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半年縮水1.7萬(wàn)億!中國(guó)影子銀行資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)三年新低,主要原因是這個(gè)…

券商中國(guó) 2019-10-06 10:32:07

日前,穆迪投資者服務(wù)公司發(fā)表《2019年上半年中國(guó)影子銀行》研報(bào)。研報(bào)顯示,2019年上半年中國(guó)影子銀行資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步縮減。

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圖片來(lái)源:攝圖網(wǎng)

對(duì)此,穆迪董事總經(jīng)理/亞太區(qū)首席信用總監(jiān)MichaelTaylor稱:“影子銀行資產(chǎn)縮減的主要原因是銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的資管業(yè)務(wù)整體規(guī)模持續(xù)減少。”

“該影子銀行領(lǐng)域是2017年開始的監(jiān)管整治最初的重點(diǎn)所在。”MichaelTaylor補(bǔ)充稱。

此外,穆迪表示,2019年上半年廣義影子銀行資產(chǎn)縮減近人民幣1.7萬(wàn)億元,至人民幣59.6萬(wàn)億元,是2016年底以來(lái)的最低水平。具體而言,2019年6月30日廣義影子銀行資產(chǎn)占名義GDP的比例從2018年年末的68%降至64%,較2016年底87%的峰值低23個(gè)百分點(diǎn)。

整體信貸擴(kuò)張放緩

報(bào)告指出,整體信貸擴(kuò)張有所放緩,從而減緩經(jīng)濟(jì)體系杠桿率的上升步伐。雖然銀行積極響應(yīng)政府政策維持對(duì)普惠型小微企業(yè)的信貸支持力度,但卻對(duì)整體企業(yè)部門的貸款增速有所調(diào)整。

隨著核心影子銀行資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)縮減,整體信貸擴(kuò)張有所放緩,信貸增速與名義GDP增速之間的差距收窄。

數(shù)據(jù)顯示,今年的新增信貸供應(yīng)主要來(lái)自常規(guī)銀行貸款。2019年前8個(gè)月新增銀行貸款達(dá)到12.1萬(wàn)億元,較去年同期增長(zhǎng)約7.6%。前8個(gè)月新增影子信貸凈供應(yīng)依然呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),但1.2萬(wàn)億元的縮減規(guī)模仍然低于2018年全年2.9萬(wàn)億元的降幅。與2019年3月同比增長(zhǎng)13.8%的近期高位相比,2019年8月銀行對(duì)非金融私部門貸款的同比增長(zhǎng)率放緩至12.6%的水平。整體銀行私部門貸款增長(zhǎng)放緩的原因在于向企業(yè)發(fā)放的長(zhǎng)期信貸增長(zhǎng)較弱。

雖然2019年第二季度銀行對(duì)企業(yè)貸款總額增長(zhǎng)有所放緩,但銀行對(duì)整體小微企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)約為10.1%,略高于前一季度的9.6%水平。這也反映了政府鼓勵(lì)銀行積極向小微企業(yè)放貸的影響。

在銀行加大對(duì)小微企業(yè)的貸款支持力度的背景下,主要受益方依然是單戶授信總額度人民幣1000萬(wàn)元及以下的普惠型小微企業(yè)借款人。“此類企業(yè)亦是近期政策的扶持重點(diǎn)。相比之下,同期銀行對(duì)其他小微企業(yè)貸款的增長(zhǎng)速度要遠(yuǎn)低于普惠型小微企業(yè),二季度同比增速僅略高于4%。”穆迪表示。

上半年影子銀行資產(chǎn)規(guī)??s減

報(bào)告顯示,2019年上半年影子銀行資產(chǎn)規(guī)模縮減,主要是由于理財(cái)產(chǎn)品和資管計(jì)劃對(duì)接資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)收縮所致,其次是委托貸款存量的規(guī)模下降。與此同時(shí),包括信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票在內(nèi)的其他核心影子銀行資產(chǎn)存量規(guī)模在上半年基本維持不變。

從各類理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)上來(lái)看,由于受到監(jiān)管影響,2019年上半年上市股份制銀行和國(guó)有銀行的非保本型理財(cái)產(chǎn)品余額占其總資產(chǎn)比重均有小幅下降,但區(qū)域性銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的依賴基本保持不變,因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品仍是部分存款實(shí)力較弱的區(qū)域性銀行重要的融資手段。

在同業(yè)理財(cái)方面,自2017年開始從嚴(yán)監(jiān)管之后,2019年上半年末同業(yè)投資者購(gòu)買的同業(yè)理財(cái)產(chǎn)品余額進(jìn)一步縮減至約1萬(wàn)億元左右,遠(yuǎn)低于2016年底的人民幣6.7萬(wàn)億元的規(guī)模。

