每經(jīng)記者 張蕊    每經(jīng)編輯 陳星    

“積極的財(cái)政政策”“穩(wěn)健的貨幣政策”……連續(xù)幾年，這兩組詞多次出現(xiàn)在公眾視野。

今年的政府工作報(bào)告也指出，積極的財(cái)政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕。

我們應(yīng)該如何理解今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的政策取向？積極的財(cái)政政策怎樣提升效能？穩(wěn)健的貨幣政策又怎樣靈活適度？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡稱NBD）記者專訪了全國政協(xié)委員、中國財(cái)政科學(xué)研究院院長劉尚希。

作為知名學(xué)者，劉尚希曾提到，在國際大環(huán)境、宏觀環(huán)境不確定的情況下，要構(gòu)建新的確定性，當(dāng)前的核心問題是政策，并用改革的辦法來實(shí)施。

在接受記者專訪時(shí)，劉尚希表示，要實(shí)現(xiàn)積極財(cái)政政策的乘數(shù)效應(yīng)，首先要統(tǒng)籌財(cái)政資源；另外，要把財(cái)政的錢花好，結(jié)構(gòu)上要優(yōu)化，要有重點(diǎn)，有輕重緩急。貨幣政策首先要保證全國總量上以及各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)地方流動(dòng)性相對(duì)充裕；其次要考慮如何促進(jìn)融資成本的降低，應(yīng)當(dāng)把握住一些時(shí)間窗口，及時(shí)降息。

 

穩(wěn)預(yù)期是當(dāng)前“穩(wěn)”的核心

NBD：今年我國的GDP增長目標(biāo)設(shè)定為5.5%左右，低于去年目標(biāo)。您如何判斷今年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況？

劉尚希：去年的經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)當(dāng)說超出了預(yù)期，今年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行預(yù)計(jì)也會(huì)面臨不少困難。從去年下半年尤其是三季度開始，經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)比較明顯，主要是遇到了內(nèi)外各種不確定性因素的同頻共振，疊加相關(guān)政策的不完善，這種下行態(tài)勢(shì)會(huì)延續(xù)到2022年。

2020年中國GDP總量排名全球第二，經(jīng)濟(jì)增長超出預(yù)期

所以今年尤其是上半年經(jīng)濟(jì)下行壓力依然很大，特別是俄烏局勢(shì)給世界經(jīng)濟(jì)帶來了新的不確定性，對(duì)全球供應(yīng)鏈的沖擊也會(huì)轉(zhuǎn)化為對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響，尤其是能源價(jià)格等方面。這些新的不確定性因素現(xiàn)在還在不斷演變，在這種情況下，中央提出要穩(wěn)中求進(jìn)，“穩(wěn)”實(shí)際上就是要防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，就是要穩(wěn)增長。

“穩(wěn)”首先是穩(wěn)就業(yè)，就業(yè)是民生之本，涉及老百姓的收入預(yù)期以及內(nèi)需，如果失業(yè)人口增加，收入減少，內(nèi)需會(huì)更加不足，這樣就可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑。所以現(xiàn)在要穩(wěn)住需求，避免進(jìn)一步收縮，同時(shí)還要防范供給沖擊。由于俄烏局勢(shì)的演變，國際供應(yīng)鏈、初級(jí)產(chǎn)品的供應(yīng)保障等都面臨諸多不確定性，如何化解這些供給沖擊也是今年要面對(duì)的挑戰(zhàn)。

更重要的是穩(wěn)預(yù)期，只有穩(wěn)預(yù)期才能穩(wěn)增長，也就能穩(wěn)就業(yè)。如果預(yù)期穩(wěn)不住，其他各項(xiàng)政策落地可能都會(huì)打折扣。

怎么穩(wěn)預(yù)期？首先，要繼續(xù)改善營商環(huán)境，通過改善營商環(huán)境去引導(dǎo)預(yù)期，改善預(yù)期。微觀層面，比如不斷簡化政府部門辦事流程，近年來數(shù)字技術(shù)對(duì)政務(wù)效率的提升大家是有目共睹的。宏觀層面，要構(gòu)建市場主體長期的信心，這涉及輿論環(huán)境，比如輿論環(huán)境對(duì)民營經(jīng)濟(jì)的影響就非常重要。中央反復(fù)強(qiáng)調(diào)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，怎樣讓“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”轉(zhuǎn)化為具體的政策措施更為重要。因?yàn)橹挥蟹€(wěn)住了民營經(jīng)濟(jì)，才能穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤。

