每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

為優(yōu)化證券公司分類監(jiān)管制度，促進證券公司增強風(fēng)險管理能力，引導(dǎo)證券行業(yè)差異化發(fā)展，證監(jiān)會5月22日晚間宣布，對《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》相關(guān)條款進行修改，從即日起向社會公開征求意見。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，新的分類監(jiān)管標準強化了凈資本約束和風(fēng)險控制，并對財富管理提出了新的要求。7月中旬，本年度證券公司分類評價結(jié)果將公布，2020年度券商行業(yè)將迎來“新考綱”下的“新大考”。

新設(shè)財富管理、機構(gòu)服務(wù)兩大類指標

分類監(jiān)管制度是證券行業(yè)一項基礎(chǔ)性監(jiān)管制度。2009年5月，中國證監(jiān)會出臺《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，確立了分類評價指標體系，并于2010年5月、2017年7月進行了兩次修改。

證監(jiān)會指出，本次修改的主要內(nèi)容包括：一是維持現(xiàn)行以風(fēng)險管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況為主的證券公司分類評價體系和有效做法，著重對相關(guān)評價指標進行優(yōu)化，解決實踐中遇到的突出問題。二是進一步強化合規(guī)、審慎經(jīng)營導(dǎo)向。圍繞使分類評價結(jié)果更加準確反映證券公司的合規(guī)風(fēng)控狀況，完善對證券公司及其人員被采取處罰處分措施的扣分規(guī)則，明確對公司治理與內(nèi)部控制嚴重失效等情形予以調(diào)降分類級別的依據(jù)，全面強化風(fēng)險管理能力評價指標和標準，使分類評價結(jié)果更加準確反映證券公司的合規(guī)風(fēng)控狀況。優(yōu)化資本充足等評價指標，引導(dǎo)證券公司強化資本約束，提高全面風(fēng)險管理的有效性，切實實現(xiàn)風(fēng)險管理全覆蓋。三是進一步強化專業(yè)服務(wù)能力導(dǎo)向。適應(yīng)證券行業(yè)發(fā)展狀況，從營業(yè)收入、證券經(jīng)紀、投資銀行、資產(chǎn)管理、 財富管理、信息技術(shù)投入等方面，優(yōu)化市場競爭力評價指標，既反映證券公司的綜合實力，又反映其專項業(yè)務(wù)能力，引導(dǎo)證券公司突出主業(yè)，做優(yōu)做強，促進證券行業(yè)差異化特色化發(fā)展。

具體內(nèi)容如下：

（一）優(yōu)化市場競爭力評價指標

1.優(yōu)化營業(yè)收入指標計算口徑。將營業(yè)收入計算口徑由合并報表口徑調(diào)整為專項合并口徑，突出對證券公司主業(yè)收入情況的評價。

2.調(diào)整證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)評價方式。將原有“上一年度代理買賣證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前列且營業(yè)部部均收入位于行業(yè)中位數(shù)以上，或者部均收入位于行業(yè)前列（兩項按孰高分值加分）”指標，調(diào)整為“上一年度代理買賣證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分”。

3.優(yōu)化投行業(yè)務(wù)評價方式。將原先“上一年度承銷與保薦、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)排名”指標，細化為兩個指標：上一年度承銷與保薦收入位于行業(yè)前5名、前10名、前 20名的，分別加2分、1分、0.5分；財務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前10名、前20名的公司，分別加1分、0.5 分。

4.優(yōu)化資管業(yè)務(wù)評價方式。在保留“資管業(yè)務(wù)收入排名”指標基礎(chǔ)上，增設(shè)“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模位于行業(yè)中位數(shù)以上，且資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資權(quán)益類資產(chǎn)的規(guī)模占資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模的比例位于行業(yè)前10名、前20名的，分別加1分、0.5分。引導(dǎo)證券公司優(yōu)化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升主動管理能力。

5.新設(shè)機構(gòu)客戶服務(wù)及交易評價指標。即“上一年度代理機構(gòu)客戶買賣證券交易量位于行業(yè)中位數(shù)以上，且代理機構(gòu)客戶買賣證券交易量占代理全部客戶買賣證券交易量的比例位于行業(yè)前10名、前20名的，分別加1分、0.5分，或者基于柜臺與機構(gòu)客戶對手方交易業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前5名、前10名的，分別加1分、0.5分，兩項按孰高分值加分”。目的是引導(dǎo)證券公司增強機構(gòu)客戶服務(wù)及交易業(yè)務(wù)能力。

6.新設(shè)財富管理業(yè)務(wù)相關(guān)指標。即“上一年度投資咨詢業(yè)務(wù)收入或者代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前10名、前20名的，分別加1分、0.5分，兩項按孰高分值加分”。