同時(shí),今年第二季度,銀行發(fā)行的封閉式理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量降至三年來(lái)的最低水平。其中52%的期限為3-12個(gè)月。隨著銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的理財(cái)產(chǎn)品新規(guī)的逐步落實(shí),銀行發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品的意愿將持續(xù)削弱。

信托凈增出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)

最新數(shù)據(jù)顯示,2019年7月和2019年8月信托貸款凈增規(guī)模合計(jì)減少約人民幣1330億元,扭轉(zhuǎn)了今年前6個(gè)月人民幣930億元的累計(jì)增長(zhǎng)。

穆迪表示,由于近幾個(gè)月凈信托貸款下降的原因可能包括房地產(chǎn)信托貸款和“通道業(yè)務(wù)”的監(jiān)管分別在7月和8月有所趨嚴(yán)。2019年8月信托貸款的余額同比下降4.3%,與2018年8%的全年降幅相比仍屬溫和。

記者注意到,影子銀行信貸仍是眾多房地產(chǎn)開發(fā)商的融資渠道選擇之一。2019年上半年房地產(chǎn)行業(yè)信托凈增規(guī)模達(dá)到約人民幣2420億元。但是,監(jiān)管機(jī)構(gòu)還會(huì)在之后進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)商信托融資的審查。因此,對(duì)信托融資依賴度較高的小型房地產(chǎn)開發(fā)商將進(jìn)一步面臨再融資風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是,第二季度平臺(tái)公司向來(lái)自信托業(yè)的借款重拾增長(zhǎng)勢(shì)頭,所謂的信政合作業(yè)務(wù)存量規(guī)模有所反彈即反映了這一點(diǎn)。

穆迪分析:“通過信政合作,信托公司為地方政府或平臺(tái)公司設(shè)計(jì)信托計(jì)劃,地方政府或平臺(tái)公司通過該計(jì)劃為長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及市政建設(shè)融資。還款的主要來(lái)源一般包括政府財(cái)政收入和土地出讓收入等。“

此外,報(bào)告還認(rèn)為,未來(lái)可能會(huì)有更多的信托資金轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域,特別是由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)收緊對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)商的信托資金審查。

截至2019年第二季末,被歸類為存在違約及償付風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)信托項(xiàng)目規(guī)模突破人民幣3470億元,規(guī)模占總信托資產(chǎn)的比重約1.54%。兩項(xiàng)指標(biāo)均創(chuàng)下2014年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的新高。

中小銀行的同業(yè)融資環(huán)境分化

2019年8月底商業(yè)銀行對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)的凈債權(quán)余額降至約人民幣5萬(wàn)億元水平,為2016年以來(lái)的最低水平,較2017年3月人民幣12.4萬(wàn)億元的存量規(guī)??s減了一半以上。監(jiān)管政策仍針對(duì)借助通道業(yè)務(wù)和多層嵌套交易進(jìn)行監(jiān)管套利的整治。

記者了解到,中小銀行的同業(yè)融資環(huán)境也出現(xiàn)了明顯分化,區(qū)域性小型銀行和股份制銀行的同業(yè)存單(NCD)發(fā)行利差擴(kuò)大,自5月下旬以來(lái),城商行和農(nóng)商行的同業(yè)存單平均發(fā)行利率波動(dòng)性也大幅增加。

9月6日,央行宣布將所有銀行的法定準(zhǔn)備金率(RRR)進(jìn)一步下調(diào)50個(gè)基點(diǎn),指定城商行在此基礎(chǔ)上再下調(diào)100個(gè)基點(diǎn)。全面降準(zhǔn)旨在減輕小型區(qū)域性銀行的融資壓力。

同時(shí),中小銀行同業(yè)存單新發(fā)行整體下滑。數(shù)據(jù)顯示,2019年前5個(gè)月股份制銀行和城商行同業(yè)存單發(fā)行量發(fā)行量均有所下降,而同期農(nóng)商行的發(fā)行量則有所增加。

穆迪稱:“中小型銀行和影子銀行的相互關(guān)聯(lián)性較為緊密,該領(lǐng)域受困可能會(huì)給金融體系的其他領(lǐng)域帶來(lái)一系列溢出風(fēng)險(xiǎn)。但是,政府部門有多種工具來(lái)控制受困區(qū)域性銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)蔓延。”

來(lái)源:券商中國(guó) 張雪囡

責(zé)編 王鑫

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