每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 吳永久    

延續(xù)上周后兩個交易日的兩根中陽線，本周港股市場繼續(xù)反彈，一周恒指上漲了2.13%，報收于28938.74點。此前處于調整的眾多新經(jīng)濟股都出現(xiàn)了顯著的反彈，騰訊本周漲了5.48%、美團上漲了7.88%。

第一上海證券指出，“正如我們指出，在經(jīng)歷了美股中概股大跌后，港股的短期跌勢是有所舒緩了，后市有先轉為反復震蕩整理的傾向。然而，從2月中旬開始展現(xiàn)的總體調整格局未可改觀，美債收益率高企不下、內(nèi)部資金流量等因素依然是困擾市場的不明朗因素。事實上，市場仍處于調預期、調估值的階段，總體氣氛是偏向謹慎觀望的，因此，操作上現(xiàn)時不宜激進看多，對于港股目前的彈性不宜有過高預期。”

該機構還指出，宣布進軍電動車產(chǎn)業(yè)的小米，也是市場的焦點之一，但是消息未能刺激其股價進一步向上突破，反而在短期利好消息出盡的情況下，引來了空頭趁高建倉。小米周三的沽空金額錄得有逾12億港元，沽空比例達到 12.49％。事實上，汽車板塊也處于調估值的階段，尤其是板塊焦點股陸陸續(xù)續(xù)發(fā)了業(yè)績之后，市場早前對于電動車的超高預期正在有所調整修正。

本周研報推介：

招銀國際——4月港股策略報告：市場風格轉換暫歇

上個月我們強烈偏好周期性股票而非成長型股票，但是現(xiàn)在，我們預計未來幾周價值股和成長股的對照將有所下降，因為：

1、投資者已習慣于美債收益率上升；

2、價值股勢頭減弱；

3、成長股泡沫減少。

股票對美債收益率上升之敏感度回落。自2月中旬以來，美債收益率飆升引發(fā)了全球股票市場拋售，但股票與美債收益率之間的相關性已恢復到略微正相關。美債收益率的上升甚至可能會暫歇，這為股票提供了喘息之機。

業(yè)績期回顧：周期股跑贏。港股2020年度業(yè)績期略遜預期，2021財年的市場預期盈利被下調。按行業(yè)看，周期性行業(yè)，尤其是金融行業(yè)帶來較多驚喜，而互聯(lián)網(wǎng)、消費和醫(yī)療等成長股卻未達預期。

資金流向：南向資金買盤仍然疲弱。今年初，通過港股通的南向資金買盤一直是造成恒指上漲15%、恒生科技指數(shù)上漲31%的主要動力，但2月中旬以來，資金流入已大大減弱。內(nèi)地公募基金發(fā)行量的下降無疑無助于南向資金的流動。

技術分析：成長股觸底反彈；價值股超買。恒指正處于十字路口，等待突破下降通道。恒生科技指數(shù)正在形成看漲的 “雙底”。從風格上講，相對于成長股，價值股接近超買。

價值股輪動即將終結？恒生綜合指數(shù)每日輪動圖顯示，價值板塊走弱，而成長板塊動能增強，這意味著這一輪板塊輪動可能已經(jīng)接近尾聲。

策略：選股是現(xiàn)時關鍵。偏好具以下特點之行業(yè)龍頭：

1、2020財年業(yè)績超預期；

2、2021第一季度指引樂觀；

3、市場預期盈利有上升空間；

4、估值便宜且盈利料大幅上升。

看好的行業(yè)領導股：

互聯(lián)網(wǎng)：快手 (01024，HK)

科技：舜宇光學 (02382，HK), 比亞迪電子 (00285，HK), 中興通訊 (00763，HK)

工程機械：中聯(lián)重科 (01157，HK / 000157，SZ)

消費：萬洲國際 (00288，HK)

一周港股

港股一周大事：

1、因為假期原因，本周港股市場交易四日，周五起開始休市。

2、本周騰訊持股8.88%，高盛、高瓴參股的微醫(yī)的上市資料被港交所披露，正式宣布擬登陸港股市場。

3、本周小米集團-W首次公開宣布造車計劃，正式進軍智能電動車行業(yè)。

港股下周大事早知道：

1、由于假期原因，4月5日至6日港股市場繼續(xù)休市，此次港股假期跨度達5天(4月2日至6日)。

2、保利協(xié)鑫能源將于4月6日發(fā)布全年業(yè)績。

3、迅銷將于4月8日發(fā)布中期業(yè)績。

過去五日港股通標的漲跌幅榜：

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)