每經(jīng)記者 許戀戀    每經(jīng)編輯 杜毅    

戰(zhàn)“疫”勝利在望，但疫情病毒對全行業(yè)的影響，依然在延續(xù)。

游戲板塊受疫情影響較小，最強(qiáng)“春節(jié)檔”概念隨之出爐。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)最新測算，2020年2月移動(dòng)游戲市場同比增加18.6%，《和平精英》流水超越《王者榮耀》登頂。 

每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，農(nóng)歷鼠年開市至今，網(wǎng)絡(luò)游戲概念板塊表現(xiàn)良好，整體漲幅超過10%。休閑游戲尤其是棋牌品類向好，相關(guān)公司一季度業(yè)績預(yù)告佐證了這一點(diǎn)，如上海姚記科技（證券代碼：002605）2020年一季度業(yè)績預(yù)增超過150%。

已經(jīng)有十余家上市游企明確表示2020年將進(jìn)軍云游戲，2020年云游戲賽道將更加擁擠。第三方數(shù)據(jù)預(yù)測，2023年云游戲用戶規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到6.58億人，中國云游戲市場規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到986.4億元。

2019年，移動(dòng)游戲收入約1514億元。移動(dòng)游戲的競爭也從單純拼產(chǎn)品，到拼有多少IP、和IP的精細(xì)運(yùn)營能力。

 

根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的《2019—2020年移動(dòng)游戲IP潛在價(jià)值評估報(bào)告》（下簡稱報(bào)告）顯示，2019年IP改編游戲始終占據(jù)移動(dòng)游戲市場六成以上份額，市場收入也具備持續(xù)增長的潛力。

這一次，誰能成為王者？

年報(bào)閱兵 近7成盈利 短期紅利正在消減

游戲行業(yè)無論是大盤表現(xiàn)還是相關(guān)個(gè)股，都呈現(xiàn)出了穩(wěn)中向好的趨勢。2018年，因?yàn)榘嫣?hào)凍結(jié)、總量調(diào)控等行業(yè)調(diào)整，游戲行業(yè)業(yè)績一度疲軟，游戲行業(yè)老大騰訊也未能避免。

2019年，不僅行業(yè)增速較2018年有明顯回升，游戲公司業(yè)績也回暖明顯。每經(jīng)記者梳理28家發(fā)布業(yè)績快報(bào)的游戲上市公司發(fā)現(xiàn)，天神娛樂、聚力文化、愷英網(wǎng)絡(luò)、金科文化等10家公司出現(xiàn)虧損，占比較低，近7成公司盈利。不少公司業(yè)績上升明顯，不少公司凈利潤增長率甚至超過100%。

 

從規(guī)模凈利潤來看，28家上市公司中盈利最多的是A股游戲公司老大哥世紀(jì)華通，作為A股最大游戲企業(yè)，世紀(jì)華通2019年實(shí)現(xiàn)營收151.1億元，凈利潤同比增89.49%，包含盛躍網(wǎng)絡(luò)2019全額并表數(shù)據(jù)后，世紀(jì)華通2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為29.6億元。其次是三七互娛，凈利潤達(dá)21.4億元，增長112.6%。除此之外，掌趣科技和天舟文化在2019年的凈利潤增長率均超過100%。

對此，盛趣游戲副總裁譚雁峰在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，大部分業(yè)績保持穩(wěn)步增長的企業(yè)均有著類似原因，一方面新游研發(fā)品質(zhì)得到進(jìn)一步提升，獲得更多用戶認(rèn)可；另一方面，旗下運(yùn)營多年的核心產(chǎn)品獲得一定的增長。另外，海外市場在2019年繼續(xù)獲得青睞，游戲廠商紛紛加碼海外發(fā)行，這對業(yè)績增長也起到了重要的助推作用。 

“2019年，新品增量以及老產(chǎn)品的長線運(yùn)營是支撐游戲行業(yè)收入增長的關(guān)鍵。”三七互娛相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，在行業(yè)精品化趨勢下，用戶向頭部產(chǎn)品以及頭部公司集中的趨勢越來越明顯，從業(yè)績快報(bào)的情況看，大部分行業(yè)頭部公司的業(yè)績都實(shí)現(xiàn)了超行業(yè)增速增長。

一位游戲行業(yè)從業(yè)者表示，游戲公司業(yè)績上漲明顯的主要原因還是手游產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勢，而虧損企業(yè)也有共性，大多都是在2019年出現(xiàn)了業(yè)績暴雷或高層內(nèi)訌。

