每經(jīng)記者 吳永久  楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

今天有幾個(gè)事情，投資者關(guān)注度比較高，牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）先一個(gè)一個(gè)來(lái)說(shuō)吧。

剛剛，牛眼君看到一個(gè)重磅消息，據(jù)新華社報(bào)道，近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》。

里面要點(diǎn)蠻多的，其中提到：

到2022年，資本市場(chǎng)違法犯罪法律責(zé)任制度體系建設(shè)取得重要進(jìn)展，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的執(zhí)法司法體制和協(xié)調(diào)配合機(jī)制初步建立，證券違法犯罪成本顯著提高，重大違法犯罪案件多發(fā)頻發(fā)態(tài)勢(shì)得到有效遏制，投資者權(quán)利救濟(jì)渠道更加通暢，資本市場(chǎng)秩序明顯改善。

到2025年，資本市場(chǎng)法律體系更加科學(xué)完備，中國(guó)特色證券執(zhí)法司法體制更加健全，證券執(zhí)法司法透明度、規(guī)范性和公信力顯著提升，行政執(zhí)法與刑事司法銜接高效順暢，崇法守信、規(guī)范透明、開(kāi)放包容的良好資本市場(chǎng)生態(tài)全面形成。

完善證券立法機(jī)制、加大刑事懲戒力度。推進(jìn)退市制度改革，強(qiáng)化退市監(jiān)管，嚴(yán)格執(zhí)行強(qiáng)制退市制度。

依法從嚴(yán)從快從重查處欺詐發(fā)行、虛假陳述、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、利用未公開(kāi)信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)牛眼君表示，這個(gè)文件可以說(shuō)是非常重要，具有這個(gè)劃時(shí)代、分水嶺的這樣一個(gè)作用或者是意義，因?yàn)檫@個(gè)文件發(fā)布的機(jī)構(gòu)級(jí)別非常高，中央如此重視資本市場(chǎng)。

牛眼君覺(jué)得，這對(duì)市場(chǎng)是一個(gè)重大利好，加速垃圾公司淘汰，利于優(yōu)質(zhì)公司發(fā)展，讓資源配置更加優(yōu)化。

再來(lái)說(shuō)說(shuō)大盤，早盤開(kāi)盤后就一路下行，創(chuàng)業(yè)板指盤中最多跌了3.3%，不過(guò)下午2點(diǎn)之后，指數(shù)出現(xiàn)了反彈。

這是一件好事，驗(yàn)證了下面這條支撐線的支撐作用。

而從資金線來(lái)看，就更有意思了。目前就在大三角的上軌處運(yùn)行，何時(shí)向上發(fā)力，值得期待。

做一個(gè)推演，如果后市創(chuàng)業(yè)板指就此回升的話，那么資金線肯定也會(huì)在大三角上軌處向上運(yùn)行。更關(guān)鍵的是，這個(gè)大三角能否演變成向上的大變盤，就更有意思了。

第三，今天的醫(yī)藥股，一些股跌幅大。

其中，一些可能是漲幅巨大，獲利盤拋售的原因，如鍵凱科技、愛(ài)博醫(yī)療、南微醫(yī)學(xué)。

而臨床研究外包公司泰格醫(yī)藥的大跌，可能與一個(gè)消息有關(guān)。這個(gè)行業(yè)有不少公司，如藥明康德、凱萊英、博騰股份、康龍化成、藥石科技等。

從上面這些公司來(lái)看，泰格醫(yī)藥、藥明康德、凱萊英、博騰股份、康龍化成、藥石科技近年來(lái)股價(jià)漲幅巨大。比如，泰格醫(yī)藥股價(jià)2017年以來(lái)就漲了10多倍。

7月2日，國(guó)家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心就《以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的抗腫瘤藥物臨床研發(fā)指導(dǎo)原則（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《征求意見(jiàn)稿》）向社會(huì)各界公開(kāi)征求意見(jiàn)。

