每經(jīng)編輯 盧祥勇    

在經(jīng)歷上周全球市場(chǎng)的大幅度調(diào)整后，3月的首個(gè)交易日，A股上演開門紅。

截至收盤，A股三大指數(shù)集體漲逾3%，行業(yè)指數(shù)全線飄紅，水泥、機(jī)械、特高壓等基建股領(lǐng)漲。個(gè)股方面，兩市超過3600只個(gè)股上漲，其中206只個(gè)股漲停，僅129只個(gè)股下跌。

消息面上有一個(gè)重大信號(hào)：在新冠肺炎疫情沖擊和經(jīng)濟(jì)下行壓力下，近期各地密集推出萬(wàn)億投資計(jì)劃。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括江蘇、北京、云南、福建、河南等10個(gè)省市推出2020年重點(diǎn)工程項(xiàng)目清單，以交通基建和制造業(yè)為主。10個(gè)省市公布的重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃總投資約為25.5萬(wàn)億元，2020年度計(jì)劃完成投資約4.34萬(wàn)億元。

A股全面反彈，基建板塊大漲

今日A股三大股指全線反彈，滬指高開高走大漲3%，行業(yè)板塊全線飄紅。截至收盤，滬指漲3.15%報(bào)2970點(diǎn)，深成指漲3.65%報(bào)11381點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲3.08%報(bào)2135點(diǎn)。

市場(chǎng)熱點(diǎn)主要集中在水泥、機(jī)械等基建方向。同時(shí)，5G概念股繼續(xù)走強(qiáng)，富春股份、武漢凡谷、烽火通信等個(gè)股漲停。

恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、恒大研究院院長(zhǎng)任澤平認(rèn)為：“對(duì)沖疫情和經(jīng)濟(jì)下行，其實(shí)最簡(jiǎn)單有效的辦法還是基建。”但啟動(dòng)“新”一輪基建，關(guān)鍵在“新”，“新基建”有助于穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)，釋放中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

任澤平表示，“新基建”主要有四新：新的地區(qū)，大規(guī)?；☉?yīng)集中在人口流入的城市群都市圈；新的主體，要進(jìn)一步放開基建領(lǐng)域的市場(chǎng)準(zhǔn)入，擴(kuò)大投資主體；新的方式，基建投資方式上要規(guī)范并推動(dòng)PPP，引進(jìn)私人資本提高效率，拓寬融資來(lái)源；新的領(lǐng)域，鐵路、公路、軌道交通等傳統(tǒng)基建的基礎(chǔ)上，還有5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、等新型基建領(lǐng)域。

國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是科技新基建的重要組成部分，隨著5G落地及政策不斷加持，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望進(jìn)入發(fā)展的快車道。

從盤面看，兩市逾200只個(gè)股漲停，市場(chǎng)氛圍有所好轉(zhuǎn)，兩市成交額連續(xù)9日破萬(wàn)億元。

外資大行調(diào)高中國(guó)股票評(píng)級(jí)

A股市場(chǎng)的吸引力也再度提升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2月份北向資金凈流入115.84億元，其中滬股通資金凈流入87.98億元，深股通資金凈流入27.86億元。在2月份的后6個(gè)交易日，北向資金連續(xù)6個(gè)交易日凈流出，6個(gè)交易日凈流出金額達(dá)304.61億元，其中滬股通資金凈流出174.81億元，深股通資金凈流出129.80億元。

此前連續(xù)6個(gè)交易日保持凈流出的北向資金回來(lái)了。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，北向資金凈流入68.41億元。

3月2日消息，由于疫情控制效果向好，摩根士丹利將中國(guó)、新加坡股票評(píng)級(jí)提高至增持。

今日富時(shí)A50指數(shù)期貨漲幅一度超過3%，截至發(fā)稿，漲漲幅回落至2.55%。

天風(fēng)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前，摩根大通、普信等共同基金持有A股的比例仍小于A股在MSCI等國(guó)際指數(shù)中的配置比重。A股部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的高盈利能力和回報(bào)率優(yōu)勢(shì)，也會(huì)吸引更多海外主動(dòng)型共同基金繼續(xù)增加A股配置。

