每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 魏官紅    

4月7日，“周期之王”中遠(yuǎn)海控（601919，SH）不出意外地封死漲停板，其港股漲幅更是達(dá)到29.11%。

消息面上，4月6日，中遠(yuǎn)?？嘏?，2020年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)99.27億元，2021年一季度預(yù)盈154.5億元，同比大增約5200%。當(dāng)日，中遠(yuǎn)海控的一字板直接批量帶動(dòng)A股航運(yùn)板塊多股漲停、造船板塊順勢(shì)上漲。

“昨晚公司公告了一季度的預(yù)增公告，從今天的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，反響還是比較熱烈的。”4月7日下午，中遠(yuǎn)?？?020年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)舉行，公司總會(huì)計(jì)師張銘文表示，由于中遠(yuǎn)?？?016年實(shí)施重大重組，2018年收購(gòu)東方海外，不斷提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，克服了中美貿(mào)易摩擦、限硫令和新冠疫情等諸多挑戰(zhàn)，從而實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。

集運(yùn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升致暴漲

中遠(yuǎn)?？胤矫姹硎?，2021年一季度業(yè)績(jī)預(yù)增主要基于集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)向好，公司通過(guò)增運(yùn)力、保供箱、提服務(wù)等措施實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。

從行業(yè)角度來(lái)看，東北證券在研報(bào)中指出，集運(yùn)市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升受多重因素影響，海外疫情的反復(fù)、消費(fèi)需求旺盛和蘇伊士運(yùn)河堵塞事件的疊加，使得塞港問(wèn)題持續(xù)加劇，集裝箱回流速度慢，支撐集運(yùn)價(jià)格依舊保持高位運(yùn)行。

中遠(yuǎn)?？乜偨?jīng)理?xiàng)钪緢?jiān)認(rèn)為，蘇伊士運(yùn)河事件對(duì)航運(yùn)經(jīng)濟(jì)、運(yùn)力周轉(zhuǎn)、全球油價(jià)和造船信心等方面都帶來(lái)了不小的影響，公司以此為鑒，強(qiáng)化船舶駕駛安全，并在船舶運(yùn)行方面逐船做出繞航或者不繞航的預(yù)案。另外，通過(guò)內(nèi)部運(yùn)力調(diào)劑，確保亞歐航線班輪服務(wù)。

以亞歐航線為例，中遠(yuǎn)?？馗笨偨?jīng)理陳帥表示，從運(yùn)量來(lái)看，去年7月份開(kāi)始逐漸走出低谷，至今年一季度與2019年同期相比增長(zhǎng)了8.2%；而運(yùn)價(jià)從去年10月份開(kāi)始逐漸走高，在去年12月底及今年1月初到達(dá)頂峰，一季度穩(wěn)定在高位震蕩。

中遠(yuǎn)?？厥莵啔W航線的主要承運(yùn)商，有投資者關(guān)心中歐投資協(xié)定是否會(huì)對(duì)航運(yùn)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。陳帥認(rèn)為，協(xié)定簽署會(huì)給亞歐航線帶來(lái)進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間和機(jī)會(huì)，目前公司應(yīng)立足當(dāng)下，為已經(jīng)較為旺盛的亞歐航線提供更多端到端服務(wù)；另外，美國(guó)的1.9萬(wàn)億美元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將大概率帶動(dòng)美國(guó)進(jìn)口需求的持續(xù)增長(zhǎng)，使太平洋航線持續(xù)保持旺盛，大概率可延續(xù)到2021年第三季度。

航運(yùn)界網(wǎng)副主編馬暉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，中遠(yuǎn)海控的業(yè)績(jī)暴漲主要由于去年年底的行情持續(xù)，再加上今年春節(jié)沒(méi)有停航，船東的規(guī)模經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)。從公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)+東方海外+中遠(yuǎn)海運(yùn)港口的業(yè)績(jī)促成了中遠(yuǎn)海控創(chuàng)歷史紀(jì)錄的單季度業(yè)績(jī)。