比較典型的是天神娛樂，2019年虧損11.51億元，雖然相比2018年巨虧70多億有所收窄，但天神娛樂已經(jīng)連續(xù)2年虧損，虧損總額超過80億元，同時(shí)天神娛樂2019年也經(jīng)歷了長期的管理層內(nèi)訌，最后以管理層大換血結(jié)局。 

年報(bào)背后，春節(jié)檔休閑游戲爆發(fā)，帶動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績大漲也讓行業(yè)矚目，以姚記科技和昆侖萬維表現(xiàn)最為明顯。姚記科技預(yù)計(jì)2020年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.32億元—1.74億元，增長幅度150%-230%。

一位長期跟蹤游戲行業(yè)的券商分析師告訴每經(jīng)記者，2018年盈利下滑是受到版號(hào)暫停發(fā)放影響，隨著版號(hào)發(fā)放在2019年逐步恢復(fù)正常，游戲公司新產(chǎn)品得以陸續(xù)上線并且取得超預(yù)期的流水表現(xiàn)，最終帶動(dòng)盈利的高增，反映出來的是游戲公司本身研發(fā)、運(yùn)營能力提升對于業(yè)績的帶動(dòng)。

 

今年一季度由于春節(jié)的刺激，游戲公司業(yè)績向好，但這并非長久。行業(yè)資深人士向每經(jīng)記者透露，雖然短時(shí)間內(nèi)，假期延長帶來的“宅經(jīng)濟(jì)”刺激了移動(dòng)游戲市場的增長，但長期來看，新游延期上線、游戲研發(fā)進(jìn)度擱置、中小型游戲企業(yè)資金不足等不利影響也逐漸顯現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年2月，進(jìn)入ios日暢銷榜TOP200新游數(shù)量僅有四款，成為近幾年新游數(shù)量最低的一個(gè)月。2月大部分游戲公司選擇讓員工在家辦公，通過遠(yuǎn)程視頻會(huì)議設(shè)備等方式推進(jìn)業(yè)務(wù)工作，在市場方面，游戲企業(yè)的品牌營銷以及產(chǎn)品運(yùn)營都受到影響，延緩了游戲企業(yè)研發(fā)進(jìn)度和游戲上線計(jì)劃。

版號(hào)縮水  近2萬家游戲公司注銷

2015年和2016年可以說是A股游戲概念最火爆之時(shí)，那兩年行業(yè)規(guī)模的增長率均在90%以上。資本瘋狂追逐游戲，收購方對并購的游戲公司普遍給出高估值，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年，游戲類上市公司的PE倍數(shù)高達(dá)98.46，當(dāng)年A股的PE倍數(shù)僅為23.16。 

猝不及防，2018年，游戲行業(yè)進(jìn)入寒冰時(shí)代。2018年底2019年初，以天神娛樂為代表的上市游戲公司紛紛暴雷，業(yè)績巨虧。行業(yè)由于版號(hào)和總量調(diào)控，更是陷入疲軟。2018年，游戲行業(yè)增速僅為5.3%，降至歷史冰點(diǎn)。來自啟信寶和央視的數(shù)據(jù)顯示，2019年，全國注銷、吊銷的游戲公司數(shù)量近2萬家，2018年則不到1萬，行業(yè)人士一時(shí)人心惶惶。

游戲運(yùn)營必備的通行證版號(hào)也大幅縮水，2019年全部拿到版號(hào)的游戲不足2000款。2020年版號(hào)發(fā)放未有增加趨勢，截止到3月初，已經(jīng)公布的游戲版號(hào)總計(jì)才200余款。

 

近三年游戲版號(hào)發(fā)放數(shù)量 每經(jīng)記者根據(jù)公開數(shù)據(jù)整理（數(shù)據(jù)截至?xí)r間3月14日）

然而結(jié)果讓人意外，2019年行業(yè)增速不退反進(jìn)，行業(yè)增速為7.7%，相比2018年有所提升。譚雁峰告訴記者，從數(shù)據(jù)來看，2019年的版號(hào)總量并不多，1570個(gè)版號(hào)前提下仍有2308.8億元人民幣的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，產(chǎn)業(yè)的增速?zèng)]有因?yàn)榘嫣?hào)數(shù)量減少而放緩，這從側(cè)面反映出國內(nèi)游戲企業(yè)業(yè)績增長、產(chǎn)業(yè)規(guī)模提升，已經(jīng)不過度依賴產(chǎn)品數(shù)量，而是呈現(xiàn)更加健康、可持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢。譚雁峰判斷，中國游戲市場已經(jīng)是典型的精品化市場，“這個(gè)趨勢在未來的三到五年里不會(huì)改變”。

