每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

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2016年6月，證監(jiān)會(huì)允許符合條件的外商獨(dú)資和合資企業(yè)申請(qǐng)登記成為私募證券基金管理機(jī)構(gòu)，拉開(kāi)了外資私募備案登記序幕。本周，今年首家外資私募完成備案。

2月9日，北京道泰量合私募基金管理有限公司在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成外商獨(dú)資私募證券投資基金管理人登記備案，它也成為北京首家外資私募證券投資基金管理人。北京道泰量合私募基金的股東是新加坡知名量化對(duì)沖基金公司DTL。資料顯示，DTL是一家擁有30億美元資產(chǎn)管理規(guī)模的高科技投資機(jī)構(gòu)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前業(yè)界曾傳言外資私募遭遇水土不服，而實(shí)際上外資私募已開(kāi)啟多種探索，除私募管理業(yè)務(wù)之外，還增加了投資顧問(wèn)服務(wù)，并且進(jìn)軍公募市場(chǎng)。

北京道泰量合私募基金完成登記備案

2016年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，允許符合條件的外商獨(dú)資和合資企業(yè)，申請(qǐng)登記成為私募證券基金管理機(jī)構(gòu)，在中國(guó)境內(nèi)開(kāi)展包括二級(jí)市場(chǎng)證券交易在內(nèi)的私募證券基金管理業(yè)務(wù)。此后，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《外商獨(dú)資和合資私募證券投資基金管理人登記備案填報(bào)說(shuō)明》，拉開(kāi)了外資私募備案登記序幕。在我國(guó)金融市場(chǎng)不斷開(kāi)放的背景下，外資資管機(jī)構(gòu)在中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)啟了多種探索，其中外商獨(dú)資證券類(lèi)私募是目前主要的形式。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在放開(kāi)外資私募備案的前兩年，外資私募備案踴躍，但是在近兩年來(lái)，外資私募備案速度出現(xiàn)明顯的放緩跡象。不過(guò)在虎年的第一周，一家國(guó)際量化對(duì)沖基金完成了外資私募基金管理的登記備案，成為今日首家完成備案的外資私募。

2月9日，北京道泰量合私募基金管理有限公司在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成外商獨(dú)資私募證券投資基金管理人(WOFE PFM)登記，其股東是新加坡知名量化對(duì)沖基金公司DTL。資料顯示，DTL是一家擁有30億美元資產(chǎn)管理規(guī)模的高科技投資機(jī)構(gòu)。

基金業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，北京道泰量合私募基金管理有限公司成立于2021年7月21日，于2022年2月9日在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案，公司注冊(cè)資本1500萬(wàn)美元，實(shí)繳資本375萬(wàn)美元；企業(yè)性質(zhì)是外商獨(dú)資企業(yè)，機(jī)構(gòu)類(lèi)型是私募證券投資基金管理人，注冊(cè)地址是北京市房山區(qū)北京基金小鎮(zhèn)。值得一提的是，北京道泰量合私募基金也成為北京首家外資私募證券投資基金管理人。

從股東來(lái)看，北京道泰量合私募基金的實(shí)際控制人是Dynamic Technology Lab Private Limited。公司的法定代表、 執(zhí)行董事是TAN HEAP HO。公司總經(jīng)理班磊2007年8月至2011年6月期間在世坤咨詢(xún)（北京）有限公司（原千禧年咨詢(xún)（北京）有限公司）研究部擔(dān)任量化研究員；2012年2月至2019年10月期間在Dynamic Technology Lab Private Limited研究部擔(dān)任高級(jí)量化研究員、量化基金經(jīng)理；2019年11月至2021年9月期間在絳霄信息科技（上海）有限公司開(kāi)發(fā)部擔(dān)任董事總經(jīng)理。

資料顯示，新加坡DTL量化投資管理公司（Dynamic Technology Lab Private Limited）是一家擁有30億美元資產(chǎn)管理規(guī)模的高科技投資機(jī)構(gòu)，這幾年積極布局中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，于2018年8月在上海成立了研發(fā)分部絳霄信息科技(上海)有限公司。值得注意的是，DTL量化投資公司經(jīng)常出現(xiàn)在國(guó)內(nèi)各大名校的招聘會(huì)上，比如北大、清華、復(fù)旦、浙大、上海交大等，招聘崗位包括量化研究員、量化開(kāi)發(fā)工程師等。

