每經記者 陳利    每經編輯 陳夢妤    

“掙扎”自救四年后，協(xié)信遠創(chuàng)最終還是走向了破產重組。

10月14日晚間，重慶破產法庭官方微信發(fā)布消息稱，法院經審查認為，協(xié)信遠創(chuàng)公司不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力，具有破產原因，如不及時拯救，會給債權人、股東、員工及其他利害關系人的利益帶來重大損失，其重整具有必要性。“通過聽證，公司主要股東及主要債權人均同意協(xié)信遠創(chuàng)公司破產重整，具有重整價值和可行性。”

也在同一天，重慶市第五中級人民法院作出（2021）渝05破申428號民事裁定，正式受理北京易禾水星投資有限公司對重慶協(xié)信遠創(chuàng)實業(yè)有限公司的破產重整申請。

對此，協(xié)信遠創(chuàng)方面回復《每日經濟新聞》記者表示，“目前遠創(chuàng)進入司法重整程序，使企業(yè)有了涅槃重生的機會，可以有效保護債權人、合作伙伴、客戶、員工的權益，公司管理層和員工正在積極做好各項經營工作。”

“最壞的時候已經過去”

今年7月，一家名為北京易禾水星投資有限公司的企業(yè)以債權人身份，向重慶市第五中院提出申請，要求對協(xié)信遠創(chuàng)進行破產重整，揭開了協(xié)信遠創(chuàng)破產重組的序幕。

當時協(xié)信遠創(chuàng)方面在回復《每日經濟新聞》記者時還表示，“這是債權人的權利。目前還處于申請狀態(tài)，法院是否會受理以及此后會如何處理，還是個未知數。”

然而3個月后，協(xié)信遠創(chuàng)被宣布正式進入司法重整程序。目前，本案正在進一步審理過程中。

對此，協(xié)信遠創(chuàng)方面在回復《每日經濟新聞》記者時表示：“破產重整并不是破產清算，且進入重整程序的僅是重慶協(xié)信遠創(chuàng)實業(yè)有限公司一家，并不包括下屬子公司，項目層面會正常進行。從近期的情況看，交付比預想的情況還要好。”

對于此次公司進入破產重組程序，協(xié)信遠創(chuàng)方面直言，“最壞的時候已經過去了，這是一個重生的機會，公司目前很有信心，已經積極開展生產經營。”

重慶觀音橋協(xié)信中心 每經記者 陳利 攝

早已深陷債務泥潭

協(xié)信遠創(chuàng)走入破產重組困局與資金問題密切相關。

一份來自遠東資信的報告顯示，截至2020年末，協(xié)信遠創(chuàng)剔除預收款后的資產負債率為83%，凈負債率高達249%，現金與短期債務比只有0.15。公司同時觸及了“三道紅線”，按照監(jiān)管規(guī)定負債規(guī)模不得再增加。在房地產債務融資監(jiān)管趨嚴的情況下，公司難以再通過發(fā)行債券或銀行借款等債務途徑獲取現金。

然而，協(xié)信遠創(chuàng)對外部資金的依賴非常高，融資渠道除了銀行和債券，還通過租賃、股權質押及信托等方式融資。

沒有了外部“輸血”，公司資金進一步緊張。今年以來，協(xié)信遠創(chuàng)多筆債券發(fā)生實質性違約，其中“18協(xié)信01”、“16協(xié)信03”兩只公司債分別于今年3月9日、3月17日到期，目前僅支付了利息，尚未支付本金；于5月12日到期的“16協(xié)信05”仍尚未支付債券本金及最后一個年度利息；最新一筆債務違約則是原應于9月27日到期的“16協(xié)信08”。

公開數據顯示，截至2021年8月13日，協(xié)信遠創(chuàng)及子公司發(fā)生債務逾期涉及本息金額為132.25億元，包括銀行貸款、信托貸款、公司債券、關聯(lián)方借款等債務形式，總共有息負債超過300億元。

盡管此前協(xié)信遠創(chuàng)方面在接受媒體采訪時曾表示，公司并非要賴賬，而是資金運轉方面出了問題。公司也擬通過價格折讓、優(yōu)惠促銷等手段，加快產品銷售并積極籌措資金。

但成效甚微。

協(xié)信遠創(chuàng)半年報顯示，今年上半年營業(yè)收入為16.90億元，較上年同期下降17.84%；凈利潤為-21.67億元，較上年同期下降72.30%；合并資產負債表總資產681.23億元，其中所有者權益78.27億元。

至于營收下降原因，協(xié)信遠創(chuàng)方面解釋稱系星瀾匯、星麓原、敬瀾山、無錫科技城等項目竣工交付延遲導致收入成本結轉規(guī)模減少；對應收款項計提信用減值損失；處置深圳啟迪協(xié)信科技園、啟迪鄭東科技城等項目產生投資損失。

此外，由于公司資產結構偏重，項目儲備構成中商業(yè)、辦公型物業(yè)占比較高，住宅類產品占比較低，去化周期偏長，疊加近疫情影響，商辦項目銷售回款未達預期，造成公司暫時性流動性緊張，導致公司出現部分債務未能如期償還的情況。

艱難的自救

作為曾與龍湖、金科、東原、華宇等并稱渝系房企“五朵金花”的協(xié)信，一度穩(wěn)居全國百強房企之列。

轉折發(fā)生在2018年之后，協(xié)信與其他渝系房企差距越來越大，人事頻繁動蕩，包括曾推動協(xié)信上市及轉型的常務副總裁、協(xié)信小鎮(zhèn)多利農莊總裁、協(xié)信地產聯(lián)席總裁等高管相繼離職。

此后，危機越陷越深，協(xié)信不得已之下開始出售資產。在2018年-2019年期間，協(xié)信先后將手上的重慶大竹林項目、湖州項目、協(xié)信哈羅國際60%股權出售給了融創(chuàng)、海倫堡、陽光城。

2020年初，一度傳出協(xié)信資金鏈斷裂將賣身續(xù)命，隨后也傳出金科、融創(chuàng)、陽光城等房企或接盤，但都不了了之，最后還是股東新加坡城市發(fā)展有限公司（CDL）伸出了援手，以43.9億元人民幣入股協(xié)信遠創(chuàng)51%股權，協(xié)信才暫時渡過危機。

然而，一年后這場交易就宣布結束。今年9月，CDL公告將以1美元的價格出售所持漢威重慶房地產開發(fā)（香港）有限公司63.8%的股份，后者持有協(xié)信地產80%股份。

而這80%股份或將由北京長圓基金建議的買家接手。至于目前股權交易情況如何，協(xié)信遠創(chuàng)方面表示，“股東間的股權轉讓以股東和遠創(chuàng)的相關公告為準，但遠創(chuàng)基于自身的價值，很受投資者們青睞。”

此前協(xié)信遠創(chuàng)也曾對外表示，“公司的資產質量其實并不差，體量也不算小，但受市場、政策等多方面因素影響，周轉速度放慢了很多，對現金流形成一定壓力。項目能正常運轉起來，所欠款項應該可以還掉。”

封面圖片來源：重慶破產法庭官微