版號(hào)政策變化，進(jìn)一步加速了中國游戲行業(yè)洗牌速度。2020年，版號(hào)又有新動(dòng)態(tài)，近期，應(yīng)用商店對版號(hào)的卡緊，讓游戲行業(yè)再次嗅到了嚴(yán)監(jiān)管的風(fēng)向。如蘋果AppStore通知開發(fā)者游戲上線蘋果商店必須提供版號(hào)，曾經(jīng)一些鉆空子的游戲，將再也無法在蘋果這一主流應(yīng)用商店獲利。 

在譚雁峰看來，與2018年相比，2019年中國游戲行業(yè)無論是從資本層面還是產(chǎn)業(yè)層面，都可以說是全面復(fù)蘇的一年，包括A股游戲企業(yè)估值得到修復(fù)、游戲版號(hào)審批恢復(fù)常態(tài)，整個(gè)游戲產(chǎn)業(yè)向精品化轉(zhuǎn)型。隨著精品化程度的進(jìn)一步提升，游戲行業(yè)再次進(jìn)入產(chǎn)品為王的時(shí)代，游戲行業(yè)兩極分化也愈加明顯。

產(chǎn)業(yè)風(fēng)向 IP改編 移動(dòng)游戲收入近千億

“從總體來看，移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)的持續(xù)高速增長是三七互娛本期收入及利潤增長的主要驅(qū)動(dòng)力。”上述三七互娛相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴每經(jīng)記者，2019年是三七互娛的產(chǎn)品大年，移動(dòng)游戲發(fā)行業(yè)務(wù)流水大幅提升，移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)收入較上年增長70%以上。

移動(dòng)游戲，已然成為游戲公司業(yè)績增長的重要引擎。譚雁峰也坦言，2019年世紀(jì)華通完成對盛趣游戲的全部重組工作，盛趣游戲2019年端游回暖，同時(shí)上線了多款新品手游，取得了不錯(cuò)的市場成績，為世紀(jì)華通2019年凈利潤大幅提升做出重要貢獻(xiàn)。

2016年，移動(dòng)游戲收入約819.2億元，也就在那一年，首次超過端游，成為游戲行業(yè)最熱門的細(xì)分賽道。2019年，移動(dòng)游戲收入約1514億元，吸金能力依然驚人。然而隨著行業(yè)競爭白熱化，獲取用戶越來越難也是游戲公司必須面臨的困境。

 

根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)的研究，近年來中國代表性上市游戲企業(yè)銷售費(fèi)用快速提升，2018年漲幅達(dá)到64.9%，2019年前三季度銷售費(fèi)用超過百億元。伽馬數(shù)據(jù)認(rèn)為，一是大量存量用戶沉淀在長線產(chǎn)品中，較以往獲取難度更大。二是由買量成本上漲可知，游戲產(chǎn)品對用戶流量競爭激烈。作為“用戶獲取難”的應(yīng)對策略，目前IP改編產(chǎn)品仍是高效獲取用戶的方式之一。

報(bào)告顯示，從市場層面來看，2019年IP改編游戲始終占據(jù)移動(dòng)游戲市場6成以上份額。從2016年以來，IP改編移動(dòng)游戲市場收入呈現(xiàn)逐年增加的趨勢，2016年這一收入為547.3億元，到了2019年，則上升到987.4億元。

伽馬數(shù)據(jù)聯(lián)合創(chuàng)始人和首席分析師王旭在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，一方面，IP產(chǎn)品朝著精品化發(fā)展。早期換皮洗量的模式已經(jīng)難以立足，低質(zhì)量IP產(chǎn)品被市場淘汰，精品化產(chǎn)品使得IP游戲市場得以良性發(fā)展。另一方面，移動(dòng)游戲IP來源進(jìn)一步豐富，游戲能夠從影視、動(dòng)漫、主機(jī)游戲等不同領(lǐng)域獲得授權(quán)，即使一些小眾IP商業(yè)價(jià)值也在被逐漸挖掘，新IP持續(xù)孵化，IP供給充足。

