每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

處在多事之秋的國(guó)融證券又接到監(jiān)管處罰。

5月21日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于對(duì)國(guó)融證券股份有限公司采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)措施的決定》，決定對(duì)公司采取限制債券自營(yíng)業(yè)務(wù)6個(gè)月、暫停資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案一年的行政監(jiān)管措施。

另外，證監(jiān)會(huì)還對(duì)國(guó)融證券資產(chǎn)管理事業(yè)部總經(jīng)理陳冬濤采取警示函措施；同時(shí)，認(rèn)為王晨昱作為資產(chǎn)管理事業(yè)部的分管副總經(jīng)理對(duì)此負(fù)有直接責(zé)任，對(duì)其采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選的監(jiān)管措施，自行政監(jiān)督管理措施決定作出之日起兩年內(nèi)，不得擔(dān)任證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或者債券業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)。

國(guó)融證券債券自營(yíng)、資管業(yè)務(wù)受限

根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于對(duì)國(guó)融證券股份有限公司采取限制業(yè)務(wù)活動(dòng)措施的決定》顯示，經(jīng)查，國(guó)融證券債券交易存在以下問(wèn)題：

一是風(fēng)險(xiǎn)控制流于形式，存在風(fēng)控系統(tǒng)中大量預(yù)警信息未處理、風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)與交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)不一致等情況；

二是經(jīng)營(yíng)管理混亂，人員隔離、崗位隔離、業(yè)務(wù)隔離要求沒(méi)有落實(shí)，如資產(chǎn)管理二部與負(fù)責(zé)投顧的財(cái)富管理二部人員混合辦公，債券交易人員離職信息未及時(shí)更新等；

三是業(yè)務(wù)管控缺失，如對(duì)公司投顧產(chǎn)品“鄰水融富1號(hào)”從公司資管產(chǎn)品“日鑫多利”買(mǎi)入債券、公司投顧產(chǎn)品“鄰水融富1號(hào)”向公司投顧產(chǎn)品“聚垚融富2號(hào)”賣(mài)出債券缺乏有效監(jiān)控等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，上述列舉問(wèn)題，是去年10月證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部要求成立檢查組對(duì)國(guó)融證券債券交易業(yè)務(wù)進(jìn)行的現(xiàn)場(chǎng)檢查中被發(fā)現(xiàn)的。去年12月內(nèi)蒙古證監(jiān)局也對(duì)國(guó)融證券下發(fā)了采取責(zé)令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)措施的決定，彼時(shí)內(nèi)蒙古證監(jiān)局提出了8項(xiàng)目問(wèn)題，要求國(guó)融證券在2019年1月31日前整改上述違法違規(guī)行為，并匯報(bào)整改情況。此外，還責(zé)令國(guó)融證券在2018年12月1日至2019年5月30日期間，每3個(gè)月開(kāi)展一次內(nèi)部合規(guī)檢查，并在每次檢查后5個(gè)工作日內(nèi)，報(bào)送合規(guī)檢查報(bào)告。

而證監(jiān)會(huì)本次下發(fā)的決定，則是對(duì)國(guó)融證券前述問(wèn)題處罰的落地。證監(jiān)會(huì)表示，上述行為違反了《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第二十七條，《證券公司內(nèi)部控制指引》第十六、五十條、第五十三條，《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》第七條、第四十五條等規(guī)定。

按照《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第七十條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)國(guó)融證券采取限制債券自營(yíng)業(yè)務(wù)6個(gè)月（已持有存量債券可以賣(mài)出，不得新增買(mǎi)入，為防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)而從事的必要債券交易除外）、暫停資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案一年（為接續(xù)存量產(chǎn)品所投資的未到期資產(chǎn)而新發(fā)行產(chǎn)品除外）的行政監(jiān)管措施。

資管部總經(jīng)理和副總經(jīng)理均被處罰

實(shí)際上，本次處罰不僅僅有針對(duì)國(guó)融證券公司本身，還包括對(duì)公司人員的處罰。記者注意到，與上述決定同時(shí)發(fā)布的還有對(duì)國(guó)融證券員工陳冬濤和王晨昱的處罰。

證監(jiān)會(huì)表示，國(guó)融證券在《中國(guó)人民銀行銀監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì) 保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范債券市場(chǎng)參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)〔2017〕302號(hào)）發(fā)布實(shí)施后新增表外債券代持業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理二部與負(fù)責(zé)投顧的財(cái)富管理二部人員混合辦公，風(fēng)控系統(tǒng)中大量債券交易預(yù)警信息未處理、部分風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)與債券交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)不一致。

