每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬　　    

5月的成都，繁花似錦，綠蔭如海，陽光灑在大地上，一切都顯得那么熱情洋溢，生機盎然。

在這溫潤的季節(jié)里，中證每經(jīng)上市公司品牌價值100指數(shù)上線儀式暨2022中國上市公司品牌價值榜發(fā)布會于10日如期召開。此次發(fā)布會以“品牌機遇 價值引領(lǐng)”為主題，揭曉新一輪中國品牌價值的佼佼者，諸多重磅機構(gòu)和嘉賓，一同見證了資本市場的新時刻。

作為發(fā)布會的“重頭戲”——中證每經(jīng)上市公司品牌價值100指數(shù)（簡稱每經(jīng)品牌100，代碼：931852）正式上線。對此，中證指數(shù)有限公司開發(fā)部高級研究員李憲鋒現(xiàn)場作出深度解讀。

李憲鋒解讀每經(jīng)品牌100指數(shù) 每經(jīng)記者 張建 攝

品牌：企業(yè)的核心要素資源

2014年5月10日，管理層提出“推動中國制造向中國創(chuàng)造轉(zhuǎn)變、中國速度向中國質(zhì)量轉(zhuǎn)變、中國產(chǎn)品向中國品牌轉(zhuǎn)變”。2017年，管理層正式批復(fù)將每年5月10日設(shè)定為“中國品牌日”。中國品牌日的設(shè)立，可謂我國經(jīng)濟、技術(shù)及文化等各個層面強大自信的表現(xiàn)。

5月10日恰逢第六個中國品牌日，在這一特殊日子里，每經(jīng)品牌100指數(shù)正式上線。每經(jīng)品牌100指數(shù)對中國品牌以及中國資本市場有著怎樣的意義？中證指數(shù)有限公司開發(fā)部高級研究員李憲鋒進行了解讀。

資料顯示，中證指數(shù)公司成立于2005年，是由滬深兩個交易所共同出資成立的指數(shù)供應(yīng)商，目前中證指數(shù)管理的各類指數(shù)約5500條，并且覆蓋了股票、債券、商品指數(shù)、期貨、基金等多個資產(chǎn)的類別。

李憲鋒指出：“品牌既是企業(yè)的核心要素資源，也是企業(yè)形成長期競爭力的生命和靈魂。近年來，我國的經(jīng)濟實力在不斷增強，這為品牌的發(fā)展提供了機會。一大批有實力的中國企業(yè)的品牌價值正在不斷攀升，這也助力了中國經(jīng)濟的健康成長。而上市公司代表了中國經(jīng)濟的先鋒和活力，中國上市公司的品牌影響力在較大程度上折射出了中國經(jīng)濟的整體發(fā)展水平。推出每經(jīng)品牌100指數(shù)，一方面能夠反映出入選榜單的上市公司整體表現(xiàn)，另一方面也能引導(dǎo)社會資金向中國品牌企業(yè)加大投入，支持中國企業(yè)的品牌建設(shè)。”

指數(shù)：為價投篩選好標(biāo)的

在談及每經(jīng)品牌100指數(shù)的設(shè)立情況時，李憲鋒在會上表示，“每經(jīng)清華品牌價值模型與其他品牌價值模型相比，共同點都是基于財務(wù)導(dǎo)向的分析模型，同時也都采用基于定量和定性相結(jié)合的方式來組合構(gòu)建。而獨特點在于，每經(jīng)清華品牌價值模型采用了上市公司的股價相對于大盤的超額收益來衡量品牌的強度系數(shù)。因此，股價的超額表現(xiàn)其實是對企業(yè)業(yè)績的反映，而這背后又恰好蘊藏消費者對于品牌的認(rèn)可度。”

李憲鋒詳細介紹道，每經(jīng)品牌100指數(shù)是基于中國上市公司品牌價值榜編制完成的。最新一期樣本名單是基于2021年的榜單以及2021年定調(diào)時的數(shù)據(jù)產(chǎn)生，名單包含了騰訊、美團、阿里、小米等一些耳熟能詳?shù)幕ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)，同時也包含了茅臺、平安、招行、美的等諸多傳統(tǒng)行業(yè)的巨頭。

從指數(shù)成分股的行業(yè)分布來看，主要還是集中在互聯(lián)網(wǎng)消費金融、醫(yī)藥等行業(yè)中。從市值分布來看，則大多還是集中在主板市場。如果從權(quán)重的高低排序來看，港交所公司占比是最高的，達到了40%，而上證主板和深圳主板也分別有35%和15%的權(quán)重。

從指數(shù)歷史表現(xiàn)來看，每經(jīng)品牌100指數(shù)比較接近中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，但是同時展現(xiàn)出比較強的平穩(wěn)性。在最近一年時間里，受到多種原因影響，中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)出現(xiàn)一波較大的回撤，但是該指數(shù)回撤幅度低于港股指數(shù)和互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)。

站在價值投資邏輯上，李憲鋒稱，從中短期投資角度來看，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股中的大部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)在當(dāng)前的這個估值水平具備一定的吸引力；從中長期來看，這些成分股公司還是中國最優(yōu)秀的企業(yè)之一，長期仍然有著比較好的發(fā)展機會。

“通過品牌價值模型能夠篩選出品牌價值較高、財務(wù)狀況較好、符合高質(zhì)量發(fā)展和價值投資理念的上市公司。而每經(jīng)品牌100指數(shù)的發(fā)布，能夠為品牌價值的研究和投資都提供一個更好的工具，并滿足個人和機構(gòu)投資者的投資配置需求。”李憲鋒最后總結(jié)道。