 

從產(chǎn)品維度透露出的趨勢也是如此。報(bào)告顯示，2019年流水TOP100移動(dòng)游戲產(chǎn)品中，七成產(chǎn)品擁有IP，流水占比達(dá)到65%。除了長線運(yùn)營的《夢幻西游》《大話西游》等產(chǎn)品外，近年上線的IP新品也具備較高活力，包括《和平精英》《完美世界》《跑跑卡丁車官方競速版》等均在2019年上線，《QQ飛車》等產(chǎn)品上線時(shí)間不足兩年。IP游戲市場始終具備著較高的活力，后入者也存在一定市場機(jī)會(huì)。

雖然客戶端游戲IP依然是移動(dòng)游戲主要的IP來源，但是文學(xué)和動(dòng)漫IP也不斷受到游戲廠商的青睞。從2019年主要游戲IP類型流水同比增長情況來看，文學(xué)IP改編移動(dòng)游戲市場增長率達(dá)到52.4%，市場規(guī)模也超過了動(dòng)漫IP。這主要受到《龍族幻想》《斗羅大陸》等移動(dòng)游戲產(chǎn)品的驅(qū)動(dòng)，其中《斗羅大陸》更是采用了小說、動(dòng)漫、游戲等多領(lǐng)域聯(lián)動(dòng)的形式進(jìn)行產(chǎn)品推廣。

 

譚雁峰告訴每經(jīng)記者，站在游戲公司的角度，IP多元化為企業(yè)發(fā)展提供了更多的助力，企業(yè)能夠在多領(lǐng)域、多元化布局的過程中更高效、更精準(zhǔn)。但他同時(shí)提醒，企業(yè)在開發(fā)IP的過程中，不能盲目追求商業(yè)利潤，不僅要嚴(yán)格把控內(nèi)容品質(zhì)，還要圍繞IP的生態(tài)內(nèi)容建設(shè)，通過影視、動(dòng)漫、文化等領(lǐng)域深度挖掘IP。譚雁峰介紹，盛趣游戲近期開發(fā)的《慶余年》同名手游就是文學(xué)IP，“如何處理好‘還原’和‘突破’之間的平衡，是文學(xué)IP開發(fā)的難點(diǎn)。”

從現(xiàn)階段來看，文學(xué)IP具備受眾廣、儲(chǔ)備豐富等優(yōu)點(diǎn)，也在逐漸擺脫簡單換皮的改編模式，未來市場規(guī)?；蜻M(jìn)一步提升。從動(dòng)漫IP來看，動(dòng)漫IP改編移動(dòng)游戲市場增長乏力，不少頭部動(dòng)漫IP經(jīng)歷多次改編，商業(yè)價(jià)值透支，后續(xù)產(chǎn)品吸量能力逐漸弱化。

在三七互娛看來，IP來源多元化是機(jī)遇，上述三七互娛負(fù)責(zé)人表示，三七互娛已同閱文集團(tuán)簽訂合約，未來雙方將就《斗羅大陸》IP共同打造幾款風(fēng)格、玩法各異的移動(dòng)游戲。“但同時(shí)公司也不會(huì)過于依賴IP，會(huì)根據(jù)自己的研發(fā)需求同合適的IP方合作。”該負(fù)責(zé)人表示，三七互娛已通過對外投資等方式在文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)其他高增長細(xì)分領(lǐng)域布局，目前公司正著手將《永恒紀(jì)元》等自研精品游戲開發(fā)成IP。

 

劍指全球  騰訊、網(wǎng)易等競爭IP生意

IP生意做成了，隨之而來的經(jīng)濟(jì)效益將是滾雪球式的增長。在IP改編游戲上，中國游戲公司本就經(jīng)驗(yàn)豐富，此前大熱的《權(quán)游》IP游戲開發(fā)商就是中國公司游族網(wǎng)絡(luò)。

 

報(bào)告認(rèn)為，目前IP改編產(chǎn)品成中國游戲企業(yè)核心競爭力之一，包括騰訊、網(wǎng)易等多個(gè)游戲公司均有深入布局。IP為企業(yè)帶來數(shù)十億元乃至百億元的收入，游戲公司也通過IP培育孵化、版權(quán)購買等多種方式獲取IP資源，并在IP產(chǎn)品開發(fā)、營銷、運(yùn)營等多個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)建自身的護(hù)城河。

