圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-401716545

來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

昨夜美股新能源汽車(chē)狂歡，今天A股空頭找不到做空的理由。

賽道股集體回歸，全市場(chǎng)普漲，中位數(shù)漲幅為0.92%。昨天虧出去的錢(qián)，今天基本又回來(lái)了。

這幾天，車(chē)企Rivian在美股廣受關(guān)注。昨天，Rivian（RIVN.O）股價(jià)又大漲了，市值接近1500億美元，僅次于特斯拉、豐田。另一家電動(dòng)車(chē)Lucid Group（LCID.O）也大漲23%，成為第七大市值汽車(chē)股。而比較魔幻的是，這兩家車(chē)企的利潤(rùn)微薄甚至還有些虧損。

Rivian為什么能夠成為“香餑餑”，被亞馬遜、福特以及黑石等一眾大佬看上呢？

從技術(shù)上來(lái)說(shuō)，Rivian代表了全新的一種造車(chē)模式，那就是滑板底盤(pán)，最近受到市場(chǎng)極大關(guān)注，A股的相關(guān)公司也跟著被帶飛?，F(xiàn)在的市場(chǎng)，只要是新能汽車(chē)的題材，火一點(diǎn)就著。

滑板式底盤(pán)，外形酷似一個(gè)放大的滑板，是一種專(zhuān)門(mén)為電動(dòng)車(chē)設(shè)計(jì)的一體化底盤(pán)架構(gòu)，可將電池、電動(dòng)傳動(dòng)系統(tǒng)、懸架、剎車(chē)等部件提前整合在底盤(pán)上，基于這個(gè)平臺(tái)，可以快速打造不同的車(chē)型，還可以將其開(kāi)放授權(quán)給第三方制造商使用。

滑板底盤(pán)作為全新技術(shù)形態(tài)，取消了機(jī)械連接，無(wú)發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等傳統(tǒng)車(chē)身部件，這種構(gòu)造，為上部車(chē)艙保留更多空間，上下車(chē)體的獨(dú)立開(kāi)發(fā)能夠降低車(chē)型研發(fā)成本，縮短研發(fā)周期。

根據(jù)券商的研究，開(kāi)發(fā)滑動(dòng)底盤(pán)需要億級(jí)投入，訂單量在10萬(wàn)以上才能把成本覆蓋掉，由于可以是給多個(gè)客戶(hù)供應(yīng)，所以單客戶(hù)規(guī)?？梢暂^小。新勢(shì)力及科技公司等為了縮短整車(chē)研發(fā)周期、降低整體研發(fā)成本，很有可能會(huì)采用這種技術(shù)路線(xiàn)。

因?yàn)樾录夹g(shù)相對(duì)小眾、高風(fēng)險(xiǎn)，且未被市場(chǎng)驗(yàn)證，同時(shí)受到既得利益的束縛與內(nèi)部管理變革的困境，在過(guò)去的十幾年，滑板式底盤(pán)幾乎沒(méi)有被主流市場(chǎng)關(guān)注過(guò)，沒(méi)有成為主流，但這卻成為了眾多新造車(chē)勢(shì)力的突破口，給沒(méi)有歷史包袱的創(chuàng)業(yè)者一個(gè)從邊緣崛起的機(jī)會(huì)。

技術(shù)的變革，既是風(fēng)險(xiǎn)也是機(jī)會(huì)。不過(guò)，與咱們大A股相關(guān)的Rivian供應(yīng)商，熱炒兩天以后今天就泄氣了，因?yàn)镽ivian實(shí)在是皮卡銷(xiāo)量沒(méi)上來(lái)，所以市場(chǎng)炒得不帶勁。但還是有機(jī)會(huì)的，作為新技術(shù)，值得持續(xù)關(guān)注。

Rivian上市前，馬斯克曾多次吐槽這家車(chē)企估值過(guò)高，“首富DISS前首富”，這幾天沒(méi)說(shuō)話(huà)，有網(wǎng)友戲言：可能是在忙著減持和應(yīng)付摩根大通的起訴吧。

當(dāng)然，也有可能是在忙著造手機(jī)。這幾天，有外媒曝光了特斯拉手機(jī)的渲染視頻，吸引眾多目光。一出手就是“王炸”，萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，正當(dāng)蘋(píng)果、小米這些手機(jī)廠商紛紛下海造車(chē)時(shí)，特斯拉居然要做手機(jī)了。

蘋(píng)果和特斯拉的品牌形象并不一致，現(xiàn)在都計(jì)劃殺入對(duì)方腹地，雙方都擁有很多粉絲，都代表前衛(wèi)科技，產(chǎn)品不愁賣(mài)，最終受傷的可能是其他品牌。傳言特斯拉手機(jī)使用星鏈的信號(hào)，并且上網(wǎng)還是免費(fèi)，對(duì)運(yùn)營(yíng)商直接“降維打擊”。

在達(dá)哥看來(lái)，完全資本化的方式，就是一個(gè)不斷找需求端的“游戲”。SpaceX的發(fā)射成本大幅降低后，找不到足夠多的發(fā)射任務(wù)，刺激了星鏈這樣的公司制造足夠多的衛(wèi)星。星鏈的用戶(hù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，必須拓展到手機(jī)端，特斯拉做手機(jī)的可能性就大幅增加了?？蓡?wèn)題是，如果星鏈的信號(hào)不夠穩(wěn)定，費(fèi)用又沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，有多少人愿意從4G/5G遷移到星鏈上呢？

