每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 文多    

在2016年6月，筑博設計首次IPO被證監(jiān)會發(fā)審委否決后，公司2016年凈利潤曾同比下滑12.4%，而在之前的2015年，公司的凈利潤還同比增長了38%。

如今，筑博設計再次沖刺IPO。公司凈利潤也重回增長通道，去年營收同比增長約21%，凈利潤同比增52%。不過，筑博設計業(yè)績增長的同時，其也面臨一些問題，主要表現(xiàn)在應收賬款的暴增以及應收款結構變化。

2015年底，筑博設計應收賬款為7372.25萬元，到2016年底，筑博設計應收賬款增長至1.89億元，大增1.16億元，增幅約157%。而當年，公司營收僅同比增長1.82%。

筑博設計的應收賬款結構也在“惡化”。以3年以上的應收款為例，2017年和2018年，筑博設計3年以上應收款分別同比增長了約30%和72%。按規(guī)定筑博設計，已經(jīng)對這類應收款提計100%的損失。

應收賬款曾短暫大增

成立于1996年的筑博設計，稱自身處于國內(nèi)“民營建筑設計企業(yè)第一梯隊”。萬科、保利地產(chǎn)、金地集團、新城控股等大中型房企都是筑博設計的客戶。

2018年，保利地產(chǎn)、萬科、金地集團分別為筑博設計貢獻的營收達到1.36億元、7544.14萬元和3315.68萬元，占公司總營收的比例分別為16.21%、8.96%和3.94%。這3家房企也是當年筑博設計前三大客戶。

雖然為不少大中型房企提供服務，但近年來筑博設計似乎“要賬”很難。截至2018年底，筑博設計應收賬款賬面凈額約為1.99億元，占期末流動資產(chǎn)的比例為27.02%，占總資產(chǎn)的比例達到20.06%。

而2016年筑博設計首次IPO失敗后，公司當年應收賬款出現(xiàn)“跳漲”的情況。招股書（申報稿）披露，2015年底，筑博設計的應收賬款只有7372.25萬元，而到2016年底時，筑博設計的應收賬款卻暴增至1.89億元。2016年，筑博設計應收賬款增長超過150%，同期營收僅增長不到2%。

大量的應收款，成為筑博設計的潛在“隱患”。在招股書（申報稿）中，筑博設計披露了公司應收賬款前五名的情況，不過這很難代表公司整體應收款的情況。畢竟，到去年底公司應收賬款前五名合計為2475.81萬元，只占到整體應收款的9.66%。

到2018年底，貴州恒豐偉業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱恒豐偉業(yè)）欠筑博設計的錢最多，達到866萬元，占總應收賬款的3.38%。而2016年和2017年，恒豐偉業(yè)只欠了442.34萬元和435.13萬元。

恒豐偉業(yè)是貴州本土房企，原老板也做足球隊。后來，碧桂園接盤了恒豐偉業(yè)多數(shù)股權，啟信寶顯示，目前碧桂園持有恒豐偉業(yè)70%的股權。

應收賬款結構明顯惡化

近年來，筑博設計的業(yè)績有了明顯增長。2015年~2018年，筑博設計的營業(yè)總收入由6.26億元增長至8.42億元，同期公司凈利潤由8066.11萬元增長至1.2億元。

2018年，筑博設計凈利潤更是增逾52%。但是這一年的時代背景是，國內(nèi)房地產(chǎn)市場從嚴調控、堅持“房住不炒”，連萬科都在高喊“活下去”，能夠有這樣成績殊為不易。不過，筑博設計的同行似乎就沒有這么“給力”。

招股書（申報稿）中，筑博設計列舉了4個同行。除啟迪設計外，其他3家去年凈利潤增速，都明顯不如筑博設計。2018年，山鼎設計、漢嘉設計和華陽國際的凈利潤增速分別為29.75%、25.08%和24.69%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，筑博設計在2018年獲得了拉薩市柳梧新區(qū)近2000萬元的政府補助，這極大助力了公司業(yè)績的增長。獲政府補助，筑博設計稱主要是當?shù)卣疄?ldquo;鼓勵發(fā)展實體經(jīng)濟”。這或許要歸功于筑博設計將注冊地從深圳遷至拉薩柳梧新區(qū)，2017年，筑博設計扣非后凈利潤只有9869萬元。

業(yè)績增長背后，筑博設計的應收款大幅增長，在結構上也明顯惡化。

2015年底，筑博設計1年以內(nèi)的應收款占比達到77.7%，到2018年底，公司1年以內(nèi)的應收款占比為61.44%。

同時，筑博設計3年以上的應收款絕對額和占比增長都較快。2016年~2018年，筑博設計3年以上的應收款分別達到1291.8萬元、1679.74萬元和2882.24萬元，占比分別為5.67%、7.55%和11.25%。

2017年和2018年，筑博設計3年以上的應收款分別同比增長約30%和72%。而按照筑博設計的計提規(guī)則，對于3年以上的應收款，筑博設計會提計100%的損失，也就是說基本上被公司認為是“壞賬”了。

應收賬款的增長與結構的變化，已給筑博設計現(xiàn)金流造成了一定壓力。2018年度，筑博設計的每股凈現(xiàn)金流量為負，為-1.14元。

針對筑博設計應收款在2016年“跳漲”以及應收款結構惡化等問題，8月5日~6日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電筑博設計并發(fā)送了采訪函，并多次致電公司董秘王進，但均未能獲得相應回復。

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筑博設計再沖IPO：時隔近3年 曾被問詢的合同問題還存在嗎？

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