以騰訊為例，騰訊在游戲、動(dòng)漫、影視、文學(xué)等多領(lǐng)域進(jìn)行了深入布局，儲(chǔ)備了豐富的IP資源。報(bào)告認(rèn)為，未來騰訊將利用旗下重點(diǎn)IP拓展全球移動(dòng)游戲市場，包括《英雄聯(lián)盟》、《地下城與勇士》等在內(nèi)的IP有望獲得較好的商業(yè)化成果。

其中，《英雄聯(lián)盟》改編為移動(dòng)游戲的IP潛在價(jià)值超過500億元，這也將直接對標(biāo)《王者榮耀》。報(bào)告認(rèn)為，這一IP的主要價(jià)值來源于其用戶基礎(chǔ)及電競賽事構(gòu)建的用戶生態(tài)，這使得“英雄聯(lián)盟”IP在國內(nèi)的熱度仍處于較高水平。

除了騰訊，網(wǎng)易的IP改編游戲也備受關(guān)注。旗下端游IP《夢幻西游》《大話西游》經(jīng)過多年發(fā)展積累了大量用戶，改編成移動(dòng)游戲后市場表現(xiàn)穩(wěn)定，上線四年流水能位列移動(dòng)游戲流水收入TOP5?！秹艋梦饔巍愤@一IP改編移動(dòng)游戲潛在價(jià)值超過350億元。除了端游IP改編，網(wǎng)易的原創(chuàng)IP也頗引人注目。以《陰陽師》為例，這一IP已經(jīng)有了泡面番音樂劇、主題店等不同形式的聯(lián)動(dòng)開發(fā)。由周迅、陳坤主演的相關(guān)題材電影也已經(jīng)在后期制作，2020年即將上映。 

王旭表示，肉眼可見的是，端游IP庫存消耗速度進(jìn)一步提升。未來，全球性IP改編產(chǎn)品數(shù)量將提升，IP也成為獲取海外用戶重要手段。

從全球重要市場的TOP50產(chǎn)品來看，IP改編移動(dòng)游戲占據(jù)了較為重要的市場份額。全球TOP50移動(dòng)游戲中IP產(chǎn)品占據(jù)了約六成市場份額，在中國、日本、美國三大主要移動(dòng)游戲市場，IP產(chǎn)品也扮演了重要的角色，且具備一定的市場增長空間，未來全球性IP改編產(chǎn)品數(shù)量將提升。

譚雁峰告訴每經(jīng)記者，與常規(guī)IP相比，全球IP具有更強(qiáng)的號(hào)召力和影響力，根據(jù)現(xiàn)有的趨勢，全球IP在改編上可能會(huì)發(fā)生一些變化，或者說是強(qiáng)化，呈現(xiàn)游戲形態(tài)多樣化、開發(fā)模式深度化以及改編內(nèi)容垂直化的趨勢。“全球性IP優(yōu)勢很多，包括IP已經(jīng)在多個(gè)國家和地區(qū)擁有了眾多核心粉絲，具有先天的影響力，為產(chǎn)品在全球發(fā)行打下了基礎(chǔ)；但全球IP對廠商能力的要求也更加苛刻。” 

王旭告訴記者，全球IP版權(quán)方具備強(qiáng)烈的變現(xiàn)意愿，如華納、迪士尼等均具備在游戲領(lǐng)域變現(xiàn)的需求，而IP產(chǎn)品改編也是中國游戲公司所擅長的領(lǐng)域。

上述券商分析師則認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)IP對于游戲的研發(fā)是一個(gè)加分項(xiàng)，但是應(yīng)該客觀看待IP對于游戲的價(jià)值，“游戲的核心還是在玩法和創(chuàng)新，IP只是一個(gè)世界觀的加持，在游戲上線初期對于導(dǎo)流有一定優(yōu)勢，后期的留存和付費(fèi)還是要看本身產(chǎn)品品質(zhì)”。

此外，云游戲的發(fā)展在2020年更受矚目，游戲廠商紛紛加碼。2019年年底，騰訊視頻云業(yè)務(wù)總經(jīng)理李郁韜曾表示：“2020年云游戲?qū)⒂瓉肀l(fā)。未來三年，中國云游戲市場將持續(xù)高速增長，第三方數(shù)據(jù)預(yù)測，到2023年云游戲用戶規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到6.58億人，中國云游戲市場規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到986.4億元。”

2020年游戲王競爭，劍拔弩張。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)