7.改進盈利能力評價指標。取消原有凈資本收益率和成本管理能力兩個評價指標，整合為“上一年度凈利潤位于行業(yè)中位數(shù)以上且凈資產(chǎn)收益率位于行業(yè)前10名、前20名的，分別加1分、0.5分”。

8.優(yōu)化信息技術(shù)投入評價方式。將“信息系統(tǒng)建設(shè)投入排名”絕對數(shù)指標，調(diào)整為“信息技術(shù)投入金額”相對數(shù)指標。即 “信息技術(shù)投入金額位于行業(yè)平均數(shù)以上，且投入金額占營業(yè)收入的比例位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分”，以更好地體現(xiàn)證券公司對信息技術(shù)投入的重視程度。

（二）優(yōu)化資本充足與風(fēng)險管理能力加分指標

1.提高主要風(fēng)控指標持續(xù)達標的加分門檻，將“證券公司最近2個、3個評價期內(nèi)主要風(fēng)控指標持續(xù)達標，分別加2分、3分”，提高為“最近3個、4個評價期內(nèi)主要風(fēng)控指標持續(xù)達標的，分別加2分、3分”。

2.引導(dǎo)證券公司強化資本約束，即“評價期內(nèi)風(fēng)險覆蓋率達到150%且凈資本200億元以上、風(fēng)險覆蓋率達到150%的，分別加2分、1分”。

3.新設(shè)風(fēng)險管理全覆蓋及風(fēng)險監(jiān)測有效性評價指標。即 “證券公司實現(xiàn)風(fēng)險控制指標并表管理、風(fēng)險管理全面覆蓋境內(nèi)外子公司、同一業(yè)務(wù)和同一客戶信用風(fēng)險歸口管理、各項業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)逐日系統(tǒng)化采集、各類風(fēng)險控制指標T+1日計量與報告的，加2分；最近2個評價期并表管理持續(xù)符合監(jiān)管要求，并且實現(xiàn)運用內(nèi)部模型法計量風(fēng)險的，加3分”。

（三）完善持續(xù)合規(guī)狀況的扣分標準及調(diào)降級別依據(jù)

1.對照相關(guān)法律法規(guī)及部門規(guī)章的規(guī)定，進一步梳理完善行政監(jiān)管措施扣分標準。

2.將近兩年實踐中確立執(zhí)行的一些處理標準固化到規(guī)則層面，主要包括：一是明確證券公司董事、監(jiān)事、高級管理人員被采取公開譴責、出具警示函等監(jiān)管措施的扣分標準，以及證券公司相關(guān)人員被實施書面自律監(jiān)管措施、紀律處分的扣分標準。二是進一步明確對證券公司投資銀行子公司、資產(chǎn)管理子公司相關(guān)行政處罰和行政監(jiān)管措施的扣分標準。 三是進一步明確證券公司被實施行政處罰或重大行政監(jiān)管措施事先告知事項的扣分標準。

3.明確證券公司發(fā)生重大風(fēng)險事件或公司治理與內(nèi)部控制嚴重失效，或者沒有如實報告控股股東和實際控制人信息及變動情況的，可視情節(jié)下調(diào)公司分類結(jié)果級別。

（四）完善風(fēng)險管理能力評價指標與標準

附件《證券公司風(fēng)險管理能力評價指標與標準》明確了風(fēng)險管理能力評價指標與標準，包括資本充足、公司治理與合規(guī)管理、全面風(fēng)險管理、客戶權(quán)益保護、信息技術(shù)管理、 信息披露等6個方面。本次重點對公司治理與合規(guī)管理、全面風(fēng)險管理評價指標與標準進行細化和完善。公司治理與合規(guī)管理方面，補充完善證券公司股權(quán)管理、從業(yè)人員管理、 廉潔從業(yè)管理、企業(yè)文化建設(shè)工作機制、投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制等評價指標與標準。全面風(fēng)險管理方面，補充完善自營投資、股票質(zhì)押、資產(chǎn)管理、投資銀行等重點業(yè)務(wù)風(fēng)險管控，以及境外子公司風(fēng)險管控、債券回購經(jīng)紀業(yè)務(wù)結(jié)算風(fēng)險管控、聲譽風(fēng)險管理等的評價指標與標準。

業(yè)內(nèi)人士：新分類評價標準依然有利于大券商

一般而言，在證監(jiān)會正式發(fā)布當年證券公司分類評價結(jié)果之前，先會由中國證券業(yè)協(xié)會匯總有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對上述凈資本、凈利潤等指標進行排名。該項排名通常將在6月正式公布。時隔兩年之后，證監(jiān)會再次提出了修改證券公司分類監(jiān)管規(guī)定，引起了市場人士重視。

