每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

在A股因中秋假日休市之際，近兩日，外圍市場出現(xiàn)了大幅震蕩。

資料來源：Wind、上市公司公告、同策研究院、廣發(fā)證券楊靖制圖

9月20日，港股、A50期指雙雙下挫。截至當(dāng)日下午4點(diǎn)，恒生指數(shù)、富時(shí)中國A50股指期貨的跌幅都超過了3%。此外，歐美股市亦跟隨走弱。美股方面，道指收跌1.78%，標(biāo)普500跌1.70%，納指跌2.19%；歐股方面，英國富時(shí)100收跌0.86%，法國CAC40跌1.74%，德國DAX30跌2.31%。不過，9月21日，截至港股收盤，恒生指數(shù)反彈收漲0.69%，同時(shí)段交易的歐洲股市漲幅也普遍超過1%。

今年7月下旬以來，恒生指數(shù)、A50期指的同步性較高，均累計(jì)下跌超10%，不過同期上證指數(shù)則累計(jì)上漲2%。對(duì)于9月20日外圍市場大幅下調(diào)對(duì)節(jié)后A股的影響，國泰君安策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近階段港股、A50期指與A股脫節(jié)，其實(shí)也印證著境內(nèi)外投資者的一種分歧，不必過分解讀。

恒生地產(chǎn)指數(shù)反彈2.97%

根據(jù)滬港深三地中秋節(jié)假日安排，9月20日、9月21日A股休市，港股正常開市；9月22日A股開市，港股休市；9月23日起A股、港股均正常開市。

截至9月20日下午4點(diǎn)，恒生指數(shù)、富時(shí)中國A50股指期貨的跌幅都超過了3%。具體從行業(yè)上來看，港股地產(chǎn)板塊領(lǐng)跌，主營房地產(chǎn)開發(fā)的新力控股集團(tuán)下跌87.01%。與此同時(shí)，多只大型地產(chǎn)股的跌幅也超過了10%，包括新世界發(fā)展、恒基地產(chǎn)、融創(chuàng)中國、新鴻基地產(chǎn)等。而近期市場關(guān)注度較高的中國恒大則繼續(xù)大幅下跌，盤中最大跌幅一度超過18%，收盤下跌10.24%。

此外，港股金融板塊20日跌幅也較大。例如，截至當(dāng)日收盤，招商銀行H股罕見地大幅下跌9.38%。此外，港股招商證券、民生銀行、中國平安、中國光大控股、中信銀行等當(dāng)日的跌幅也都超過了5%。

截至20日收盤，恒生地產(chǎn)指數(shù)大幅下跌6.69%，恒生金融指數(shù)也下跌了4.08%，恒生地產(chǎn)指數(shù)、恒生金融指數(shù)年內(nèi)分別累計(jì)下跌15.5%、11.6%，而主要跌幅都發(fā)生在下半年。此外，今年以來，港股市場表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的原材料板塊最近幾日持續(xù)走弱。截至9月20日收盤，恒生原材料業(yè)指數(shù)也下跌了4.07%。相比之下，當(dāng)日港股的公用事業(yè)、醫(yī)療、電信等防御板塊相對(duì)抗跌。

值得注意的是，9月21日，港股地產(chǎn)股普遍反彈，恒生地產(chǎn)指數(shù)大漲2.97%，報(bào)27963.99點(diǎn)，恒生金融指數(shù)也反彈上漲了1.53%，恒生原材料業(yè)指數(shù)微幅上漲0.53%。

近期A股表現(xiàn)強(qiáng)于港股

值得注意的是，今年7月下旬以來恒生指數(shù)、A50期指的同步性較高，均累計(jì)下跌超10%，然而同期（截至9月17日收盤）上證指數(shù)卻累計(jì)上漲2.18%。從滬深港通的資金流向來看，今年7月以來北向資金和南向資金在流向上也出現(xiàn)了相反態(tài)勢(shì)。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年7月，北向資金整體凈流入A股107.62億元，而南向資金則大幅凈流出529.88億元；8月北向資金凈流入269億元，南向資金則凈流出164.56億元。截至目前（截至9月17日收盤），9月以來北向資金凈流入251.31億元，而南向資金僅小幅凈流入40.3億元。

對(duì)于9月20日港股的大幅下調(diào)對(duì)節(jié)后A股的影響，有市場人士分析認(rèn)為，由于港股市場、A50期指的流動(dòng)性均小于A股，且缺乏主場資金，所以一旦有消息面、政策面的擾動(dòng)，短期就容易出現(xiàn)大幅波動(dòng)，節(jié)后的市場走向還是要取決于A股市場本身。

而對(duì)于今年下半年以來接連下滑的港股市場，一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為已經(jīng)跌出了機(jī)會(huì)。日前，中金公司策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)指出，近期港股市場表現(xiàn)背后的原因較為復(fù)雜：向前看，隨著中國經(jīng)濟(jì)增速變化，潛在的市場波動(dòng)可能無法完全避免；外部市場波動(dòng)可能會(huì)抑制短期市場表現(xiàn)。但是，從估值和情緒指標(biāo)來看，市場情緒已經(jīng)過于悲觀。因此，仍然看好港股中長期表現(xiàn)，且重申8月初提出的觀點(diǎn)，即港股市場正在逐步進(jìn)入“布局區(qū)”。

在投資建議上，中金公司策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期港股市場拋售為長線投資者帶來了布局機(jī)會(huì)，對(duì)于已經(jīng)跌至歷史估值區(qū)間底部的龍頭科技標(biāo)的來說，機(jī)會(huì)尤為明顯。