每經(jīng)編輯｜杜宇

6月30日，A股三大股指集體上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲近3%，券商板塊午后異動(dòng)拉升，截至收盤，光大證券再度漲停，興業(yè)證券漲9.08%，招商證券漲6.97%，中信建投漲5.10%。券商板塊漲幅達(dá)3.37%。

值得注意的是，光大證券在本輪上漲中表現(xiàn)亮眼，今日午后再次漲停。自6月19日起，光大證券在6個(gè)交易日里，股價(jià)由11元漲到16元，漲幅近50%，近5個(gè)交易日就有三漲停。

數(shù)據(jù)顯示，東方財(cái)富以98.17億元的成交額位居滬深A(yù)股榜首。同屬券商板塊的中信證券、光大證券則分別以38.25億元、33.11億元的成交額位居第8、第11位。

回顧市場(chǎng)，上周，券商板塊上漲3.01%，已連續(xù)兩周跑贏滬深300指數(shù)。自6月中下旬開始，沉寂了一段時(shí)間的券商板塊突然拉漲。而端午假期中，一則“銀行或?qū)@得證券牌照”的傳言短暫干擾了券商板塊的上漲節(jié)奏。但券商股很快又重整旗鼓，截至周二收盤，6月以來，券商指數(shù)整體上漲了12.36%。

機(jī)構(gòu)看好頭部券商估值優(yōu)勢(shì)

對(duì)于券商股后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若商業(yè)銀行獲發(fā)券商牌照，基于競(jìng)爭(zhēng)原因，短期券商股因?yàn)槭袌?chǎng)情緒，可能會(huì)有所調(diào)整，不過長(zhǎng)期來看，在直接融資大趨勢(shì)下，券商行業(yè)估值水平有望得到提升。

天風(fēng)證券非銀分析師羅鉆輝指出，頭部券商與銀行系券商的能力圖譜不同，頭部券商有市場(chǎng)化激勵(lì)機(jī)制、固收權(quán)益資產(chǎn)端能力優(yōu)勢(shì)，銀行系券商有資金端、資產(chǎn)端的渠道和獲客以及固收業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)。未來不具備上述能力的中小券商或?qū)⑼顺鍪袌?chǎng)或收縮業(yè)務(wù)，頭部券商相較中小券商的估值優(yōu)勢(shì)有望逐步顯現(xiàn)。

長(zhǎng)城證券非銀金融分析師劉文強(qiáng)進(jìn)一步表示，預(yù)計(jì)未來將會(huì)有更多的銀行、企業(yè)機(jī)構(gòu)參股控股證券公司，有助于證券公司補(bǔ)充資本，助力行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展與創(chuàng)新發(fā)展，長(zhǎng)期看有助于提升行業(yè)估值水平。預(yù)計(jì)未來新一輪的股權(quán)變更會(huì)更為頻繁。未來，大券商唯有繼續(xù)做大做強(qiáng)，而中小券商務(wù)必抓住機(jī)遇，結(jié)合股東對(duì)公司的發(fā)展戰(zhàn)略，抑或力爭(zhēng)上游而推進(jìn)公司發(fā)展，抑或進(jìn)行必要的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，如中信證券并購(gòu)廣州證券，越秀金控(11.660, 0.31, 2.73%)取得中信部分股權(quán)，每年獲取穩(wěn)定的分紅，也不失為明智之舉。

券商主題基金還能買么？

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，券商股近期躁動(dòng)的背后，有著板塊估值修復(fù)的推動(dòng)。

中航證券金融研究所分析師胡江分析認(rèn)為，券商板塊自3月底以來一直震蕩徘徊，其表現(xiàn)與當(dāng)前證券業(yè)所處的政策環(huán)境、流動(dòng)性環(huán)境并不匹配。近期，該板塊實(shí)現(xiàn)超越大盤的上漲，主要是源自估值修復(fù)，疊加市場(chǎng)對(duì)券商業(yè)績(jī)預(yù)期的調(diào)整。隨著券商業(yè)績(jī)持續(xù)改善的確定性逐漸明朗，板塊估值將會(huì)回到合理位置。

對(duì)普通投資者來說，投資券商板塊最方便的就是直接在二級(jí)市場(chǎng)上去買券商ETF及聯(lián)接基金。那么，當(dāng)下券商板塊經(jīng)歷了短期上漲之后還能買嗎？

有市場(chǎng)人士指出，券商是大盤反彈的“領(lǐng)頭羊”。對(duì)券商板塊的樂觀一定程度上反映了市場(chǎng)對(duì)A股長(zhǎng)牛的預(yù)期，券商股走勢(shì)表現(xiàn)與市場(chǎng)高度相關(guān)，股市景氣度就是券商最大的基本面。建議趁指數(shù)處于低位，積極布局。

不過要注意的是，配置券商主題基金時(shí)要有足夠的投資耐心才行，因?yàn)榇蟛糠謺r(shí)間券商板塊都是不溫不火的，建議選擇規(guī)模較大的基金低位布局，分批定投，長(zhǎng)期持有。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合（上海證券報(bào)、天天基金網(wǎng)、北京商報(bào)）

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