每經記者｜宋戈    每經實習記者｜肖世清    每經編輯｜張海妮    

7月31日，央行發(fā)布公告稱，為平穩(wěn)推動資管新規(guī)實施和資管業(yè)務規(guī)范轉型，經國務院同意，人民銀行會同發(fā)展改革委、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等部門審慎研究決定，資管新規(guī)過渡期延長至2021年底。

關于延長資管新規(guī)過渡期的原因，央行表示：一是為了推動資管存量業(yè)務整改平穩(wěn)進行，二是為金融機構培育規(guī)范的資管產品提供寬松環(huán)境。此外，央行還指出本次將過渡期延長并不意味著未來資管業(yè)務改革方向出現(xiàn)變化。

央行：資管業(yè)務改革方向不會出現(xiàn)變化 

值得注意的是，央行對此還建立健全了相應的獎懲機制。對于2020年底前完成整改任務，或整改雖延至2021年底，但進度快于計劃，能提前完成整改任務的金融機構，在監(jiān)管評級、宏觀審慎評估、資本補充工具發(fā)行和開展創(chuàng)新業(yè)務等方面給予適當激勵。對于未按計劃如期在2021年底前完成整改任務的金融機構，除在監(jiān)管評級、宏觀審慎評估、開展創(chuàng)新業(yè)務等方面采取懲罰措施外，視情況采取監(jiān)管談話、監(jiān)管通報、下發(fā)監(jiān)管函、暫停開展業(yè)務、提高存款保險費率等措施。對于個別機構弄虛作假或選擇性落實相關要求等行為，監(jiān)管部門將采取監(jiān)管處罰措施。 

對于過渡期的政策安排，央行提出以下三種方式處置存量資產： 

一是延長資管新規(guī)過渡期至2021年底，在鎖定2019年底存量資產的基礎上，由金融機構自主調整整改計劃。 

二是對于2021年底前仍難以完全整改到位的個別金融機構，金融機構說明原因并經金融管理部門同意后，進行個案處理，列明處置明細方案，逐月監(jiān)測實施，并實施差異化監(jiān)管措施。 

三是健全存量資產處置的配套支持措施。鼓勵采取新產品承接、市場化轉讓、合同變更、回表等多種方式有序處置存量資產。允許類信貸資產在符合信貸條件的情況下回表，并適當提高監(jiān)管容忍度。已違約的類信貸資產回表后，可通過核銷、批量轉讓等方式進行處置。鼓勵通過市場化轉讓等多種方式處置股權類資產。穩(wěn)妥處置銀行理財投資的存量股票資產，避免以單純賣出的方式進行整改。優(yōu)化銀行資本補充工具發(fā)行環(huán)境，進一步增強金融機構資本實力。推進金融市場發(fā)展，提升新產品接續(xù)能力，引導資管行業(yè)為資本市場提供長期穩(wěn)定資金支持。 

此外央行還表示，過渡期延長不涉及資管新規(guī)相關監(jiān)管標準的變動和調整，并不意味著資管業(yè)務改革方向出現(xiàn)變化。同時，還將完善配套政策安排，加大創(chuàng)新支持力度，為存量資產處置提供更多的方式和渠道。

早前市場已達成延期共識

據(jù)悉，人民銀行于2018年4月發(fā)布《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》（銀發(fā)〔2018〕106號，以下簡稱資管新規(guī)），旨在通過各方共同努力，遏制資管亂象、降低影子銀行風險，持續(xù)推動資管業(yè)務平穩(wěn)轉型、規(guī)范整改。按此前的工作安排，資管新規(guī)過渡期將于2020年底結束。 

但是，關于資管新規(guī)過渡期延長市場早就有所預測。7月7日，中國財富管理50人論壇聯(lián)合清華大學五道口金融學院在線上發(fā)布了《中國資產管理業(yè)務監(jiān)管研究報告》（以下簡稱報告），報告由央行前副行長吳曉靈牽頭，報告研究了資管新規(guī)出臺后監(jiān)管理念、規(guī)則、產品壓降等方面遇到的問題，報告建議將資管新規(guī)過渡期延長兩年至2022年底。 

吳曉靈還在論壇上表示，資管新規(guī)落地已經兩年有余，整體來看，我國的資管業(yè)務的風險總體明顯收斂，但也出現(xiàn)了一些新問題。比如新老產品銜接的進度不及預期。目前銀行凈值型理財產品規(guī)模占整體的規(guī)模僅為一半左右，而距離資管新規(guī)過渡期結束只剩下半年時間，這明顯與凈值化轉型進度不匹配。因此，她進一步建議將資管新規(guī)的過渡期延長兩年至2022年底，2020年至2022年，對于老產品每年壓降的比例不低于30%。

專家：此舉有利于市場平穩(wěn)過渡

關于資管新規(guī)過渡期延長會給市場帶來何種影響。對此，民生銀行首席研究員溫彬向《每日經濟新聞》記者表示，此舉順應了當前經濟形勢變化和經濟發(fā)展需要，有助于銀行資管平穩(wěn)過渡，緩解存量資管產品壓力。此外他認為，即便有1年過渡期，相關機構也需按照資管新規(guī)的要求盡快推動業(yè)務和產品的轉型，加快設立銀行資管子公司，產品應該以凈值型的產品為主。溫彬進一步指出，銀行應該提高風險管理能力，在保持固收類產品優(yōu)勢的同時，還應進一步提高權益類資產的占比，這是引導銀行資金進入資本市場的一個有利渠道，同時還可以豐富銀行資管產品品種，滿足投資人需求。 

中國銀行首席研究員宗良表示，當前我國經濟面臨很大的不確定性，此舉有利于市場更加平穩(wěn)過渡。對于金融機構而言，有利于降低金融機構融資成本，擴大信貸投放，同時還可緩解資本市場壓力。 

“這是一個利好金融市場的消息，1年的過渡期也比較合適，可以給金融機構更多整改時間，提高金融機構的整改效率。”新網銀行首席研究員、中關村互聯(lián)網金融研究院首席研究員董希淼向記者表示，資管新規(guī)出臺以后，存在一定推行難度，疊加疫情影響執(zhí)行難度更大了，對于通過非標融資的企業(yè)來說，將期限較長的產品強行壓縮回來，會對企業(yè)經營造成嚴重影響。他認為，過渡期延長的意義在于給利用非標融資的企業(yè)更多騰挪時間，同時，順應了市場呼聲，穩(wěn)定市場信心。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