某券商非銀策略分析師對記者指出，總體來看，本次分類評價監(jiān)管修改征求意見稿仍是對之前所實施標準的小幅調(diào)整。修改之后，仍然對龍頭大券商有利，此外有四點最值得關(guān)注：

一是之前規(guī)定的是“凈資本達到規(guī)定標準10倍以上的每1倍數(shù)加0.1分，最高加3分”。征求意見稿中提出“凈資本200億、風(fēng)控覆蓋率150%”加2分。這一標準應(yīng)是監(jiān)管層考慮到券商行業(yè)經(jīng)過多次融資、再融資后所做出的決定，其實比之前更高。

其次，將“證券公司最近2個、3個評價期內(nèi)主要風(fēng)控指標持續(xù)達標，分別加2分、3分”，提高為“最近3個、4個評價期內(nèi)主要風(fēng)控指標持續(xù)達標的，分別加2分、3分”。這意味著監(jiān)管層更加重視合規(guī)風(fēng)控的持續(xù)有效性。此外，新設(shè)風(fēng)險管理全覆蓋及風(fēng)險監(jiān)測有效性評價指標等，也可視作對合規(guī)風(fēng)控的重視強化。

第三，新設(shè)財富管理業(yè)務(wù)相關(guān)指標，以及新設(shè)機構(gòu)客戶服務(wù)及交易評價指標，與近年來證券行業(yè)轉(zhuǎn)型相符。從目前券商行業(yè)趨勢來看，加強財富管理有關(guān)的TO C業(yè)務(wù)和加強與機構(gòu)服務(wù)有關(guān)的TO B業(yè)務(wù)成為兩條并行不悖的主線。一些綜合實力強的大券商兩條業(yè)務(wù)均強，另一些中小券商則可能在資源投入上有所差異。

第四，明確對行政監(jiān)管措施扣分標準，明確證券公司發(fā)生重大風(fēng)險事件或公司治理與內(nèi)部控制嚴重失效等降級標準，則與今年實施的新證券法一脈相承，體現(xiàn)了強監(jiān)管的思路不動搖，督促證券公司始終堅持穿透式風(fēng)險管理。

今年是否又是個降級大年？多家券商因風(fēng)控問題被罰

每年證券公司的分類評價區(qū)間為上年5月1日至當年4月30日，評級結(jié)果將與券商的投?；鹄U納、新業(yè)務(wù)開展等掛鉤，歷來受到行業(yè)重視。

從近年來的評價結(jié)果來看，監(jiān)管趨嚴正倒逼行業(yè)不斷加強內(nèi)部控制和合規(guī)管理。但仍有券商可能因某些原因而在某一年份遭遇大幅降級。

2019年證券公司分類評級結(jié)果中，有28家遭遇降級，升級的只有19家。38家券商被評為A類，數(shù)量比2018年少2家；另有8家券商被評為C類；2家被評為D級。

其中，國融證券從2018年的BBB下調(diào)至C，一次性下降5級。網(wǎng)信證券、長江證券、東莞證券3家評級被下調(diào)3級；且網(wǎng)信證券被評為D類券商（不合格）。中航證券、恒泰證券、大同證券、廣發(fā)證券4家評級下調(diào)2級，另有20家券商評級下調(diào)1級。不過，2019年也有大幅升級的券商。其中中原證券連升5級，從C級變?yōu)锽BB；中山證券從CCC上升為BBB級，升幅為3級。

如果按照今年提出的200億元凈資本標準，那么A股上市券商中只有16家能夠達到。當然，中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券等仍遙遙領(lǐng)先，長江證券和方正證券則剛剛達標。

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但無論凈資本高低，收到各種監(jiān)管措施無疑都會對券商的分類評級產(chǎn)生重大不利影響，尤其是一些曾被處以暫?；蛳拗平灰讬?quán)限的券商。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱有關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)，光是去年11月、12月，上交所就對財富證券、南京證券、萬聯(lián)證券、英大證券、中郵證券、國盛證券、華寶證券、聯(lián)儲證券、申港證券等9家券商處以暫?；蛳拗平灰讬?quán)限的處分。

每年券商評級分數(shù)激烈競爭不亞于高考，在評價期內(nèi)出現(xiàn)罰單或者風(fēng)險事件，就可能導(dǎo)致評級下降。2020年新的“考綱”已經(jīng)劃定范圍，一些券商因這一評價區(qū)間風(fēng)控事件爆發(fā)無疑可能會承受一些壓力。但各大券商“期末考試”的最終分數(shù)如何？我們還是要等到7月盛夏才能揭曉。