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近日，《每日經濟新聞》記者發(fā)現，9月銀行封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.56%，較上期下降0.05百分點。而此收益率從今年2月開始下降，已連續(xù)7個月下降。9月銀行封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率創(chuàng)近12個月新低。同時，9月29日至10月12日內，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率也在走低。

自去年11月份理財新規(guī)征求意見稿發(fā)布之后，銀行逐步暫停保本理財的發(fā)行，轉而通過結構性存款替代保本理財開展攬儲的競爭。但據融360不完全統計，9月份共發(fā)行結構性存款342只，較8月份減少了132只，降幅為27.85%。

華創(chuàng)證券在研報中表示，8月底結構性存款規(guī)模突破10萬億規(guī)模，但理財新規(guī)正式稿落地后，監(jiān)管或收緊口徑，結構性存款高增速將有所收斂，但并不利于中小行融資環(huán)境的改善。

平均收益率創(chuàng)12個月以來新低

普益標準監(jiān)測數據顯示，本月400家銀行共發(fā)行了8046款銀行理財產品（包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品），發(fā)行銀行數比上期減少2家，產品發(fā)行量減少935款。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.56%，較上期下降0.05百分點。

記者梳理發(fā)現，銀行封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率年內峰值出現在今年2月，收益率為4.88%。但今年2月后，此收益率連續(xù)7個月下跌至4.56%。

值得注意的是，9月銀行封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率創(chuàng)近12個月新低。2017年9月該收益率為4.60%，較2018年9月高出0.04個百分點。除2017年10月該收益率較同年9月微降0.02個百分點以外，2017年9月后，每個月該平均收益率均高于4.60%。而今年9月該平均收益率較8月降低0.05個百分點至4.56%，創(chuàng)2017年9月以來新低。

2018年9月，銀行封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率連續(xù)7個月下降后并沒有好轉的跡象。普益標準監(jiān)測數據顯示，9月29日至10月12日，305家銀行共發(fā)行了1946款銀行理財產品（包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品），發(fā)行銀行數增加106家，產品發(fā)行量增加589款。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.54%，較上期減少0.04個百分點。

黑龍江省農村信用社聯合社資金運營中心主任張銘富指出，目前，資金相對寬松，資產端收益率不斷下降，尤其是短期資產，理財產品收益率下降是短期資金市場供需的反應；同時，資管新規(guī)也約束了理財產品的投資范圍和比例，理財投資資產的久期和風險偏好也相應下降，也影響理財產品的收益率。從本次降準后的資金市場看，短端資金收益率下降幅度不大，預計理財產品收益率能夠保持平穩(wěn)，在資金市場價格不大幅走低的情況下，銀行不會主動降低理財產品收益率而降低自身競爭力。

9月結構性存款發(fā)行量環(huán)比下降近30%

自去年11月份理財新規(guī)征求意見稿發(fā)布之后，銀行逐步暫停保本理財的發(fā)行，轉而通過結構性存款替代保本理財開展攬儲的競爭。

融360不完全統計，9月份共發(fā)行結構性存款342只，較8月份減少了132只，降幅為27.85%。10月5日至10月11日，結構性存款產品發(fā)行數量59只，較國慶前一周減少10只。從平均預期收益率來看，結構性存款的平均收益率為3.86%。

值得注意的是，今年以來，結構性存款增長一度呈井噴之勢。央行數據顯示，截至今年8月末，商業(yè)銀行結構性存款已突破10萬億元大關。

但是根據近日公布的《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》第七十五條，商業(yè)銀行發(fā)行結構性存款應當具備相應的衍生產品交易業(yè)務資格。在近日理財新規(guī)正式實施后，部分小型銀行結構性存款已停止增量發(fā)行。這也預示著結構性存款有望“降溫”。

華創(chuàng)證券在研報中表示，8月底結構性存款規(guī)模突破10萬億規(guī)模，但理財新規(guī)正式稿落地后，監(jiān)管或收緊口徑，結構性存款高增速將有所收斂，但并不利于中小行融資環(huán)境的改善。

值得一提的是，華創(chuàng)證券指出，從結構性存款的構成看，中小型銀行發(fā)行的結構性存款占比65%左右，其中近七成都是企業(yè)結構性存款，這主要是對公存款對收益率的要求較高，中小銀行為了競爭企業(yè)存款會設計更多“假結構”的產品，即掛鉤某項觸發(fā)條件幾乎不可能發(fā)生的期限，并支付期權費作為產品設計費，從而變相進行“高息攬儲”。17年以來，中小型銀行單位結構性存款占其單位存款的比重已經從8%上升到12%，占整體存款的比重則從4%上升到6%，成為中小銀行攬儲的重要工具，但是另一方面也抬升了中小銀行的綜合負債成本。