仍有未補(bǔ)償歷史虧損225億元

在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，中遠(yuǎn)?？囟麻L(zhǎng)許立榮表示，公司將工作重點(diǎn)放在統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上，通過(guò)收購(gòu)東方海外實(shí)現(xiàn)了規(guī)模效應(yīng)，并對(duì)疫后供應(yīng)鏈穩(wěn)定進(jìn)行了有意義的探索，搶占了市場(chǎng)先機(jī)。

“2020年集裝箱需求呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)（趨勢(shì)），未來(lái)新增運(yùn)力將重點(diǎn)投放在東西干線及拓展新興市場(chǎng)。”楊志堅(jiān)在回答投資者關(guān)于公司實(shí)現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標(biāo)的具體措施時(shí)這樣表示。

就運(yùn)力方面，許立榮稱：“新船訂單增加的趨勢(shì)符合市場(chǎng)規(guī)律，但真正的船東下訂單還是不多的，東方海外也已公告將訂造12艘23000TEU超大型集裝箱船，后續(xù)會(huì)繼續(xù)在班輪市場(chǎng)中發(fā)揮規(guī)模效益。”

許立榮將2020年的集運(yùn)市場(chǎng)描述為“冰火兩重天”，上半年無(wú)貨可運(yùn)，下半年一箱難求，針對(duì)如此復(fù)雜的市場(chǎng)情況，他認(rèn)為，重點(diǎn)是在做好疫情防控的基礎(chǔ)上提升運(yùn)力。2019年，中遠(yuǎn)?？厥召?gòu)了勝獅貨柜，在造箱上發(fā)揮了巨大的作用，不僅自給自足新箱18萬(wàn)TEU使公司集裝箱保有量增長(zhǎng)約15%，還向市場(chǎng)投放74萬(wàn)TEU新集裝箱設(shè)備。

航運(yùn)界網(wǎng)副主編馬暉表示，理論上高運(yùn)價(jià)將延續(xù)到今年三季度前，在新冠疫情導(dǎo)致市場(chǎng)嚴(yán)重缺箱、物流供應(yīng)鏈斷裂的背景下，不論是大小貨主在保證運(yùn)輸服務(wù)的可靠性上都愿意支付更多的費(fèi)用。

今年一季度，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)（CCFI）均值為1960.99點(diǎn)，同比增長(zhǎng)113.33%，與去年第四季度相比增長(zhǎng)53.8%。在此背景下，中遠(yuǎn)?？厝ツ甑谒募径葘?shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)61億元，至今年第一季度出現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

在業(yè)績(jī)會(huì)上，有投資者關(guān)心高利潤(rùn)下的股東回報(bào)，張銘文表示，由于歷史虧損的問(wèn)題，公司的未分配利潤(rùn)在母公司合并報(bào)表層面不具備現(xiàn)金分紅的條件，目前未彌補(bǔ)的虧損額較大，為225億元。

盡管如此，2020年公司通過(guò)擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股來(lái)回應(yīng)資本市場(chǎng)的關(guān)切，張銘文表示，下一步會(huì)積極研究?jī)?yōu)化資本結(jié)構(gòu)的有關(guān)方案，盡快彌補(bǔ)歷史虧損，修復(fù)分紅的能力。

目前中遠(yuǎn)?？刂饕ㄟ^(guò)全資子公司中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)和間接控股子公司東方海外，經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)外海上集裝箱運(yùn)輸服務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)。楊志堅(jiān)表示，未來(lái)將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)雙品牌中后臺(tái)的深度融合，即運(yùn)力航線網(wǎng)絡(luò)、端到端服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字化信息網(wǎng)絡(luò)“三網(wǎng)合一”，但在資本運(yùn)作方面，仍然保持兩個(gè)獨(dú)立運(yùn)作的上市實(shí)體。

許立榮進(jìn)一步表示，班輪業(yè)通過(guò)過(guò)去幾年的多輪整合，已形成了相對(duì)穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)格局。目前，公司暫無(wú)進(jìn)一步并購(gòu)計(jì)劃。截至去年年底，中遠(yuǎn)海控共經(jīng)營(yíng)278條國(guó)際航線（含國(guó)際支線），旗下自營(yíng)集裝箱船隊(duì)運(yùn)力超過(guò)307萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)毛利率為14%。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)