里面提到“新藥研發(fā)應(yīng)以為患者提供更優(yōu)的治療選擇為最高目標(biāo)，當(dāng)選擇非最優(yōu)的治療作為對(duì)照時(shí)，即使臨床試驗(yàn)達(dá)到預(yù)設(shè)研究目標(biāo)，也無(wú)法說(shuō)明試驗(yàn)藥物可滿足臨床中患者的實(shí)際需要，或無(wú)法證明該藥物對(duì)患者的價(jià)值。”

牛眼君發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)上相關(guān)的評(píng)論不少。

上述文件被分析人士理解為從抗腫瘤藥物研發(fā)，到確定研發(fā)方向再到開(kāi)展臨床試驗(yàn)都應(yīng)該貫徹以臨床需求為核心的理念。以后藥企要申報(bào)臨床試驗(yàn)，可能需要用現(xiàn)有治療方案中最優(yōu)化的方案進(jìn)行對(duì)比。也就是說(shuō)，以后有哪個(gè)企業(yè)想在PD-1上申報(bào)適應(yīng)癥，那么就需要打敗恒瑞或百濟(jì)神州，而這兩家企業(yè)恰恰是國(guó)內(nèi)PD-1的頂級(jí)玩家，不能打敗它們也就意味著你失去了為這個(gè)產(chǎn)品做臨床試驗(yàn)的資格。這對(duì)于中小創(chuàng)新藥企，尤其只做me-too的企業(yè)無(wú)疑是巨大打擊。

對(duì)于目前國(guó)內(nèi)大部分的所謂創(chuàng)新藥企，它們只是試圖對(duì)分子結(jié)構(gòu)進(jìn)行很微小的改動(dòng)，然后在不降低療效的情況下避開(kāi)專利限制，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新藥速成，在這種急功近利的利益驅(qū)使下，一些醫(yī)藥外包企業(yè)借此機(jī)會(huì)賺取了巨大的利益。新政若推出，這類企業(yè)也就失去了這一賺錢的途徑。不過(guò)，對(duì)于藥明康德以及康龍化成這種全產(chǎn)業(yè)一體化龍頭而言，公司很大一分部營(yíng)收在海外，而且擁有豐富的臨床實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)，它們的訂單數(shù)量受影響不大，而對(duì)于體量較小客戶集中在中小藥企的CRO企業(yè)來(lái)講，是否出現(xiàn)業(yè)務(wù)量下滑還需要觀察。

上述文件的本身不是要打擊創(chuàng)新藥企或者是CRO企業(yè)，監(jiān)管的主要目的是為了限制目前跟風(fēng)者眾的所謂創(chuàng)新。以PD-1為例，除去上市的幾家企業(yè)，目前在研的PD-1藥物數(shù)量達(dá)到數(shù)家，產(chǎn)能擴(kuò)張速度堪比當(dāng)年的鋼鐵行業(yè)。

還比如CAR-T療法。Insight數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，目前國(guó)內(nèi)已有科濟(jì)藥業(yè)、傳奇生物等20多家企業(yè)布局CAR-T療法，進(jìn)入臨床階段的項(xiàng)目36個(gè)。從靶點(diǎn)來(lái)看，靶向CD19的CAR-T產(chǎn)品達(dá)23個(gè)，其次是以BCMA為靶點(diǎn)開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品有5個(gè)，以CLDN18.2為靶點(diǎn)的企業(yè)僅有科濟(jì)制藥一家。

很多企業(yè)都沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力，屬于無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，政策的目的是防止過(guò)多的臨床資源被占用，以及資金繼續(xù)涌向這類缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的紅海產(chǎn)業(yè)。對(duì)于CRO企業(yè)，未來(lái)只能憑借規(guī)模效應(yīng)滿足藥企的創(chuàng)新需求，對(duì)于訂單的質(zhì)量提升要求更高，而對(duì)于數(shù)量的提升可能會(huì)放在第二位。