手機(jī)與車(chē)，左右互搏，越來(lái)越好玩了，靜觀其變。

新能源在多個(gè)利好刺激之下，今天迎來(lái)了絕地大反擊。海外最大中國(guó)股票基金加倉(cāng)寧德時(shí)代，央視財(cái)經(jīng)報(bào)道碳酸鋰價(jià)格今年以來(lái)漲了230%，一直陰跌不止的鋰礦股今天掀起漲停潮。

午間光伏又傳來(lái)利好消息，美國(guó)法院恢復(fù)雙面太陽(yáng)能組件的201關(guān)稅豁免權(quán)，該措施會(huì)導(dǎo)致此前征收的額外關(guān)稅將退還給相關(guān)企業(yè)。下午開(kāi)盤(pán)，資金就是一頓暴利拉升光伏板塊。

鋰電、風(fēng)電、光伏，屬于機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期看多的題材，本身在相對(duì)高位，最近連續(xù)調(diào)整，間歇性反彈，只能理解為輪動(dòng)。不過(guò)，隨著PPI拐點(diǎn)的到來(lái)，券商更看好光伏設(shè)備、儲(chǔ)能設(shè)備、汽車(chē)零部件、中低壓設(shè)備等板塊，成本降低疊加本身屬于高景氣行業(yè)，業(yè)績(jī)確定性好。

稀土永磁沉寂多日，今天又回到漲幅榜前列。近期稀土氧化鐠釹價(jià)格創(chuàng)10年來(lái)新高，稀土股今年表現(xiàn)不俗，比如北方稀土年內(nèi)漲幅達(dá)3倍多。下游磁材釹鐵硼價(jià)格近一年也大漲85%，但磁材股卻沒(méi)怎么漲。據(jù)悉，該材料既是新能源車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)的關(guān)鍵，也可用于生產(chǎn)永磁直驅(qū)風(fēng)機(jī)。

相比較而言，券商更看好稀土永磁在電機(jī)方面的應(yīng)用，比普通電機(jī)節(jié)省30%左右的電，更換電機(jī)不到兩年就能收回成本。在限電、漲電價(jià)事件及碳中和節(jié)能政策刺激下，大量企業(yè)想辦法更換永磁電機(jī)。

目前，工業(yè)電機(jī)中，永磁電機(jī)的滲透率不足5%。有專(zhuān)家稱(chēng)，稀土永磁在工業(yè)電機(jī)上的年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)56%。新能源業(yè)務(wù)占比高且低位的磁材值得關(guān)注，與電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、風(fēng)電等有交叉的也值得關(guān)注。

11月19日，首批8只北交所主題基金要開(kāi)始發(fā)行了，每家限額均為5億元，產(chǎn)品均為“兩年定期開(kāi)放”或“兩年持有期”，將以不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)80%的比例投向北交所市場(chǎng)。相比50萬(wàn)元的資金門(mén)檻，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，1元起（也有10元門(mén)檻的）即可借道北交所主題基金，間接參與北交所的投資。

這些基金參與北交所投資主要方式有：戰(zhàn)略配售、打新、定增以及二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)等。具體的收益可以參考去年首批新三板基金，成立一年多，平均收益率超30％。

達(dá)哥覺(jué)得，有意愿的朋友完全可以參與一下，估計(jì)到時(shí)候得拼手速了。北交所絕大多數(shù)屬于成長(zhǎng)性公司，一旦成長(zhǎng)起來(lái)，估值難以預(yù)測(cè)。但正式由于成長(zhǎng)性，決定了公司的業(yè)績(jī)和股價(jià)波動(dòng)會(huì)很大，普通投資者持股體驗(yàn)很差，基金恰好能夠熨平這些大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

至于買(mǎi)哪只基金，相信這些基金經(jīng)理的能力都很優(yōu)秀。達(dá)哥這里有兩個(gè)建議：一是選人，選擇有新三板基金管理經(jīng)驗(yàn)且業(yè)績(jī)不錯(cuò)的基金經(jīng)理；二是選平臺(tái)，盡量選擇有一定體量且投資能力強(qiáng)的知名公司。

指數(shù)今天的走法，和上周日預(yù)判的一樣。調(diào)整之后，真正的考驗(yàn)來(lái)了，向上的力度如何？成與不成？有板塊敢為“人”先嗎？周四和周五應(yīng)該很快見(jiàn)分曉。

梳理下最近的板塊，傳統(tǒng)強(qiáng)者新能源除外，第一梯隊(duì)：元宇宙、汽車(chē)零部件；第二梯隊(duì)：半導(dǎo)體、軍工；第三梯隊(duì)：通信設(shè)備、生物醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)。在輪動(dòng)行情中，不宜看消息做股票，也不宜當(dāng)天什么漲第二天就追什么，極其容易買(mǎi)到高點(diǎn)并坐高山車(chē)，比如昨天白酒板塊漲幅第一，今天就跌幅第一。

前段時(shí)間表現(xiàn)不佳的鋰礦板塊今天漲幅第一，本質(zhì)上也是一種輪動(dòng)，是這個(gè)板塊到了支撐位后上漲的一種自然行為，風(fēng)電設(shè)備亦是如此。

話(huà)說(shuō)深交所門(mén)口的那群小熊被拆了，這暗示深圳市場(chǎng)的牛市來(lái)了嗎？昨晚國(guó)足榮譽(yù)一戰(zhàn)，終于打出了血性，A股能證明自己?jiǎn)幔?/p>

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專(zhuān)欄。