陳冬濤作為資產(chǎn)管理事業(yè)部總經(jīng)理，對(duì)相關(guān)違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任。按照規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其采取出具警示函的行政監(jiān)督管理措施。

相比陳冬濤，王晨昱受到的處罰則更為嚴(yán)重。證監(jiān)會(huì)表示，經(jīng)查，國(guó)融證券在《中國(guó)人民銀行銀監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范債券市場(chǎng)參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》（銀發(fā)〔2017〕302號(hào)）發(fā)布實(shí)施后新增表外債券代持業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理二部與負(fù)責(zé)投顧的財(cái)富管理二部人員混合辦公，風(fēng)控系統(tǒng)中大量債券交易預(yù)警信息未處理、部分風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)與債券交易系統(tǒng)數(shù)據(jù)不一致，對(duì)公司投顧產(chǎn)品“鄰水融富1號(hào)”從公司資管產(chǎn)品“日鑫多利”買(mǎi)入債券缺乏有效監(jiān)控。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，王晨昱作為資產(chǎn)管理事業(yè)部的分管副總經(jīng)理對(duì)此負(fù)有直接責(zé)任。按照規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選的監(jiān)管措施，自行政監(jiān)督管理措施決定作出之日起兩年內(nèi)，不得擔(dān)任證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或者債券業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)。公司應(yīng)當(dāng)在收到認(rèn)定為不適當(dāng)人選決定書(shū)之日起30個(gè)工作日內(nèi)，作出免除王晨昱現(xiàn)有職務(wù)的決定，并在作出決定之日起3個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)書(shū)面報(bào)告。

記者發(fā)現(xiàn)，王晨昱證券公司經(jīng)理層高級(jí)管理人員任職資格的獲批是在2018年3月20日，而僅僅過(guò)了一年多時(shí)間，王晨昱就被做出免職處罰。另外，據(jù)記者了解，王晨昱曾就職于中國(guó)銀行天津分行、華林證券、安信證券、東吳證券、開(kāi)源證券，歷任國(guó)融證券固定收益事業(yè)部副總經(jīng)理、總經(jīng)理、助理總裁、副總裁。2019年4月，國(guó)融證券免去王晨昱副總裁職務(wù)。

值得一提是，其實(shí)在上述二人受處罰前，今年3月證監(jiān)會(huì)已對(duì)國(guó)融證券總經(jīng)理張智河、固定收益事業(yè)部分管副總經(jīng)理兼部門(mén)負(fù)責(zé)人李濤、合規(guī)總監(jiān)柳萌采取了出具警示函的行政監(jiān)督管理措施。之后，國(guó)融證券發(fā)布緊急公告稱，針對(duì)檢查發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，公司高度重視并在第一時(shí)間進(jìn)行了整改，整改情況已向監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行了書(shū)面報(bào)告。公司將進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)控，從嚴(yán)執(zhí)行各項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定，規(guī)范開(kāi)展各類業(yè)務(wù)。

今日晚間，國(guó)融證券發(fā)布了關(guān)于收到證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管措施決定書(shū)的情況說(shuō)明公告，公告中稱：

“《決定書(shū)》列示的問(wèn)題系中國(guó)證監(jiān)會(huì)2018年在我公司現(xiàn)場(chǎng)檢查過(guò)程中所提出。針對(duì)檢查發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，公司高度重視并在第一時(shí)間進(jìn)行了整改，整改情況已向監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行了書(shū)面報(bào)告。

上述監(jiān)管措施不會(huì)對(duì)公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況構(gòu)成重大不利影響，目前公司經(jīng)營(yíng)情況正常，存量資管產(chǎn)品申贖及ABS備案不受影響，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可控。

公司將進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)控，從嚴(yán)執(zhí)行各項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定，規(guī)范開(kāi)展各類業(yè)務(wù)，并將以本次整改為契機(jī)，切實(shí)提高公司管理層和相關(guān)業(yè)務(wù)人員的合規(guī)意識(shí)和業(yè)務(wù)水平，認(rèn)真落實(shí)整改，杜絕違規(guī)現(xiàn)象再次出現(xiàn)，確保公司長(zhǎng)期、健康、穩(wěn)定發(fā)展。”