穩(wěn)預(yù)期還要針對(duì)不同群體分類施策，比如農(nóng)民、農(nóng)民工、投資者、消費(fèi)者、經(jīng)營者、中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等，他們的預(yù)期是不一樣的。要有針對(duì)性地采取政策措施，打通一些經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的堵點(diǎn)、卡點(diǎn)、痛點(diǎn)。只有大家感受到了政府的行動(dòng)所帶來的實(shí)際效果，信心才會(huì)一步步增強(qiáng)，有了信心，各項(xiàng)政策才可能真正落地產(chǎn)生實(shí)效。

比如，政府推出貨幣擴(kuò)張的政策，市場信心是市場主體跟進(jìn)的一個(gè)前提條件，在預(yù)期沒有改善的情況下，市場主體信心不足，就會(huì)等待觀望，甚至可能停擺，退出市場。這樣，政府的相關(guān)政策就難以產(chǎn)生實(shí)際帶動(dòng)效應(yīng)，可能會(huì)陷入孤掌難鳴的困境。因此從這個(gè)意義上講，穩(wěn)預(yù)期是至關(guān)重要的，是當(dāng)前“穩(wěn)”的核心。

政策可預(yù)期是穩(wěn)健的基本內(nèi)涵

NBD：政府工作報(bào)告提出，今年工作要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。今年為何要反復(fù)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”？

劉尚希：這個(gè)“穩(wěn)”實(shí)際上是有針對(duì)性的，因?yàn)槲覀兊慕?jīng)濟(jì)不穩(wěn)，所以就要穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，而將穩(wěn)中求進(jìn)作為工作的總方針是對(duì)政府而言的。

去年有一些政策出發(fā)點(diǎn)很好，但有些部門、有些地方具體操作上有點(diǎn)急于求成了，這帶來的就是“不穩(wěn)”，對(duì)不同行業(yè)的影響是非常大的，像“雙減”“雙控”等，實(shí)際上在這些領(lǐng)域一些政策的適度把握上還有諸多需要改進(jìn)的地方。而真正要實(shí)現(xiàn)適度的分層把控，首先要穩(wěn)字當(dāng)頭，不能急躁冒進(jìn)，更不能急于求成。

凡是在“穩(wěn)”字上出現(xiàn)了偏差，著急定指標(biāo)，甚至層層加碼，反而適得其反。

因此，當(dāng)前特別強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”是非常正確的，也需要反復(fù)去提醒。不同部門在制定政策時(shí)，都要評(píng)估政策是有利于“穩(wěn)”還是有可能帶來不穩(wěn)。這個(gè)“穩(wěn)”是動(dòng)態(tài)的、是變化的，沒有機(jī)械的“穩(wěn)”的概念，所以都要根據(jù)當(dāng)前面臨的各種不確定性，采取相應(yīng)措施來注入更大的確定性，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)”。

NBD：今年報(bào)告提出，宏觀政策要穩(wěn)健有效，而去年提出的是“科學(xué)精準(zhǔn)實(shí)施宏觀政策”，您怎樣看待這一措辭的轉(zhuǎn)變？

劉尚希：精準(zhǔn)和穩(wěn)健其實(shí)都重要，精準(zhǔn)強(qiáng)調(diào)的是政策效果，如果不精準(zhǔn)，政策的有效性會(huì)打折扣；穩(wěn)健是說政策不能總變，要可預(yù)期，這是強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健的基本內(nèi)涵，只有政策可預(yù)期，才可能去引導(dǎo)預(yù)期，改善預(yù)期。

“穩(wěn)健”對(duì)政策提出了更高的要求。怎么做到可預(yù)期？就是不能搞突然襲擊式的政策，政策出臺(tái)要和市場、社會(huì)有效溝通，這點(diǎn)極其重要。

只要這個(gè)政策是可預(yù)期的，市場主體自然會(huì)做出積極反應(yīng)，如果政策不斷變化，市場主體無法預(yù)期，不知所措，其行為可能就會(huì)收縮，進(jìn)而引發(fā)投資、創(chuàng)新、研發(fā)、消費(fèi)等一系列行為的收縮，這最終會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)收縮。

