每經(jīng)記者 方京玉     每經(jīng)編輯 文多    

白云山（600332，SH）22日晚披露了2019年半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營收333.41億元（注：2019年半年報(bào)數(shù)據(jù)均未經(jīng)審計(jì)），同比增長124.67%；歸屬于公司股東的凈利潤25.48億元，同比下降2.73%。

22日晚間，白云山還披露，公司擬對(duì)全資子公司廣州王老吉大健康產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡稱王老吉大健康）現(xiàn)金增資12億元。

白云山近兩年來頻頻在年報(bào)中提及子公司王老吉大健康，并且早在2016年就通過股票增發(fā)為王老吉大健康備足“糧草”，欲帶動(dòng)公司“大健康”板塊。

多個(gè)業(yè)務(wù)板塊毛利率同比下降

2018年度，白云山實(shí)現(xiàn)業(yè)績跨越式發(fā)展，營業(yè)收入從2017年的209.54億元增長至422.34億元，歸屬于公司股東的凈利潤（以下簡稱凈利潤）由20.62億元增長至34.41億元。此外，2018年時(shí)，白云山的營業(yè)收入僅上半年就達(dá)到148.4億元，凈利潤26.19億元。

2019年上半年，營業(yè)收入雖然上升，但凈利潤卻同比下滑。對(duì)業(yè)績情況，白云山表示，去年是因醫(yī)藥公司納入了合并范圍，公司錄得長期股權(quán)投資增值8.26億元，同時(shí)確認(rèn)了所持一心堂藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司股權(quán)公允價(jià)值變動(dòng)收益2.55億元。

目前，白云山旗下共有大南藥板塊、大健康板塊、大商業(yè)板塊（醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)）及大醫(yī)療板塊四大業(yè)務(wù)。

其中白云山的中成藥、化藥等優(yōu)勢(shì)品種多集中于“大南藥”板塊，包括復(fù)方丹參片、板藍(lán)根顆粒系列、清開靈系列、小柴胡顆粒等知名產(chǎn)品，以及金戈、阿莫西林等知名化藥產(chǎn)品。“大健康”板塊主要產(chǎn)品為王老吉涼茶，其余還有潤喉糖、龜苓膏等。“大商業(yè)”板塊主要是醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)。“大醫(yī)療”板塊主要從事醫(yī)療服務(wù)、中醫(yī)養(yǎng)生、現(xiàn)代養(yǎng)老及醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)。

2019上半年，除王老吉大健康所在的大健康板塊毛利率同比增長12.12個(gè)百分點(diǎn)外，大南藥、大商業(yè)板塊毛利率均同比下降。最終導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)毛利率合計(jì)同比下降9.76個(gè)百分點(diǎn)。

圖片來源：公告截圖

一個(gè)重要背景是，近年在行業(yè)改革政策的推進(jìn)下，中成藥生產(chǎn)、化藥生產(chǎn)、醫(yī)藥流通等白云山一直以來的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年1~6月，醫(yī)藥制造工業(yè)增加值增速為5.9%，與上年同期相比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利潤總額同比增速較往年同期下降5個(gè)百分點(diǎn)。

但另一邊，白云山全資子公司王老吉大健康的表現(xiàn)，近兩年在公司年報(bào)中頻頻被提及。而今年上半年，王老吉大健康也以11.14億元的凈利潤成為白云山業(yè)績的強(qiáng)力支撐。

涼茶能否為下半年帶來“吉”利？

22日晚間，白云山同時(shí)公告稱，公司擬對(duì)王老吉大健康進(jìn)行現(xiàn)金增資12億元，資金來源為募集資金。

為推動(dòng)王老吉大健康的發(fā)展，白云山早在2016年便通過股票增發(fā)為其籌備“糧草”。當(dāng)時(shí)上市公司增發(fā)3.35億股本，共募集78.63億元，計(jì)劃將其中13.89億元用于向控股股東廣藥集團(tuán)收購“王老吉”系列商標(biāo)；24億元用于王老吉大健康的渠道建設(shè)與品牌建設(shè)。

可以看出，在醫(yī)藥生產(chǎn)、流通行業(yè)收緊的背景下，利潤率增速可觀的“王老吉”涼茶在公司發(fā)展戰(zhàn)略中的重要性不斷凸顯。

2018年、2019年上半年，“王老吉”在新品布局及廣告宣傳方面均十分高調(diào)。

如今年上半年，王老吉大健康先后推出“刺檸吉”飲料、“刺檸吉”潤喉糖等產(chǎn)品。白云山甚至表示，王老吉“刺檸吉”系列有望成為王老吉大健康的產(chǎn)業(yè)新增長點(diǎn)。

借助王老吉涼茶的品牌知名度，白云山欲著力發(fā)展其大健康板塊，而在上半年凈利潤增速不及預(yù)期的前提下，未來涼茶又能否如預(yù)期般為上市公司業(yè)績帶來“吉利”？

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張曉慶 攝