每經(jīng)記者 李碩  孫磊    每經(jīng)編輯 裴健如

11月第四周（11月22日~11月26日），資本市場(chǎng)新能源汽車相關(guān)題材的走勢(shì)依舊呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，新能源汽車題材未能止住11月第三周下滑的步伐，題材走勢(shì)周內(nèi)下降約0.09%。同樣，動(dòng)力電池題材走勢(shì)在上周也出現(xiàn)下滑，周內(nèi)下降1.18%。相比之下，鋰礦題材則繼續(xù)搶眼表現(xiàn)，上周題材走勢(shì)上漲約0.47%。

上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月26日，電池級(jí)碳酸鋰最高報(bào)價(jià)20.2萬元/噸。在此之前，電池級(jí)碳酸鋰連續(xù)三日?qǐng)?bào)價(jià)突破20萬元/噸，年初至今累計(jì)漲幅超過270%。國(guó)泰君安方面表示，第三次鋰價(jià)漲價(jià)已經(jīng)醞釀并啟動(dòng)，碳酸鋰價(jià)格將率先領(lǐng)漲。在當(dāng)前鋰價(jià)已經(jīng)達(dá)到歷史前高20萬元/噸的基礎(chǔ)上，2022年和2023年繼續(xù)保有上漲空間。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格上漲的主要原因是下游新能源車需求逐步增加，需求增速大于供給增速。而近期隨著供電穩(wěn)定及冬季鹽湖產(chǎn)量下降，碳酸鋰再次恢復(fù)上漲趨勢(shì)，未來仍可能保持緩慢上漲。

有觀點(diǎn)稱，今年國(guó)內(nèi)新能源車產(chǎn)銷量增速明顯加快，對(duì)鋰電池的需求將繼續(xù)保持高景氣度，疊加儲(chǔ)能市場(chǎng)迅速啟動(dòng)，鋰電池產(chǎn)品的需求呈現(xiàn)持續(xù)放量態(tài)勢(shì)。

e數(shù)據(jù)

上周漲幅榜居前的多為零部件及相關(guān)企業(yè)。其中，正海磁材（300224.SZ）股價(jià)周漲幅約60.88%。值得一提的是，正海磁材在11月23日、11月24日連續(xù)兩個(gè)交易日收盤價(jià)漲幅偏離值累計(jì)超過30%，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板交易特別規(guī)定》的有關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)的情況。

制表：每經(jīng)記者 孫磊（數(shù)據(jù)來源：Wind）

11月24日晚間，正海磁材發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告。公司提示稱，截至2021年11月24日，根據(jù)申銀萬國(guó)行業(yè)分類，公司所屬的磁性材料行業(yè)平均動(dòng)態(tài)市盈率為53.50，而公司目前的動(dòng)態(tài)市盈率為75.61，高于同行業(yè)水平。敬請(qǐng)投資者關(guān)注公司的公告，切勿盲目跟風(fēng)炒作。

消息面上，正海磁材本輪大漲或與一則消息有關(guān)。據(jù)工信部官網(wǎng)11月22日消息，工信部、市場(chǎng)監(jiān)管總局印發(fā)《電機(jī)能效提升計(jì)劃（2021-2023年）》的通知，提出到2023年，高效節(jié)能電機(jī)年產(chǎn)量達(dá)到1.7億千瓦，在役高效節(jié)能電機(jī)占比達(dá)到20%以上，實(shí)現(xiàn)年節(jié)電量490億千瓦時(shí)，相當(dāng)于年節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤1500萬噸，減排二氧化碳2800萬噸，并加快淘汰不符合現(xiàn)行國(guó)家能效標(biāo)準(zhǔn)要求的落后低效電機(jī)。

跌幅榜方面，松芝股份（002454.SZ）成為上周“負(fù)班長(zhǎng)”，股價(jià)周跌幅為9.37%。其中，上周前4個(gè)交易日股價(jià)跌幅分別為2.27%、3.91%、2.13%、4.26%。公開資料顯示，松芝股份是一家車輛空調(diào)制造商，主要產(chǎn)品為各系列大中型客車空調(diào)和乘用車空調(diào)。當(dāng)前，松芝股份還與多家新能源車企深入配套合作，提供電池?zé)峁芾硐嚓P(guān)產(chǎn)品。