壞賬計(jì)提比例過(guò)低引發(fā)質(zhì)疑

2019年4月國(guó)融證券披露的2018年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.64億元，同比增長(zhǎng)5.06%；凈利潤(rùn)1212.67萬(wàn)元，同比下降81.07%。上述提到的資管業(yè)務(wù)是國(guó)融證券業(yè)務(wù)項(xiàng)目中創(chuàng)收金額最少的，為6022.94萬(wàn)元，但是同比增長(zhǎng)最高，達(dá)97.27%；而自營(yíng)收入創(chuàng)收金額最高，達(dá)4.24億元，同比增長(zhǎng)36.71%。

“限制債券自營(yíng)6個(gè)月，暫停資管備案1年，對(duì)于一家券商來(lái)說(shuō)影響非常大。今年國(guó)融證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)估計(jì)夠嗆”，一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此這樣評(píng)價(jià)道。

“國(guó)融證券自營(yíng)債券業(yè)務(wù)挺猛的，但是現(xiàn)在限制債券自營(yíng)6個(gè)月，相當(dāng)于砍了國(guó)融自營(yíng)的‘胳膊’；資管暫停備案1年，相當(dāng)于砍了國(guó)融的另一條‘胳膊’，估計(jì)他們接下來(lái)人員流動(dòng)不小”，滬上一家券商人士告訴記者：“更重要的是，現(xiàn)在券商利潤(rùn)主要是在投行、資管和自營(yíng)。國(guó)融這次處罰，很可能會(huì)影響到今年的分類監(jiān)管評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)也會(huì)影響投行業(yè)務(wù)的開(kāi)展。”

據(jù)了解，當(dāng)前，無(wú)論券商自身發(fā)債，還是作為投行給企業(yè)發(fā)債，都與證券公司自身的評(píng)級(jí)息息相關(guān)。自身評(píng)級(jí)低的，自身發(fā)債成本自然就高，作為投行在市場(chǎng)上承攬債券項(xiàng)目?jī)?yōu)勢(shì)也就會(huì)相應(yīng)下降。

另外，國(guó)融證券融資融券業(yè)務(wù)也有不小的麻煩。國(guó)融證券表示，2018年母公司融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模為6.86億元，股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模為18.08億元。受市場(chǎng)影響，公司股票質(zhì)押項(xiàng)目出現(xiàn)了違約事件，據(jù)悉涉及中弘股份、歐浦智網(wǎng)、飛馬國(guó)際，合計(jì)本金高達(dá)5.34億元。

記者注意到，2018年國(guó)融證券逾期股票質(zhì)押回購(gòu)款達(dá)7.96億元，但壞賬準(zhǔn)備不到0.84億元，計(jì)提比例為10.53%。

此外，內(nèi)蒙古證監(jiān)局曾披露，國(guó)融證券安順1號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、日鑫多利集合資產(chǎn)管理計(jì)劃持有的“18永泰能源CP003”債券發(fā)生重大違約，未向投資者披露。而上述債券為國(guó)融證券通過(guò)天風(fēng)證券代持。

據(jù)悉，國(guó)融證券委托天風(fēng)證券以1.55億元的協(xié)議價(jià)格買(mǎi)入“18永泰能源CP003”，債券成交后,該債券發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，并于2018年7月31日被摘牌停止交易。公司已支付天風(fēng)證券157,772,316.96元作為交易保證金，但是目前上述債券尚未完成過(guò)戶交割至公司名下，債務(wù)人永泰能源股份有限公司正推進(jìn)相關(guān)債務(wù)重組，尚未有明確方案。然而，這筆債券壞賬準(zhǔn)備僅為388.83萬(wàn)元，計(jì)提比例低至2.46%。

對(duì)于已經(jīng)發(fā)生的實(shí)質(zhì)違約計(jì)提，著實(shí)讓業(yè)內(nèi)覺(jué)得不可思議。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道報(bào)道，國(guó)融證券的上述會(huì)計(jì)“安排”，與國(guó)融證券策劃IPO前的增資對(duì)賭條款有關(guān)，其目的之一在于保證國(guó)融證券實(shí)現(xiàn)當(dāng)年盈利，以避免觸發(fā)IPO前增資對(duì)賭的回購(gòu)條款。據(jù)了解，大股東長(zhǎng)安投資在2015年曾轉(zhuǎn)讓其國(guó)融證券的持股，并在2016年發(fā)起增資擴(kuò)股時(shí)，曾與多家新進(jìn)中小股東簽訂承諾函和回購(gòu)協(xié)議。根據(jù)約定，若國(guó)融證券在一定時(shí)期內(nèi)未達(dá)到目標(biāo)交易價(jià)格或未能獲批上市，長(zhǎng)安投資將出資對(duì)中小股東股份進(jìn)行回購(gòu)。