10月16日，惠譽在香港宣布，已將弘陽集團有限公司(下簡稱“弘陽集團”)和旗下弘陽地產集團有限公司(下簡稱“弘陽地產”)的主體評級從“B”上調至“B+”，展望穩(wěn)定；同時，將弘陽集團、弘陽地產的高級無抵押票據(jù)評級從“B”提升至“B+”。

惠譽表示，上調評級反映了弘陽在高質量土地儲備和審慎財務政策支持下的銷售規(guī)模增長，使杠桿率保持在50%以下，這在“B”類評級的內地房企中，處于健康水平。此外，弘陽的物業(yè)租賃業(yè)務規(guī)模較大，因此經常性收入也較高。

惠譽認為，截至2019年6月底，弘陽集團的現(xiàn)金余額為180億元人民幣，未使用的銀行授信額度為140億元人民幣，足以覆蓋短期債務。

惠譽是全球三大國際評級機構之一，總部設在紐約和倫敦，在全球設有40多個分支機構，其評級結果得到各國監(jiān)管機構和債券投資者廣泛而高度的認可。

弘陽集團、弘陽地產雙獲惠譽上調評級，反映了業(yè)務發(fā)展的五個正面因素：

銷售額持續(xù)上升

惠譽預計弘陽的土地收購和地域擴張戰(zhàn)略將推動銷售額增長。隨著弘陽地產在2019年上半年獲得更多土地，銷售增長將得到充足的可售資源的支撐。此外，弘陽地產在2019年1-9月的合約銷售總額增長40％，至438億元人民幣。

杠桿率仍處合理區(qū)間

惠譽認為，目前弘陽地產的杠桿率在“B+”級同行中，仍然合理。弘陽地產預計將維持在2019-2020年的銷售規(guī)模擴張，相關支出將使土地儲備滿足未來三年的開發(fā)需求，這在“B”類同行中，也處于中樞水平。

土地儲備多樣化

截至2019年6月底，弘陽地產總土地儲備為1570萬平方米，滿足未來三年的發(fā)展需求。2019年，弘陽地產將土地儲備布局擴展至溫州、西安、襄陽、長沙以及江門等等具發(fā)展?jié)摿Φ拇笾行统鞘小?/p>

利潤率保持健康

惠譽預計，未來一年內，多個高利潤項目的結轉將為弘陽集團的利潤率提供支持，因此EBITDA利潤率在2019至2020年將保持在20％至23％的健康水平。

物業(yè)租賃擁有細分市場優(yōu)勢

弘陽集團的投資物業(yè)組合主要包括購物中心和家居生活館，享有細分市場優(yōu)勢地位。該投資組合的EBITDA利息保障倍數(shù)，高于“B”評級同業(yè)的水平。惠譽預計，南京弘陽廣場C館開業(yè)、消費者對家居的需求依然強勁等有利因素，將會支撐弘陽集團的租金收入增長及評級。（本文不構成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔。）