制表：每經(jīng)記者 孫磊（數(shù)據(jù)來源：Wind）

此外，此前股價(jià)一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的鵬輝能源（300438.SZ）在上周出現(xiàn)一定程度的下滑，周跌幅為3.5%。11月23日、11月25日，刀片電池板塊兩日下挫，鵬輝能源股價(jià)也分別下滑5.3%和5.29%。截至11月26日收盤，鵬輝能源報(bào)51.25元/股。

上周，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股資金活躍度依舊維持較高的水平。其中，億緯鋰能（300014.SZ）收獲最大關(guān)注。11月26日，億緯鋰能股價(jià)再度上漲，收盤價(jià)為148.75元/股。資金流向數(shù)據(jù)方面，當(dāng)日億緯鋰能獲主力資金凈流入1.28億元，遭深股通連續(xù)凈賣出期間，主力資金累計(jì)凈流入15.46億元。

制表：每經(jīng)記者 孫磊（數(shù)據(jù)來源：Wind）

此外，天齊鋰業(yè)（002466.SZ）繼11月第三周后，再度受到主力資金的青睞，上周資金凈流入額為19.62億元。贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）、國(guó)軒高科（002074.SZ）等動(dòng)力電池相關(guān)企業(yè)在上周也收獲主力資金不同程度的關(guān)注。

市值排名方面，上周A、H股新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股排位出現(xiàn)變化。小鵬汽車（09868.HK）躋身榜單第四位，億緯鋰能同樣前進(jìn)一位來到第五；恩捷股份（002812.SZ）和贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）相比11月第三周也前進(jìn)一名。與之相對(duì)的是，紫金礦業(yè)（601899.SH）和上汽集團(tuán)（600104.SH）分別倒退兩位。

制表：每經(jīng)記者 孫磊（數(shù)據(jù)來源：Wind）

市值變化方面，相比11月第三周，榜單前十企業(yè)的市值環(huán)比整體呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)。其中，億緯鋰能漲幅最大，達(dá)15.92%，市值增加387.81億元；小鵬汽車漲幅次之，達(dá)10.24%，市值增加近269億元。

e大事

1.因未公布財(cái)報(bào) FF收到美國(guó)退市警告

近日，F(xiàn)F（即法拉第未來）收到美國(guó)證券交易委員會(huì)的一份警示。警示函稱，由于FF沒有在規(guī)定期限內(nèi)提交第三季度財(cái)報(bào)，被列為不符合規(guī)定的上市公司。規(guī)定要求，所有納斯達(dá)克上市公司，必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)通過EDGAR系統(tǒng)或其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)，及時(shí)向委員會(huì)提交所有要求的定期財(cái)務(wù)報(bào)告。如果過期仍未提交，就會(huì)收到美國(guó)證券交易委員會(huì)的退市警示函，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)給出了60天的寬容期限。

2.馬斯克再拋10億美元特斯拉股票

特斯拉CEO馬斯克于當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月23日晚間又拋售了大約10.5億美元的特斯拉股票，加上此前兩次拋售的69億美元和19億美元股票，本月其累計(jì)售出股票920萬股，價(jià)值超過99億美元。此前，馬斯克曾在社交媒體上公布，將拋售所持股票的10%，目前他已經(jīng)完成了一半的承諾量。

3.小鵬汽車三季報(bào)發(fā)布 營(yíng)收、交付量提升

11月23日晚間，小鵬汽車（XPEV；09868.HK）發(fā)布今年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，小鵬汽車實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收57.2億元人民幣，較去年同期增長(zhǎng)187.4%，較今年第二季度增長(zhǎng)52.1%。小鵬汽車董事長(zhǎng)、CEO何小鵬表示，小鵬汽車將在2022年下半年推出Robotaxi業(yè)務(wù)，以加快小鵬汽車的智能駕駛技術(shù)商業(yè)化。

4.恒大新能源車注冊(cè)資本增至35億美元

據(jù)啟信寶顯示，近日恒大新能源汽車投資控股集團(tuán)有限公司發(fā)生工商變更，注冊(cè)資本由約25.15億美元增至35億美元，增幅約39%。據(jù)了解，該公司成立于2019年1月，經(jīng)營(yíng)范圍含在國(guó)家允許外商投資的領(lǐng)域依法進(jìn)行投資（限外商投資企業(yè)）。

5.特斯拉因新能源補(bǔ)貼退坡再調(diào)價(jià)