所以，在高度不確定性的宏觀環(huán)境下，政策的不可預(yù)期有時(shí)會(huì)產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)，看起來動(dòng)作很微小，但通過一系列環(huán)節(jié)放大后，可能產(chǎn)生巨大的消極影響。因此，“穩(wěn)健”在當(dāng)前改善預(yù)期、引導(dǎo)預(yù)期當(dāng)中很重要。

 

要盡力發(fā)揮財(cái)政資金“四兩撥千斤”作用

NBD：您曾提到，在國際大環(huán)境、宏觀環(huán)境不確定的情況下，要構(gòu)建新的確定性，核心的問題是政策。今年報(bào)告明確，要保持宏觀政策連續(xù)性，增強(qiáng)有效性。積極的財(cái)政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)。您能否具體解讀一下？

劉尚希：財(cái)政政策、貨幣政策是宏觀調(diào)控的兩大基本政策，財(cái)政政策要積極，積極財(cái)政政策要擴(kuò)張，就要實(shí)現(xiàn)積極財(cái)政政策的乘數(shù)效應(yīng)。

怎么來實(shí)現(xiàn)乘數(shù)效應(yīng)？首先從財(cái)政自身來說，要統(tǒng)籌財(cái)政資源，包括流量和存量的各種資產(chǎn)和資源。比如當(dāng)前財(cái)政支出規(guī)模超過24萬億，這些資金怎樣統(tǒng)籌使用、有效配置，對(duì)財(cái)政政策的有效性是至關(guān)重要的。

近年來財(cái)政支出增長較大，要做到統(tǒng)籌使用、有效配置

其次，結(jié)構(gòu)上要優(yōu)化，同樣的要素，結(jié)構(gòu)不同，發(fā)揮出的功能效果就不同。財(cái)政支出涉及經(jīng)濟(jì)社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)地方、各個(gè)層級(jí)，所謂結(jié)構(gòu)優(yōu)化就是支出要有重點(diǎn)，有輕重緩急。

當(dāng)前，一些剛性支出是必須要保障的，比如地方的“三保”。此外，專項(xiàng)債怎樣及時(shí)落地變成實(shí)物工作量，帶動(dòng)社會(huì)投資、民間投資跟進(jìn)，也需要及時(shí)謀劃，這都涉及結(jié)構(gòu)問題。

因此，積極的財(cái)政政策要精準(zhǔn)有效，要有撬動(dòng)擴(kuò)大的效果，必須在上述幾方面做到位。但這只是一個(gè)必要條件，并不是說這些都做到位了，財(cái)政政策的效果就能發(fā)揮出來。

財(cái)政政策的效果最終體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)上，也就是其乘數(shù)效應(yīng)，它能不能帶動(dòng)其他的投資、消費(fèi)，產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，這就是我們俗話說的產(chǎn)生杠桿效應(yīng)。杠桿效應(yīng)越大，說明財(cái)政政策效果越好。從這個(gè)意義上講，財(cái)政政策要盡力發(fā)揮資金“四兩撥千斤”的作用，這樣才能通過幾萬億的政府投資去撬動(dòng)更多的投資，再通過財(cái)政的公共服務(wù)、公共消費(fèi)來帶動(dòng)老百姓的消費(fèi)。如果沒有這種杠桿效應(yīng)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定就業(yè)就非常困難。

還有一個(gè)條件——預(yù)期要改善，預(yù)期是產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)的必要充分條件，否則財(cái)政政策的有效性大抵會(huì)打折扣。

所以財(cái)政政策的有效性是一個(gè)系統(tǒng)問題，不是財(cái)政部門預(yù)算資金安排好了就會(huì)產(chǎn)生效果，而是需要各個(gè)方面協(xié)同。

當(dāng)然，收入方面，積極的財(cái)政政策也有不少措施。報(bào)告也提出，今年要實(shí)施新的組合式稅費(fèi)支持政策。堅(jiān)持階段性措施和制度性安排相結(jié)合，減稅與退稅并舉。并公布了一系列具體措施。

NBD：您剛剛也提到，今年要實(shí)施新的組合式稅費(fèi)支持政策。您如何理解這個(gè)“組合式”？

劉尚希：“組合式”是一個(gè)新提法，就是階段性政策和改革性、制度性安排結(jié)合起來，階段性就是在一定時(shí)期內(nèi)的，改革性、制度性的安排就是長期發(fā)揮作用的，也就是短期和長期相結(jié)合。