外資私募開(kāi)啟多種領(lǐng)域探索

自富達(dá)、橋水、貝萊德、施羅德、路博邁、瑞銀等多家海外資管巨頭紛紛在上海成立獨(dú)資私募之后，截至2021年底，外資私募增加至38家。如今加上新完成登記備案的北京道泰量合私募基金，外資私募已達(dá)到39家。

去年年底，外資私募迎來(lái)高光時(shí)刻，由橋水（中國(guó)）投資管理有限公司擔(dān)當(dāng)投資顧問(wèn)的新產(chǎn)品在渠道熱銷(xiāo)，一周募集規(guī)模達(dá)80億左右。隨后橋水（中國(guó)）一口氣備案了30多只新產(chǎn)品，管理規(guī)模一舉突破了100億元，成為國(guó)內(nèi)首家晉升為百億資管機(jī)構(gòu)的外資私募。從管理規(guī)模來(lái)看，橋水（中國(guó)）投資位居外資私募首位；其次是元?jiǎng)偻顿Y，管理規(guī)模區(qū)間在50億~100億元；第三層次是瑞銀投資、德劭投資等，管理規(guī)模區(qū)間在20億~50億元；惠理投資、英仕曼投資這兩家規(guī)模在10億~20億元；其余外資私募管理規(guī)模均在0~5億元區(qū)間。

相比前幾年，2021年以來(lái)，外資私募備案速度有所放緩，全年僅有4家外資私募成功備案；而2019年、2020年，分別有7家、9家外資私募完成備案。對(duì)于備案放緩的主要原因，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，主要是因?yàn)榇饲斑M(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的外資私募，投資者接受度較低，尤其是募集資金渠道有限。同時(shí)外資私募的合規(guī)比較嚴(yán)格，信息披露上極為謹(jǐn)慎，募集渠道也不夠成熟。在投資策略上，外資私募與本土私募也有著顯著差異，外資私募采用的策略基本均為在不同市場(chǎng)復(fù)制的成熟策略，目前主要集中在量化股票及量化期貨領(lǐng)域，其他的策略為主動(dòng)股票投資、債券投資和另類(lèi)投資等。

在我國(guó)金融市場(chǎng)不斷開(kāi)放的背景下，外資私募在中國(guó)市場(chǎng)開(kāi)啟了多種探索，積極布局謀求投資顧問(wèn)資格。一旦獲得投顧資質(zhì)，外資私募不但可以自主發(fā)行私募產(chǎn)品，同時(shí)可以為券商資管、期貨、基金子公司、銀行理財(cái)子公司等機(jī)構(gòu)提供顧問(wèn)服務(wù)，這將更有利于外資私募積累管理規(guī)模。比如橋水（中國(guó)）的投資規(guī)模突破百億，主要就是得益于擔(dān)任了華潤(rùn)信托某集合資金計(jì)劃的投資顧問(wèn)，在2021年底發(fā)行產(chǎn)品時(shí)募集資金或超過(guò)80億元。除了橋水（中國(guó)），還有瑞銀投資、富敦投資、英仕曼(上海)投資、路博邁投資等11家外資私募獲得了投資顧問(wèn)資格。

記者注意到，一些外資私募不滿(mǎn)足于私募基金管理人的身份，又申請(qǐng)了中國(guó)市場(chǎng)的公募牌照。截至目前，貝萊德基金、富達(dá)基金、路博邁基金已經(jīng)獲批成立，其中貝萊德投資管理(上海)有限公司為了進(jìn)軍公募市場(chǎng)，已經(jīng)主動(dòng)注銷(xiāo)了其外商獨(dú)資私募證券投資基金管理人登記(WOFE PFM)。

同時(shí)，頭部外資私募機(jī)構(gòu)在2021年發(fā)行的私募產(chǎn)品數(shù)量也大幅增長(zhǎng)。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年底，外資私募累計(jì)發(fā)行了171只產(chǎn)品，其中，橋水(中國(guó))投資、瑞銀投資、元?jiǎng)偻顿Y、惠理投資、潤(rùn)暉投資所發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量均超過(guò)10只。