11月24日，特斯拉中國(guó)官網(wǎng)顯示，國(guó)產(chǎn)Model 3和Model Y的后輪驅(qū)動(dòng)版車型售價(jià)均上調(diào)4752元。當(dāng)前兩款車型補(bǔ)貼后售價(jià)分別為25.5652萬元和28.0752萬元。當(dāng)日下單用戶預(yù)計(jì)將于2022年一季度提車。特斯拉中國(guó)相關(guān)工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次漲價(jià)是根據(jù)明年國(guó)家新能源補(bǔ)貼退坡來確定的，現(xiàn)在下定的車主需到2022年才能提車。

e點(diǎn)評(píng)

近日，美國(guó)眾議院通過《重建更好法案》（Build Back Better，下稱“法案”）。法案中包括新能源汽車的稅收抵免法案，后續(xù)將進(jìn)入?yún)⒆h院投票表決環(huán)節(jié)。

根據(jù)法案，單車帶電量不低于40kWh可獲得7500美元稅收抵免（2027年提升至50kWh）、由美國(guó)工會(huì)勞工組裝可獲得4500美元抵免、汽車零部件50%美國(guó)本土化且使用美國(guó)生產(chǎn)的電芯可獲得500美元抵免，總共可獲得1.25萬美元抵免，較此前規(guī)定的單車最高7500美元提升67%。

中銀證券分析認(rèn)為，法案中特別提到了美國(guó)工會(huì)企業(yè)生產(chǎn)的新能源汽車和美國(guó)生產(chǎn)的電芯，兩項(xiàng)補(bǔ)貼合計(jì)5000美元，約占總補(bǔ)貼金額的40%。美國(guó)工會(huì)汽車企業(yè)目前包括通用、福特、Stellantis等，特斯拉不在此名單內(nèi)；而美國(guó)新能源汽車的本土電芯供應(yīng)主要是LG、三星SDI、SKI、松下等日韓電池企業(yè)在美國(guó)的工廠，以上企業(yè)有望直接受益。預(yù)計(jì)美國(guó)新能源汽車將在2022年迎來高增速發(fā)展拐點(diǎn)，銷量有望達(dá)到130萬輛，2025年有望達(dá)到近400萬輛，2022年~2025年復(fù)合增速預(yù)計(jì)將超過45%。

在動(dòng)力電池上游原材料方面，開源證券認(rèn)為，2022年是鋰電池供給端突破關(guān)鍵之年，需重視后周期、新技術(shù)等方向。鋰電池是產(chǎn)業(yè)鏈壁壘較高環(huán)節(jié)，從本質(zhì)上易形成強(qiáng)者愈強(qiáng)趨勢(shì)。隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展，中國(guó)龍頭有望逐步提升全球市占率，形成全球寡頭格局。過去一年，國(guó)內(nèi)電池龍頭進(jìn)一步加快布局上游核心鋰電材料甚至是最上游的鋰、鎳、鈷等環(huán)節(jié)；2022年后鋰電龍頭與材料廠商合資擴(kuò)建的產(chǎn)能有望逐步量產(chǎn)，其原材料成本優(yōu)勢(shì)有望逐步兌現(xiàn)。

制表：每經(jīng)記者 李碩（數(shù)據(jù)來源：綜合Wind、東方財(cái)富 截至11.28）

上周重點(diǎn)關(guān)注鋰電正極領(lǐng)域個(gè)股，中信證券認(rèn)為，鋰電池正極材料三元前驅(qū)體行業(yè)空間廣闊，高鎳化、一體化趨勢(shì)明顯。新能源汽車行業(yè)高速發(fā)展，全球2025年滲透率有望達(dá)到25%以上，直接拉動(dòng)三元電池與前驅(qū)體需求。據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，2020年全球三元前驅(qū)體需求量42萬噸，預(yù)計(jì)到2025年全球三元前驅(qū)體需求量將接近200萬噸，2020~2025年年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到44%。正極材料決定了動(dòng)力電池能量密度，隨著消費(fèi)者對(duì)長(zhǎng)續(xù)航、高比能的電池需求持續(xù)提升，三元正極也朝著高鎳化方向發(fā)展。

光大證券分析認(rèn)為，中偉股份（300919.SZ）第一至第三季度三元前驅(qū)體和四氧化三鈷合計(jì)銷售量約12.8萬噸，單噸扣非凈利潤(rùn)為0.52 萬元。其首發(fā)募投項(xiàng)目建成投產(chǎn)，產(chǎn)能持續(xù)加速釋放，生產(chǎn)效率快速提升，疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，共同推動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。截至2020年底，中偉股份三元前軀體產(chǎn)能11萬噸，預(yù)計(jì)2021年底達(dá)到20萬噸、2025年目標(biāo)超過50萬噸。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-400308592