減稅降費(fèi)要完善稅制、費(fèi)制，同時(shí)要完善相關(guān)政策，既要在稅制要素上做文章，更要從稅制整體上想辦法?？傊瑫r(shí)間上，短期和長期要結(jié)合起來；體制上，要素和整體要結(jié)合起來，稅率和稅基結(jié)合起來，來進(jìn)行組合式的減稅降費(fèi)。

應(yīng)把握時(shí)間窗口及時(shí)降息

NBD：報(bào)告還提到，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕。您認(rèn)為要怎樣靈活適度？

劉尚希：貨幣政策更多還是要從總量上去考慮，保持流動(dòng)性充裕。當(dāng)前，一些行業(yè)、一些領(lǐng)域出現(xiàn)局部的流動(dòng)性緊張，這與貨幣政策“時(shí)度效”把握出現(xiàn)偏差有關(guān)。

貨幣政策首先要保證全國總量以及各領(lǐng)域、各地方流動(dòng)性相對(duì)充裕，包括政府，尤其是地方政府。對(duì)地方政府運(yùn)行、對(duì)企業(yè)經(jīng)營而言，流動(dòng)性就像空氣，空氣不足就會(huì)憋悶，時(shí)間長了甚至有生命危險(xiǎn)。一個(gè)企業(yè)可能一直經(jīng)營很好，但流動(dòng)性問題可能會(huì)把它憋死，這樣的案例很多。當(dāng)前，流動(dòng)性充裕要求越來越高，更多要從總量上去考慮。

其次，貨幣政策要考慮如何促進(jìn)融資成本降低。當(dāng)前，降低利率是具備條件的。盡管美國的貨幣政策可能有收縮跡象，但是美國貨幣政策的收縮說的多、做的少，在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)更加不確定的形勢(shì)下，美國可能不一定會(huì)真的收縮。即使它收縮，對(duì)我們而言，現(xiàn)在也有條件進(jìn)一步降息。

現(xiàn)在人民幣資產(chǎn)在全球已成為避險(xiǎn)保值資產(chǎn)。這意味著資金流向中國，我們不用擔(dān)心美國升息了，資金會(huì)流出，進(jìn)而導(dǎo)致人民幣貶值。此外，中國疫情防控較好，各方面也比較穩(wěn)定，是有條件實(shí)施降息政策的。所以我們應(yīng)當(dāng)把握住時(shí)間窗口，及時(shí)降息。相對(duì)于超過200萬億的貸款存量，如果降一個(gè)百分點(diǎn)，減少的融資成本就是2萬億，這比減稅降費(fèi)帶來的效果更好，更具有普惠性。

1月末我國金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額已超200萬億元

當(dāng)然，降息也要進(jìn)一步提高金融機(jī)構(gòu)的效率。目前，息差收入成為金融機(jī)構(gòu)的主要收入，說明他們的收入來源尚未實(shí)現(xiàn)多元化，經(jīng)營能力不強(qiáng)，國際競爭力較弱。我認(rèn)為還是要進(jìn)一步推動(dòng)金融市場化改革，這樣貨幣政策的傳導(dǎo)才有良好的體制基礎(chǔ)，政策傳導(dǎo)效率才能提升。

從這個(gè)意義上講，當(dāng)前實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，不僅僅是在貨幣政策上“松與緊”問題，還涉及金融改革問題，改革不僅有利于當(dāng)前，更有利于長遠(yuǎn)。

當(dāng)然無論財(cái)政政策還是貨幣政策，都有其體制基礎(chǔ)，改革的空間都很大，所以我們要把政策的實(shí)施和改革結(jié)合起來，用改革的辦法去實(shí)施當(dāng)前宏觀政策，這樣就能把短期和長期有效地結(jié)合起來。

 

要強(qiáng)化對(duì)制造業(yè)的投資

NBD：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要實(shí)施新的減稅降費(fèi)政策，強(qiáng)化對(duì)中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、制造業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)化解等的支持力度。強(qiáng)調(diào)對(duì)“制造業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)化解等的支持力度”，您認(rèn)為這是出于何種考慮？

劉尚希：之所以特別提到制造業(yè)，是因?yàn)橹圃鞓I(yè)這些年收縮比較快，而且制造業(yè)的投資也不太景氣，所以現(xiàn)在要強(qiáng)化制造業(yè)的投資。

