力電池上游材料的漲價(jià)讓動(dòng)力電池行業(yè)壓力倍增，在財(cái)報(bào)上也出現(xiàn)了“增收不增利”的現(xiàn)象。根據(jù)寧德時(shí)代4月30日發(fā)布的一季度報(bào)，公司營(yíng)收約486.8億元，同比增長(zhǎng)153.97%；歸母凈利潤(rùn)為14.93億元，同比下降23.62%，環(huán)比下降81.75%。蔣理在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，因碳酸鋰等原材料價(jià)格上漲的幅度較大，客戶端價(jià)格傳導(dǎo)相對(duì)謹(jǐn)慎，疊加一季度銷量因季節(jié)性因素環(huán)比下降，導(dǎo)致一季度業(yè)績(jī)受到一定影響。

但值得注意的是，動(dòng)力電池原材料價(jià)格已經(jīng)停止?jié)q勢(shì)，動(dòng)力電池企業(yè)的高成本采購(gòu)壓力或?qū)⒌玫骄徑?。蔣理表示，目前原材料價(jià)格漲幅已經(jīng)趨緩，供應(yīng)鏈上游價(jià)格回落已是趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下半年供需關(guān)系將得到較好扭轉(zhuǎn)。

產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始脫困 5月下旬有望恢復(fù)正常

眼下，因疫情受到影響的汽車產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)吹響復(fù)工復(fù)產(chǎn)“集結(jié)號(hào)”。

4月中下旬，上海市公布了《第一批重點(diǎn)企業(yè)“白名單”》，“白名單”上的666家企業(yè)率先復(fù)工。4月底，上海又有1188家企業(yè)被劃入《第二批重點(diǎn)企業(yè)“白名單”》，逐步開(kāi)啟復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作。尤其被稱為“汽車城”的上海嘉定區(qū)已有126家企業(yè)正式復(fù)工復(fù)產(chǎn)，其中包括上汽大眾、上汽集團(tuán)、蔚來(lái)汽車等整車企業(yè)，以及采埃孚、科世達(dá)等汽車產(chǎn)業(yè)鏈上各種配件及配套設(shè)備企業(yè)。

在主機(jī)廠復(fù)工節(jié)奏上，上汽集團(tuán)方面預(yù)測(cè)將有望于5月中旬逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，當(dāng)月整車產(chǎn)銷量或達(dá)去年同期水平。汽車產(chǎn)業(yè)鏈方面，博世復(fù)工復(fù)產(chǎn)后的產(chǎn)出能力目前大概在30%到75%之間。

“隨著上海復(fù)工工作的進(jìn)行，相關(guān)汽車產(chǎn)業(yè)鏈正在循序漸進(jìn)地恢復(fù)。與此同時(shí)，支持政策也在加速落地。5月，供給將呈現(xiàn)逐步改善的狀態(tài)，相關(guān)企業(yè)會(huì)盡快滿足產(chǎn)業(yè)鏈正常的供給需求。”崔東樹(shù)表示。

與此同時(shí)，長(zhǎng)三角物流壓力也將進(jìn)一步緩解。“從汽車物流行業(yè)來(lái)說(shuō)，上海、長(zhǎng)春等疫情封控區(qū)是主機(jī)廠及汽車前端供應(yīng)鏈的聚集地，之前因疫情導(dǎo)致停產(chǎn)，汽車行業(yè)整體產(chǎn)能下降，新車物流需求下降；而汽車行業(yè)屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，整體復(fù)工難度較大；不同地區(qū)管控政策不同，跨省、跨區(qū)間的長(zhǎng)途運(yùn)輸受到一定影響。”大搜車集團(tuán)旗下汽車物流公司運(yùn)車管家的工作人員告訴記者，“截至5月7日，汽車物流行業(yè)已恢復(fù)到50%以上，除個(gè)別疫情封控區(qū)未恢復(fù)外，其他地區(qū)汽車物流已基本恢復(fù)。”

東莞證券也在5月15日發(fā)布的研報(bào)中表示，隨著疫情逐步緩解，目前上海汽車產(chǎn)業(yè)全面復(fù)工，帶動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈加速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)5月下旬可恢復(fù)正常生產(chǎn)。