分析人士預(yù)計(jì)，若上述文件實(shí)施，不會(huì)對(duì)大型的CRO龍頭公司造成太大的影響，但中小型企業(yè)的營(yíng)收增速將會(huì)下滑，未來(lái)全行業(yè)無(wú)差別上漲的趨勢(shì)將會(huì)結(jié)束，CRO公司將會(huì)迎來(lái)強(qiáng)者恒強(qiáng)的分化時(shí)代。

今天，游資方面又有哪些值得關(guān)注呢？牛眼君來(lái)梳理一下。

（1）今日游資動(dòng)向

章盟主

買入6044萬(wàn)五礦稀土

買入1.15億西藏礦業(yè)

賣出4301萬(wàn)江特電機(jī)

著名刺客

買入958萬(wàn)利和興

賣出3530萬(wàn)久吾高科

買入1141萬(wàn)晶雪節(jié)能

牛眼君總結(jié)：這個(gè)調(diào)整會(huì)持續(xù)到什么時(shí)候？或者說(shuō)下一個(gè)轉(zhuǎn)折窗口會(huì)在何時(shí)？首先，7月初這個(gè)高點(diǎn)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指等多個(gè)指數(shù)都形成了日線的頂背離結(jié)構(gòu)，日線級(jí)別的頂部結(jié)構(gòu)，理論上的調(diào)整時(shí)間為24個(gè)交易日左右。其次2月中旬的高點(diǎn)，上證綜指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指不但有日線的頂背離結(jié)構(gòu)，同時(shí)還有周線的頂背離結(jié)構(gòu)，周線級(jí)別的頂部結(jié)構(gòu)，理論上的調(diào)整時(shí)間約為6個(gè)月。因此判斷下一個(gè)重要的時(shí)間窗口為8月上中旬。

章盟主：鋰礦資源股昨日強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)之后，今日分化嚴(yán)重，其中鹽湖提鋰?yán)^續(xù)強(qiáng)勢(shì)，其他則開(kāi)始退潮。從“章盟主”的動(dòng)向來(lái)看，今日買賣的均是鋰礦和稀土板塊。其中買入西藏礦業(yè)1.15億元，賣出江特電機(jī)4301萬(wàn)元。另外“章盟主”今日還買入五礦稀土6044萬(wàn)元，不過(guò)盤后公司披露股票交易異常波動(dòng)公告稱，公司不存在應(yīng)披露而未披露信息。

著名刺客：今日盤面來(lái)看，盡管尾盤金融股一度拉升護(hù)盤，但市場(chǎng)對(duì)于高位品種的殺跌并未減弱。很明顯，高低切換或者高位殺跌仍是資金的主基調(diào)。而唯一相對(duì)比較確定的，還是業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的品種，而且還需要看股價(jià)的具體位置，高位的仍需保持謹(jǐn)慎。

從“著名刺客”的動(dòng)向來(lái)看，賣出高位布局低位股成為今日的主要操作方向。今日賣出3530萬(wàn)久吾高科，值得注意的是，一起賣出的還有“作手新一”，今日也賣出2217萬(wàn)久吾高科。作為鹽湖提鋰的設(shè)備商，公司股價(jià)近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，昨日“大號(hào)漲停”，今日盤中再度拉升，收盤上漲11%。

（2）熱股榜單邏輯點(diǎn)評(píng)

龍星化工

今日龍虎榜顯示，兩機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買入超2000萬(wàn)，華鑫證券上海分公司買入2899萬(wàn)。

受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，下游需求回暖，化工行業(yè)景氣度高企，多家上市公司上半年業(yè)績(jī)大增。從龍星化工基本面來(lái)看，公司專業(yè)從事橡膠用炭黑的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括六個(gè)系列的十多個(gè)品種，供應(yīng)下游輪胎企業(yè)，在生產(chǎn)規(guī)模，盈利能力和生產(chǎn)工藝方面均處于國(guó)內(nèi)炭黑行業(yè)領(lǐng)先水平。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)