我國工業(yè)化到了中后期，但是我們的工業(yè)化水平還在進(jìn)一步提升，制造業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱，對(duì)一個(gè)大國而言是基礎(chǔ)。因此，制造業(yè)過快收縮本身就是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

正因?yàn)槿绱?，才?qiáng)調(diào)針對(duì)制造業(yè)減稅降費(fèi)，實(shí)際上過去我們已經(jīng)采取了不少措施，比如目前對(duì)制造業(yè)企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除已經(jīng)全部達(dá)到100%，對(duì)于制造業(yè)里的隱形冠軍、專精特新、小巨人等中小企業(yè)，政府也采取了專門的措施來扶持。今年政策效果可能會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。

但是從未來趨勢(shì)和國際競爭來看，我國制造業(yè)還需要和數(shù)字化緊密結(jié)合，過去講的是工業(yè)化、信息化相融合，現(xiàn)在要工業(yè)化、信息化、數(shù)字化、智能化相結(jié)合，讓傳統(tǒng)工業(yè)插上數(shù)字化、智能化的翅膀，提升競爭力和附加值。只有這樣，才能把中國經(jīng)濟(jì)的底盤穩(wěn)住。

NBD：我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三重壓力。今年我們要如何化解這些壓力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長？

劉尚希：我認(rèn)為化解三重壓力，首先要把這三重壓力當(dāng)做一個(gè)整體來看，因?yàn)樗鼈兪窍嗷リP(guān)聯(lián)、相互影響的。

首先需求收縮、供給沖擊相互影響，因?yàn)楣┬璞臼腔?dòng)的，二者可以形成良性循環(huán)，即需求促進(jìn)供給，供給創(chuàng)造需求，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，這叫做正反饋。但也可能是惡性循環(huán)，即需求收縮，供給就會(huì)減慢甚至萎縮，供給受到?jīng)_擊之后收縮，需求會(huì)進(jìn)一步收縮，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑，這叫做負(fù)反饋。一旦形成負(fù)反饋就非常危險(xiǎn)。強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”，就是要防止出現(xiàn)負(fù)反饋。

另外，與供需互動(dòng)機(jī)制相聯(lián)系的是預(yù)期，如果預(yù)期不穩(wěn)，再疊加需求和供給困難，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步惡化。所以三者是一個(gè)整體，要整體考慮。

當(dāng)然，三者也有主次。有人認(rèn)為要從需求入手，有人認(rèn)為從供給入手，但我認(rèn)為最重要的還是預(yù)期，預(yù)期轉(zhuǎn)弱必須扭轉(zhuǎn)。在邊際上，如果預(yù)期有所改善，需求收縮就會(huì)得到遏制，供給沖擊就會(huì)得到緩解，供需之間的良性互動(dòng)就會(huì)逐漸形成。所以從這個(gè)意義上講，整體的把握還是要回到穩(wěn)預(yù)期上來。

記者手記丨穩(wěn)住預(yù)期才能順利“爬坡過坎”

今年我國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨不少困難。全球疫情仍在持續(xù)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足，大宗商品價(jià)格高位波動(dòng)，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻和不確定。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨三重壓力。

政府工作報(bào)告明確指出，綜合研判國內(nèi)外形勢(shì)，今年我國發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯增多，必須爬坡過坎。

在這樣的情況下，穩(wěn)預(yù)期顯得更為重要。越是困難越是要堅(jiān)定信心、越要真抓實(shí)干。

但穩(wěn)預(yù)期不能只是空喊口號(hào)，還是要落實(shí)到政策上。積極的財(cái)政政策方面，要統(tǒng)籌運(yùn)用好財(cái)政資源，盡力發(fā)揮財(cái)政資金“四兩撥千斤”作用；穩(wěn)健的貨幣政策方面，要保證全國總量以及各領(lǐng)域、各地方流動(dòng)性相對(duì)充裕，同時(shí)也要考慮如何進(jìn)一步促進(jìn)融資成本降低，給廣大市場主體更多的空間。

只有如此，我們才能穩(wěn)住預(yù)期，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤，才能順利地爬過“坡”，越過“坎”。

記者：張蕊

編輯：陳星

視覺：陳冠宇

排版：陳星 馬原