券商：A股所代表的產(chǎn)能是避險(xiǎn)資產(chǎn)

對(duì)于3月的市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)們?nèi)绾蝸?lái)看？

方正證券指出，從市場(chǎng)情緒來(lái)看，成長(zhǎng)風(fēng)格出現(xiàn)短期過熱跡象，體現(xiàn)為階段性漲幅較大、漲停數(shù)量明顯抬升、基金整體倉(cāng)位接近歷史高位、兩融余額加速增長(zhǎng)、外資持續(xù)流出等，考慮到國(guó)債收益率正處于下行通道中，股權(quán)溢價(jià)水平進(jìn)一步下行的空間受限，權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比仍不錯(cuò)，在調(diào)整中逢低布局仍是不錯(cuò)的策略。

逢低布局兩個(gè)方向，一是逆周期政策加碼相關(guān)的基建、地產(chǎn)和金融，關(guān)注建材、房地產(chǎn)、工程機(jī)械、建筑、券商等；二是中期布局成長(zhǎng)，逢低可關(guān)注TMT、先進(jìn)制造、醫(yī)療服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域。

華泰證券認(rèn)為，疫情沖擊是一次內(nèi)部問題的集中暴露，也是一次應(yīng)對(duì)實(shí)力的集中檢驗(yàn)。黃金交易擁擠、美債或有估值壓力，華泰證券認(rèn)為疫情這類特殊風(fēng)險(xiǎn)事件的真正避險(xiǎn)資產(chǎn)是戰(zhàn)略物資產(chǎn)能+社會(huì)治理能力+完整工業(yè)體系帶來(lái)的與全球經(jīng)濟(jì)的較低相關(guān)性。外圍流動(dòng)性壓力緩解之下，A股所代表的產(chǎn)能是海外疫情升級(jí)中的真正避險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)前A股上行空間大于下行空間，考慮政策發(fā)力點(diǎn)從貨幣→財(cái)政、疫情應(yīng)對(duì)→逆周期調(diào)節(jié)，短期內(nèi)基建和新基建邏輯更順。

國(guó)金證券預(yù)計(jì)A股有望演繹2019年一季度行情。從運(yùn)行節(jié)奏上看，由于當(dāng)前所處的指數(shù)估值高于2019年同期水平，市場(chǎng)波動(dòng)或加大，但指數(shù)震蕩向上的趨勢(shì)將延續(xù)。A股風(fēng)格及行業(yè)配置方面，“新基建”將優(yōu)于“老基建”，科技創(chuàng)新仍是當(dāng)前配置的主線，3月份A股可重點(diǎn)配置“5G及5G應(yīng)用端（云計(jì)算、云服務(wù)、游戲、安全可控）、光伏、電網(wǎng)”等。

不過，投資者也需要注意大漲背后的風(fēng)險(xiǎn)因素。3月2日，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道報(bào)道，監(jiān)管層對(duì)部分公募基金下發(fā)窗口指導(dǎo)，要求對(duì)新能源、科技創(chuàng)新、半導(dǎo)體、云計(jì)算等等泛科技之類的權(quán)益基金產(chǎn)品，均暫緩申報(bào)受理。當(dāng)日，多家基金公司確認(rèn)了此事。北京某大型公募基金人士則表示，“監(jiān)管層要將這一類產(chǎn)品放到一個(gè)通道里單列審批，限制審批節(jié)奏。”在市場(chǎng)一片火熱之下，監(jiān)管層這一窗口指導(dǎo)或?qū)?lái)市場(chǎng)行情的降溫。當(dāng)前市場(chǎng)資金對(duì)科技板塊的偏愛，亦將迎來(lái)調(diào)整。

（文章內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合上海證券報(bào)、中國(guó)基金報(bào)等

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)