一紙控股權(quán)籌劃變更的公告，讓天健集團(tuán)（000090,SZ）成為A股國企改革熱門概念股之一。需要指出的是，控股股東存在的潛在變化，在一些分析人士看來，這將使得天健集團(tuán)建工業(yè)務(wù)規(guī)模產(chǎn)生量變，加快推動(dòng)公司大建工平臺(tái)的打造。

券商看好大建工等三大平臺(tái)構(gòu)建

11月4日，天健集團(tuán)公告稱，控股股東深圳市國資委擬組建市屬國有全資的深圳市建設(shè)控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“建設(shè)控股集團(tuán)”），建設(shè)控股集團(tuán)的注冊(cè)資本擬為50億元，深圳市國資委擬將直接持有的天健集團(tuán)23.47%股份以及國資系統(tǒng)內(nèi)相關(guān)建工企業(yè)的國有股份無償劃轉(zhuǎn)至建設(shè)控股集團(tuán)。

按照功能定位，建設(shè)控股集團(tuán)將發(fā)揮深圳市屬建工領(lǐng)域整合提升的主體作用，定位于深圳市建工板塊資源的集中整合平臺(tái)，建工產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資平臺(tái)，建工板塊做優(yōu)做大的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營平臺(tái)。

上述消息發(fā)布后受到市場熱議。華泰證券近期發(fā)布研究報(bào)告表示，建設(shè)控股集團(tuán)的組建符合深圳市做大本地建工企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于提升國有資產(chǎn)證券化和投融資能力，預(yù)計(jì)天健集團(tuán)的建工業(yè)務(wù)規(guī)模將再上新臺(tái)階。

華泰證券指出，作為新興發(fā)展的一線城市，深圳基建房建需求較大，2018年建筑業(yè)總產(chǎn)值3,471億元。目前，深圳市建筑市場參與者仍以央企為主，本地建筑國企規(guī)模小。而天健集團(tuán)擁有市政工程總承包特級(jí)資質(zhì)，在市屬建筑國企中資質(zhì)等級(jí)最高；且公司2018年度的營收占2018年深圳市建筑業(yè)產(chǎn)值比重僅3%，低于上海市上海建工的24%和隧道股份的5%，以及重慶市重慶建工的6%。

同時(shí)，若因整合的相關(guān)資源劃轉(zhuǎn)至建設(shè)控股集團(tuán)，有可能導(dǎo)致其與天健集團(tuán)之間出現(xiàn)同業(yè)競爭。對(duì)此，華泰證券認(rèn)為，由于天健集團(tuán)為深圳市國資委下屬唯一的建工類上市國企，未來不排除通過集體上市或資產(chǎn)重組等方式解決同業(yè)競爭的可能。

另外，在華泰證券看來，根據(jù)《深圳市區(qū)域性國資國企綜合改革試驗(yàn)實(shí)施方案》，到2022年市屬企業(yè)總資產(chǎn)要達(dá)到4.5萬億元，營收6,000億元，利潤總額1,000億元。建設(shè)控股集團(tuán)的組建符合深圳市國企改革的要義，未來幾年大建工也將成為國資改革的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。對(duì)于天健集團(tuán)而言，則有望加快構(gòu)建“大建工+大管養(yǎng)+大棚改”三大平臺(tái)。

值得一提的是，在管理層的精細(xì)運(yùn)作下，天健集團(tuán)大建工主業(yè)的表現(xiàn)也足夠亮眼。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度公司累計(jì)已簽約未完工訂單達(dá)298億元，同比增長57.2%；已中標(biāo)未簽約訂單8.8億元，同比增長208.4%。

審慎投資并購、完善產(chǎn)業(yè)鏈

對(duì)于天健集團(tuán)而言，打造集規(guī)劃建設(shè)、開發(fā)、運(yùn)營、服務(wù)于一體的城市綜合運(yùn)營商是公司更高層次的目標(biāo)。公司也一直朝著這個(gè)目標(biāo)奮勇前行。

目前，天健集團(tuán)為深圳市屬建筑資質(zhì)首屈一指的施工類國企。公司是深圳市屬國企具有市政公用工程總承包特級(jí)資質(zhì)的企業(yè)，也是深圳市屬國企擁有盾構(gòu)設(shè)備，具備軌道交通和隧道施工能力的企業(yè)。憑借全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，天健集團(tuán)各板塊業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)出昂揚(yáng)向上的姿態(tài)，公司業(yè)績也持續(xù)攀升。

2016-2018年，天健集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤4.47億元、6.02億元、7.82億元，同比增幅分別為13.7%、34.74%、29.91%。2019年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60.65億元，同比增幅為30.63%，凈利潤為2.49億元，同比增幅達(dá)42.83%。

近年來，天健集團(tuán)順應(yīng)住房需求結(jié)構(gòu)變化，不斷提升產(chǎn)品開發(fā)品質(zhì)，抓住深圳城市更新機(jī)會(huì)，為企業(yè)未來發(fā)展提供可持續(xù)性。同時(shí)，通過強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，公司也逐漸在向產(chǎn)業(yè)鏈高價(jià)值領(lǐng)域延伸。

此前，天健集團(tuán)攜手深創(chuàng)投戰(zhàn)略參股深圳市綜合交通設(shè)計(jì)研究院，提升工程總承包項(xiàng)目設(shè)計(jì)、策劃、融資、管理、運(yùn)營一體化能力，促進(jìn)公司從施工承包商向工程總包商升級(jí)轉(zhuǎn)型。

今年以來，天健集團(tuán)進(jìn)一步深入貫徹實(shí)施“以城市建設(shè)與城市服務(wù)為主體，以投資開發(fā)及新型業(yè)務(wù)為兩翼”的一體兩翼發(fā)展戰(zhàn)略，審慎的進(jìn)行投資并購，完善產(chǎn)業(yè)鏈。

今年7月，天健集團(tuán)宣布，其全資子公司天健地產(chǎn)擬認(rèn)購深圳壹創(chuàng)國際設(shè)計(jì)股份有限公司（以下簡稱“壹創(chuàng)國際”）定向增發(fā)的股份。上述認(rèn)購?fù)瓿珊?，天健地產(chǎn)將持有壹創(chuàng)國際20%股份，并通過原股東授予的部分表決權(quán)實(shí)現(xiàn)控股。壹創(chuàng)國際在建筑設(shè)計(jì)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富，依照天健集團(tuán)的規(guī)劃，公司將通過此次并購進(jìn)一步提升規(guī)劃設(shè)計(jì)能力。

12月14日，天健集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司城市建設(shè)業(yè)務(wù)板塊的核心子公司市政工程擬收購中宏景和建設(shè)51%股權(quán)。

資料顯示，中宏景和建設(shè)現(xiàn)有11項(xiàng)建筑業(yè)企業(yè)資質(zhì)，其中包括市政公用工程施工總承包壹級(jí)、古建筑工程專業(yè)承包壹級(jí)、城市及道路照明工程專業(yè)承包壹級(jí)等資質(zhì)。天健集團(tuán)在公告中表示，通過此次收購，將增加公司建筑資質(zhì)儲(chǔ)備和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)防控力，對(duì)公司未來發(fā)展有積極影響。

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